金融監管趨嚴、諸多問題充分暴露、大平臺紛紛集團化、小平臺轉型升級，2016年互聯網金融企業在夾縫中探尋突圍，整體進入新的發展階段。

　　歷經前兩年的快速成長，2016年大型互聯網金融公司謀求上市的傳聞不斷，拉卡拉等獨角獸企業稱上市輔導即將結束，作價110億元變相A股上市。

　　與此同時，監管趨嚴的“魔咒”下，互聯網新金融的IPO通道“基本被關閉”，因此除了聯動優勢、銀客集團等個別企業與新三板、上市公司產生了聯系之外，上市企業紛紛剝離互聯網金融業務，行業整體處于摸索狀態。展望2017，越來越成熟的互聯網金融與樸素迷離的資本市場又將呈現怎樣的故事？

　　互聯網金融上市

　　據 IT 桔子收錄，2016年全年，國內金融業融資事件475起，并購事件22余起， 具體領域涉及股票、借貸、支付、保險、理財、虛擬貨幣、信用及征信、投融資、金融信息化、外匯期貨貴金屬、金融綜合服務、彩票、消費金融等。

　　IT桔子在2016年年中發布的投融資分析報告顯示，2016上半年168家獲得融資企業、174起投融資案例，完成610億元的投融資規模。此外，在網貸行業的業務層面，據相關媒體統計，截至2016年11月底，網貸行業歷史累計成交量超過3萬億元。

　　有業內人士認為，從發展階段來看，2016年互聯網金融行業，整體上由野蠻進入理性，2017年，雖然行業格局仍有待進一步確立，行業集中度有待深層次提高，但長遠來看，進入二級資本市場是金融業的必然路徑，同樣，互聯網新金融行業也是遲早的問題。

　　從整個中國經濟發展周期來看，互聯網新金融業的新一輪上市潮似乎也是勢在必行。林軍在《沸騰十五年》一書中指出：過去15年，每到中國經濟的低估之年，中國互聯網和中國經濟之間的蹺蹺板定律再度應驗——1998年中國經濟災難之年，網易、搜狐起步，新浪、騰訊、聯眾、3721誕生;2004年前后中國經濟重新因為緊縮而上下恐慌，但13家中國互聯網公司在美國和香港上市;此外，2001年和2008年兩個萎靡之年，互聯網也顯示出比其他產業更強大的復蘇能力。

　　林軍認為，未來5-10年中，中國可能成為世界互聯網第一大市場和全球互聯網第一強國，其最大發動機應該就是互聯網。而反觀當前金融市場，在整體經濟下行壓力較大的轉型時期，包括網貸、支付、眾籌等新型金融服務在內的金融行業正在發生著一場與互聯網等新興科技深度融合運用的生機蓬勃的科技變革。

　　近兩年處于野蠻生長狀態的網貸，是“金融+互聯網”的首次實質性爆發。無論當前監管態度如何，甚至行業存在諸多亟待解決的問題，讓我們毋庸置疑的是：優質企業堅持奔跑在正確的賽道，并已經成長出一批優秀玩家，螞蟻金服、陸金所已經成為千億級別的大型金融服務集團，京東金融、宜信、網信財富、借貸寶、微眾銀行、銀聯、北銀消費、拉卡拉等各個細分領域的百億級別獨角獸也已經達到十余家。

　　宏觀來看，互聯網新金融行業逐鹿資本市場“蓄勢待發”“排隊”的前奏已經基本就緒。除了財加、宜信、綠能寶等已經在香港和美國上市以外，2016年，分別有螞蟻金服、京東金融、陸金所、趣分期、分期樂、拍拍貸、信而富、眾安保險、91金融等互聯網新金融企業傳出上市計劃。

　　那么，繼房地產之后，新金融是否有可能成為新一輪造富機器呢？目前，沒有人能夠給出定論，但從億歐收到的行業反饋來看，業內普遍達成的共識是：燒錢大戰不可持續，實現盈虧平衡和盈利能力是第一目標，登陸二級市場是未來為股東創造收益最大化的可能性最大的路徑。

　　在2016年馬云曾公開表示，如果港交所能進行創新，螞蟻金服會選擇在香港IPO。2016年4月，螞蟻金服完成全球互聯網行業最大的單筆私募融資B輪45億美元融資，投資方包括中投海外、中國人壽、中郵集團等。

　　2016年11月，京東金融發布公告進行重組，業內分析人士普遍將此次和之前阿里巴巴拆分金融業務逐漸螞蟻金服高度相似的“出售”之舉解讀為“謀求更多業務牌照”和“備戰IPO”。

　　其實早在2016年1月，京東金融獲得紅杉資本中國、嘉實投資、中國太平領投的66.5億元投資之時，據百度百家爆料，京東金融預計于2017年優先選擇A股上市，融資金額為50-60億元，并不排除赴海外上市可能;若5年內未能完成合格IPO上市，最后的保底是大股東京東集團回購條款。

　　此外，還有數十家金融企業均有上市消息。2016年底，網貸行業多家互聯網金融公司也頻有上市傳聞，近期的趣分期、分期樂等入職了CFO。雖然在互聯網金融公司，CFO并不少見，但業內分析人士預測，此乃為IPO鋪路之舉。

　　2016年12月，籌備多時的“深港通”終于由中國銀監會和香港銀監會宣告正式啟動，該事件對中國全盤資本市場的影響毋庸置疑，而具體到互聯網新金融領域則更為細化。業內人士分析，一方面大陸地區的互聯網金融IPO受監管限制，另一方面，境外上市計劃可能牽涉政策問題，香港或許能夠成為一種選擇。

　　針對“互聯網金融行業登陸資本市場的時期和階段”“大陸、香港、美國等，不同類型的互聯網金融企業將會如何考慮上市地點” “IPO將會帶來哪些優勢和風險” “如果不上市，那么項目的退出機制是什么，2017年的戰略重點是什么”等問題，億歐向多家互聯網新金融機構創始人進行求證、溝通，得到的普遍反饋是“話題敏感、不便回復”。

　　誠然，2016年是互聯網新金融有史以來最為艱苦的一年，“824監管文件”厘清了行業定位，也明確了行業邊界。于是我們看到的景象是：一邊是網貸行業面臨監管收緊，大浪淘沙;一邊是互聯網保險、消費金融、供應鏈金融等萬億市場規模的新金融的崛起，以及區塊鏈、人工智能、大數據等新科技的逐步落地。

　　2016年大型互聯網企業的金融業務的上市傳聞不斷，這是趨勢造就的勢能，也是資本的火焰照亮的圖景。但如果把2016年看作是“準備年”，那么2017年及以后，最值得期待的或許是第一個沖出來打破行業沉寂、掃除頹勢陰霾、探索行業新標準的“領頭羊”，而且，這只“領頭羊”開啟的將會是整個行業的新一輪上市潮、新型造富機器的批量誕生。

責任編輯：松崎