雖然年中考核時點剛剛過去，此前資金價格一路高歌猛進的銀行理財，卻已開始集體下調產品收益率。

　　第三方統計數據顯示，7月1日~7月7日的一周里，銀行5%(不含)收益以上理財產品，比前周減少了169款，6%(不含)收益的較前周減少了6款。多個監測平臺數據表明，銀行理財產品的收益率在年中考核結束后，出現集體下降，平均下降幅度為0.08~0.12個百分點。

　　“年中考核時點是一方面，今年資金面始終偏緊，理財業務已經不賺錢了，銀行比較難受?！蹦彻煞葜沏y行人士對第一財經記者稱，銀行也希望降低資金成本，就出現了考核時點一過，理財收益率全面回落的情況。

　　雖然收益率集體下降，但銀行理財產品仍然維持在高位運行。部分銀行發行的理財產品中，5%以上的高收益產品占比仍然接近甚至超過一半。多名銀行業人士向第一財經記者分析，今年資金面偏緊，加上銀行大量發行短期理財，新老產品的接續壓力很大，在今后較長一段時間里，銀行理財仍將高位運行。

　　長短期產品收益倒掛消失

　　根據普益標準最新監測數據，7月1日~7月7日的一周，全國共有285家銀行發行1846款理財產品。其中，發行銀行數增加23家，產品發行量則增加了54款。收益率方面，封閉式預期收益型產品平均收益率為4.58%，較前周下降0.08個百分點。

　　融360數據也證明了這一點。其監測數據顯示，6月30日~7月6日，銀行理財平均預期年化收益率為4.38%，較前周下降0.12個百分點，下降幅度更為明顯。從不同收益區間來看，預期收益率在3%以內的155款理財產品，3%~4%的412款， 4%~5%、5%~6%的分別為1330款、316款， 6%以上的則有16款。

　　同此前的6月份相比，各類銀行最近一周的不同期限產品的預期收益率出現明顯下降。以保本型產品為例，普益標準數據顯示，6月26日至6月30日，國有銀行、股份制銀行、城商行、農村金融機構3個月以內產品的預期收益率分別為4.33%、3.84%、3.99%、3.98%;3~6個月的產品預期收益率分別為4.12%、4.2%、4.1%、4.12%;6~12個月的則分別為4.25%、4.19%、4.31%、4.26%。

　　而在7月1日~7日，上述各類銀行3個月以內保本產品預期年化收益率分別為4.01%、3.82%、3.96%、3.92%，分別下降了0.32、0.02、0.03、0.06個百分點;3~6個月產品預期收益率分別為3.99%、4.21%、4.08%，4.09%，分別下降0.13、-0.01、0.02、0.03個百分點;6~12個月的產品則分別為4.18%、4.14%、4.17%、4.2%，分別下降0.07、0.05、0.14、0.06個百分點。

　　在各類銀行中，城商行的理財收益最高。融360數據顯示，7月1日~7日當周城商行發行理財產品739款，平均收益率為4.64%，高于股份制銀行、國有銀行、農商行的4.48%、4.47%、4.19%。平均收益率超過5%的銀行中，城商行就占了7家，其中收益率最高的仍然維持在5.28%的高位。

　　不過，隨著理財產品收益率整體回落，高收益產品的數量也在明顯減少。融360數據顯示，同此前一周相比，7月1日~6日，5%(不含)收益以上理財產品，減少了169款，6%(不含)收益的較前周減少了6款，而長短期產品收益倒掛的現象也已消失。

　　短期資產價格下降

　　長短期產品收益倒掛的現象上半年剛剛結束，銀行理財收益率便集體回落，原因何在?在業內人士看來，這與年中考核結束有直接關系。

　　“從去年年底開始，資金就比較緊張，年底沖時點，年初搞開門紅，剛剛又要迎接年中考核，今年上半年的資金價格始終沒有回檔?！蹦彻煞葜沏y行理財部門人士對第一財經記者表示，今年資金面始終偏緊，理財業務已經不賺錢了，銀行都“比較難受”，希望把資金成本降下來。因此，考核時點一過，理財收益率即出現全面回落。

