春節前后，市場都在議論2017年首月的信貸量會是多少。

　　在央行即將公布信貸數據之前，各大券商機構也紛紛發布報告預測雞年第一月信貸新增規模。根據界面新聞記者統計，券商預測一月份信貸新增規模最高達到2.8萬億，最低為1.8萬億。均值則低于2016年1月份新增信貸規模2.51萬億。

　　一位銀行人士分析稱，每年第一個月的信貸投放均是高增長，具有季節性，又有一定的客觀性。雖然商業銀行紛紛提出轉型，但是大頭還是在利息收入方面。所以在刷新額度之后，商業銀行本著“早投放早收益”的原則，盡早將貸款發放，搶占高優項目。

　　不過，1月中下旬，央行開始對商業銀行進行窗口指導，要求商業銀行控制信貸投放。一位城商行人士告訴界面新聞，“部分銀行受到監管層窗口指導，1月下旬開始壓縮信貸投放?！边@意味著2月份新增信貸規模將有所回落。

　　華泰證券銀行業分析師沈娟則認為，1月信貸投放面臨新的抑制因素，包括春節假期減少工作日；表外理財納入廣義信貸造成MPA考核壓力增加；貨幣政策的穩健中性定調能較大程度抑制大型銀行年初脈沖式投放。

　　雖然遇到多項抑制因素，但是隨著經濟略回暖，企業融資需求增加，商業銀行放貸欲望依然強烈。天風證券銀行業分析師劉晨明認為，1月份企業貸款增長明顯，融資需求向好，投向依舊以基礎設施、電力建設等政府相關項目為主。

　　“原因有三，一是1月份地方債發行為零，地方債置換對信貸數據的影響小。二是企業債券凈融資約-500億，市場利率大升提升貸款需求。三是2016年11月以來PPP項目用款率有明顯的提升，融資需求向好?！眲⒊棵鞣治龅?。

　　國金證券研報認為，“地產調控態度堅決，同時疊加春節影響，地產銷售大幅放緩，預計按揭需求繼續回落。展望后期，央行金融去杠桿調控態度堅決，地產銷售量下滑，預計信貸需求后期增長將有所回落?！?/p>

　　一位銀行人士認為，“一月份按揭貸款量不會回落太多。由于2016年第四季度，有些房貸并未放行，而轉至2017年初。但是隨著地產政策的持續，房貸大幅縮量或將成定局?！?/p>

　　此外，基建項目等基礎設施建設，將成為今年貸款主要旋律。按照以往經驗，12月份新增貸款往往規模較小，但是2016年12月份新增貸款卻突破萬億，遠高于市場預期。其中，企業中長期貸款貢獻主要力量。而中長期貸款也被認為是基建項目的融資需求旺盛。

責任編輯：王超