P2P爆雷不斷，每次出現風險，壞賬規?？偸橇钊梭@心。作為深圳最大的P2P平臺紅嶺創投也未能幸免。近些年，其屢爆風險事件。紅嶺創投是典型的大單模式，這一度令其交易規模猛增，但在監管規則下，該模式面臨終結。類似紅嶺創投這樣動輒幾千萬元甚至上億元標的的大單平臺，也不得不進行調整。

　　損失5000萬

　　當網貸平臺發展到一定規模時，內控和管理風險就接踵而至，稍不留神，平臺就會“踩空”。日前，紅嶺創投董事長周世平在2016年的年終總結中稱，近期紅嶺創投零售業務出現重大事件，資產清查后預估損失可能超過5000萬元，有初步證據顯示該案件系團伙作案，不排除有內外勾結的情況。

　　現在事件仍在調查當中，紅嶺創投方面稱，目前暫不能公布詳細信息。

　　“此次事件涉及公司內控問題，當公司處在一個較快的發展階段或者達到一定規模時，對每個業務流程的內部管控可能存在一定的漏洞，此時容易出現類似內外勾結的道德風險?！庇癄N集團副總裁石鵬峰表示，從此次案例來看，業界應當對公司的內控加強重視，對于關鍵流程和關鍵環節設置相應的風險防范機制，減少被鉆漏洞的可能及其造成的風險。

　　周世平在年終總結中稱，根據紅嶺創投的收入及風險計提等，風險整體可控，但形成賬面虧損5000萬元左右。

　　這不是周世平第一次自曝利空消息。例如，2014年自曝四家紙業貿易商的借款項目出現問題，壞賬風險高達1億元，震驚業界；隨后安徽某園林景觀公司項目再次爆出風險，壞賬金額7000萬元。其中不乏團伙作案、重復抵押、騙貸等情況。

　　“其實水很深，像平臺內外串聯發虛假標、虛假融資或直接挪用投資者資金都時常發生。舉個例子，如果風控人員放水，讓高風險的借款人通過審批，獲得了大額借款，而風控人員從中獲得高額回扣，但最終借款人無力還款跑路，造成壞賬，損失的還是公司?！睒I內人士稱，與其他借貸行業一樣，企業做大了，管理層級一多，就很容易出現此類情況。簡單來說，一線業務員對借貸材料進行包裝、造假，聯合借款人一起來坑公司，是很常見的事情。

　　紅嶺創投采取“類銀行”模式經營，引入了貸前調查、貸中審查、貸后跟蹤、資產保全、資產處置的風控流程，并以2%的比例計提風險準備金。不僅如此，平臺高管很多都是由從銀行業“挖”來的高管擔任，引入的大單標的基本上都有房產、貨物或其他物品抵押。然而，即便如此煞費苦心，平臺依然問題重重。

　　周世平不是沒有意識到問題的嚴重性：“2014年引進銀行高管發展大單業務，規模上去了，但管理并沒有跟上，銀行高管團隊帶來專業經驗的同時，也帶來一些不良習慣，甚至有內外勾結損害公司利益的情況出現?！?/p>

　　近段時間，紅嶺創投亦出現人事變動，主管財務和日常經營的常務副總裁項旭被推舉為新任總裁候選人，原總裁張宇離職。

　　出路在哪

　　由于紅嶺創投實行平臺墊付制度，壞賬風險預計由平臺兜底。但隨著大單風險的累積，兜底壞賬的模式并非長久之計。紅嶺創投方面數據顯示，截至2017年1月6日，平臺投資者約135萬人，累計投資金額2110.54億元，綜合年化收益率為10.40%。

　　從監管角度上看，平臺自身不得提供擔保代償，而對于具有相應資質的合作機構進行的代償服務并沒有完全禁止。不過長遠來看，大額業務代償的風險主要在于壞賬率和大額借款集中度問題上，如果整體壞賬率較高，代償能力的可持續性會受到影響。而借款的集中度過高，則可能導致短期內風險事件發生時代償能力無力應對的情況出現。

　　周世平表示，目前初步估算平臺累計壞賬率可能在3%至3.8%之間。與此同時，2016年不良資產清收本金利息滯納金合計16.48億元。2017年紅嶺創投的一大目標便是化解不良資產風險。除了加緊在司法訴訟方面取得債權，還通過資產委托管理、股權出售、資產轉讓等方式引入合作者。

　　值得注意的是，以大單為特色的P2P業務并不符合網貸行業監管規定。而這也是當前紅嶺創投們最為頭疼的問題。

　　根據銀監會發布的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》，同一自然人在同一網絡借貸信息中介機構平臺的借款余額上限不超過人民幣20萬元，同一法人或其他組織則不超過100萬元。

　　目前大單模式轉型的方向主要包括分拆大標、與交易所合作以及成立小貸公司等。在業務轉型上，大單平臺逐步將大額業務轉型到小額業務，但這一過程需要做的準備和時間都比較多，同時還要考慮存量大單平穩處置的相關問題。

　　還有是以分拆大額標的的方式進行整改?！皩⒊~業務拆分成多個小額業務，但并不是每個標的都是可以拆分的，同時對于過大的標的可能難以進行拆分?！笔i峰稱，大單業務也可轉向金交所合作模式，通過與金交所合作的模式，將大額業務通過金交所進行資產證券化，再以另一個主體來進行相關資產的銷售；或者申請網絡小貸牌照，以網絡小貸公司為主體對超額業務進行放貸，但此時更多的是使用自有資金。這兩種模式將不再以P2P的形式繼續運行超額業務。

　　按照規劃，紅嶺創投計劃在2017年3月停發大額標的，如何消化已有大單，平穩過渡是當務之急。1月4日，紅嶺創投推出“承銷標”，承銷在資產交易所掛牌機構的理財產品，而這也是眾多大單平臺業務合規化的一大選擇。

責任編輯：Rachel