和訊網消息 據外媒20日消息，人民幣中間價形成機制今起微調，將一籃子貨幣匯率計算時段從原來的24小時縮短為15小時。路透援引消息人士稱，此舉意在更好反映市場變化，并防止日內投機“中間價模型和收盤價價差”行為。

　　目前人民幣中間價定價參考“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”，即做市商在進行人民幣對美元中間價報價時，需考慮上述兩部分。其中，“一籃子貨幣匯率變化”是指，為保持人民幣對一籃子貨幣匯率基本穩定所要求的人民幣對美元雙邊調整幅度，收盤匯率則指下午4點半的即期匯率收盤價。

　　德國商業銀行新興市場高級經濟學家周浩認為，這一機制存在著一定的技術漏洞。從早上9點半到下午4點半的市場變動多少會受外盤美元匯率影響，而如果將一籃子指數定位在此前一天的美元變動，會存在“重復計算”的問題。因此，將一籃子指數的變動計算時長縮減是考慮到了這個問題，在某種程度上也反映出推行更加市場化中間價機制的政策意圖。

　　對于人民幣匯率未來走勢，周浩指出，如果當天交易時段人民幣走勢偏弱，即使在4點半之后美元指數沒有大波動，第二天人民幣中間價也可能比此前的模型開得更弱一些，這可能會造成人民幣中間價機制所謂“貶值預期自我強化”的問題。而這個問題的根源在于供需不平衡，只要人民幣市場仍然呈現“凈購匯”，對美元的需求較多就會自然加大人民幣的貶值壓力，而這一點是美元指數本身變動之外的一個存在較大影響的因子。

　　此外，由于境內市場仍參考境外市場（離岸人民幣）的價格，而境外市場又會對中間價進行反應，導致人民幣中間價存在外部干擾，而在讓市場因素發揮更大影響力之后，人民幣貶值的干擾項也自然會增加。

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