曾經的香餑餑P2P如今盈利艱難，有的甚至資不抵債，上市公司不再熱衷，但恰恰經過此輪洗盤，網貸平臺會更加規范前行。

　　隨著A股上市公司年報披露完畢，不少上市系P2P平臺的業績也浮出水面。有的平臺在2016年終于實現盈利增長。當然，也有持續虧損，個別平臺甚至資不抵債。

　　對上市公司而言，布局P2P網貸，有的是為增強公司的盈利能力，帶動公司其他互聯網業務板塊的發展，進而提升公司的綜合競爭力；有的是出于整合自身供應鏈的角度出發，構建供應鏈金融體系；有的是為了實施互聯網金融戰略，實現業務資源協同價值。

　　到底成效如何？年報一看便知。值得注意的是，前兩年盛行的上市公司涉足P2P平臺的熱潮，到今年已經偃旗息鼓。今年僅有一家上市公司入股網貸平臺。網貸之家分析師劉美茹告訴《投資者報》記者，隨著網貸行業監管政策的陸續出臺，上市公司是持續和P2P平臺共進退，還是在壓力下分道揚鑣，與平臺合規程度和發展前景、上市公司發展戰略以及資本市場大環境緊密關聯。

　　艱難的扭虧為盈

　　據網貸之家研究中心不完全統計，A股上市公司控股的P2P網貸平臺共34家。其中，A股上市公司間接或直接持有平臺100%比例的有12家。當前布局P2P網貸行業的上市公司所屬行業分布廣泛，房地產、有色金屬、醫療、農業等多個傳統行業均有涉足；同時也不乏有同一家上市公司同時參股或控股多家P2P網貸平臺，比如熊貓金控同時控股的銀湖網和熊貓金庫等平臺。

　　4月18日，熊貓金控股份有限公司（下稱“熊貓金控”）發布2016年度財報。財報數據顯示，2016年營收3.34億元，同比增長12.83%；凈利潤2071萬元，同比增長3.97%。

　　值得一提的是，在去年前三個季度依然處于虧損（1~9月虧損約240萬元）的頹勢下，熊貓金控卻憑第四季度扭虧為盈。

　　其中，熊貓金控金融業務的5家公司已有3家盈利：熊貓小貸營業收入2887萬元，本期盈利1898萬元；旗下P2P平臺銀湖網營業收入5091萬元，本期扭虧為盈，盈利240萬元；西藏熊貓小貸營業收入257萬元，本期盈利72萬元。

　　另外兩家公司賬面仍是呈現虧損的：融信通2016年營業收入12081萬元，虧損3792萬元；熊貓金庫（熊貓鎮投資管理有限公司）全年營業收入1311萬元，虧損967萬元。

　　銀湖網的盈利，給“誓將互聯網金融進行到底”的熊貓金控點亮了希望。但在去年三季度持續虧損的情況下，熊貓金控的每一個金融業務板塊能否都能實現盈利還需要時間來證明。

　　兩平臺資不抵債

　　P2P平臺豐收貸是上市公司康達爾旗下的互聯網金融平臺，運營主體為深圳市康達爾金融信息服務有限公司。上市公司康達爾是中國農牧第一股，其核心業務為現代農牧，所以豐收貸專注于開展農業互聯網金融業務。目前，豐收貸已經運營800余天，平均預期年化利率為10.78%，累計成交量為4.885億元。

　　康達爾的年報顯示，2016年公司金融營收167萬元，虧損1941萬元；2015年營收592萬元，虧損862萬元，兩年合計虧損超過2800萬元。

　　由于注冊資本只有1000萬元且連續虧損，康達爾金融的股東權益由正轉負，從2015年末的44.44萬元減少至2016年年末的1850.27萬元，出現資不抵債的情況。

　　無獨有偶，P2P平臺銅掌柜也出現了連續虧損之后股東權益為負的情況。銅掌柜系杭州銅米互聯網金融服務有限公司旗下運營的網絡借貸信息中介平臺，由上市公司中來股份戰略入股，持股比例為27.55%。

　　中來股份在2016年年報中披露，其對于杭州銅米互聯網金融服務有限公司的長期股權投資損失為843.5萬元。年報還顯示，2015和2016年銅米互聯網金融營收分別為133萬元和3142萬元，虧損3873萬元和3011萬元。由于連續兩年虧損超過3000萬元，銅米互聯網金融的股東權益由正轉負至-205.98萬元。

　　此外，上市公司報喜鳥的“第二主業”也不給力，兩年虧了5406萬元。根據財報，報喜鳥旗下的互聯網金融平臺小凌魚金服2016年營收為5734萬元，虧損3509萬元；而2015年小凌魚金服營收為1714萬元，虧損1898萬元。

　　仍面臨諸多變數

　　網貸之家分析師劉美茹表示，前兩年上市公司大舉涌入P2P領域，主要有3個方面的原因，一是布局P2P平臺，有利于增強公司盈利能力，帶動公司其他互聯網業務板塊的發展；二是能夠借助P2P平臺發展互聯網金融，提高公司在互聯網行業的市場覆蓋率；三是能享受互聯網金融實體經濟的政策福利的同時，拓寬公司盈利渠道、增加上市公司新的業績增長點。

　　然而，這一熱潮在今年徹底降溫。至今，只有一家上市公司入股P2P平臺。與此同時，上市公司冠城大通2016年年報表明，2017年1月轉讓原控股公司海投匯（北京冠城瑞富信息技術有限公司），退出P2P網貸行業， 進一步調整行業布局。

　　種種跡象表明，上市公司與P2P平臺的“牽手”并未實現1+1>2的效果，所以二者共同的未來到底如何，存在著諸多不確定因素。對于資不抵債的平臺，如果2017年能夠實現盈利股東權益可能由負轉正，尚有機會。但如果平臺發展不被股東看好，不排除上市公司在未來出售股份退出的可能。

　　劉美茹認為，上市公司退出P2P行業，一方面是隨著監管趨嚴，不看好平臺未來發展前景；另一方面是為優化資產結構及資源配置，聚焦發展公司主業。

　　她還表示，隨著網貸行業監管政策的陸續出臺，上市公司布局P2P網貸速度放緩，但P2P網貸行業經過此輪洗盤之后，也必然規范前行。后續上市公司如何布局P2P網貸平臺，與平臺合規程度和發展前景、上市公司發展戰略以及資本市場大環境緊密關聯。

責任編輯：曉麗