　　“與年中考核有一定關系，但不是全部?！蹦持行°y行金融市場部高層人士則認為，銀行理財收益率下降，除了年中考核結束，還有更重要的原因，即今年資金面一直偏緊，大家對年中考核早有心理預期，并提前做了準備。同時，二季度銀行一直在壓縮同業理財，有可能壓縮過度，盤算后發現，短期資產可能還存在缺口。

　　“最近幾個月，去杠桿力度不斷加大，短期資產的價格下降，傳導到資金面上就是對應的短期資金價格也在下降?！痹撊耸空f，目前來看，短期理財產品收益率顯著下降、長短期產品收益倒掛消失，都與對應的資產價格變化有直接關系。

　　“高燒”仍然難退

　　盡管收益率集體下降，但資金成本居高不下的情況并未根本改觀，銀行理財產品的價格仍然繼續維持高位運行的局面。

　　第一財經記者查閱多家銀行產品信息發現，目前來看，多數銀行仍在大量發行高收益率理財產品，而且收益率甚至還有所回升。不僅如此，部分銀行發行的理財產品中，5%以上的高收益產品占比仍然超過一半。

　　根據融360監測數據，7月1日~6日的一周，城商行已取代國有銀行，重新成為理財產品收益率最高的銀行。盡管如此，國有銀行的理財收益率仍然維持在較高水平。網站信息顯示，工行7月5日開始募集的一款產品，預期年化收益率達到5%，此外，該行7月5日發售的另一款產品，預期年化收益率也達到4.9%。不過，工行的這兩款產品期限相對較長，分別達到1826天、1095天，起購額均為10萬元。此外，建行7月6日至7月11日發行的產品中，有8款年化預期收益率在4.45%~4.7%之間，其期限全部在174天之內。

　　近期發行或正在募集的產品中，股份制銀行中，預期年化收益率超過5%的產品更為常見。網站信息顯示，光大銀行7月10日開始銷售的三款產品，期限在109天至163天之間，起購金額5萬元，但預期收益率仍達5%~5.05%。

　　此外，中信銀行7月6日開始募集的兩款產品，認購起點分別為5萬元、50萬元，期限均為91天，年化預期收益率也分別達到5%、5.1%。此外，該行“高出一籌”、“穩穩理財”兩個系列，在售產品中也有6款年化預期收益率維持在5%以上，其中最高的為5.2%，5.1%的有三款，期限最短的91天，最長的312天。

　　在各類銀行中，城商行的理財產品收益一直都高于其他銀行，部分銀行7月5日以來發行的產品中，仍然以高收益型為主。公開信息顯示，除了3款產品之外，廈門銀行7月5日開始銷售的產品中，有13款預期年化收益率超過5%，最高的為5.3%，最低的5%，其中5.2%~5.25%的共有6款，5.1%~5.15%的4款，5.3%的一款，5%~5.05%的有兩款。

　　江蘇銀行的產品收益率更高。網站產品信息顯示，該行7月5日開始募集的產品中，預期年化收益率低于5%的共計25款，而24款產品的預期收益率均高于5%，最高的維持在5.5%。其中，預期年化收益率5.5%的兩款，5.35%、5.4%的各兩款，5.3%的亦有9款，剩余的9款則維持在5%~5.25%。

　　“中小銀行流動性更緊張，獲客壓力大，造成資金成本持續高位運行?！鄙鲜龉煞葜沏y行理財部門人士說，但為了保障流動性，只能“咬著牙先扛過去”。

　　資金價格可能長期高位運行

　　“年中考核眼下是結束了，但這口氣還是不能松，也不敢松。銀行今年發行的大量理財都是短期產品，新老產品的接續、兌付壓力很大?！鄙鲜龉煞葜沏y行理財部門人士說，雖然銀行希望理財產品收益率下調，但目前銀行間競爭的壓力仍然很大，為了保證或解決流動性，銀行仍然需要維持較高的理財收益。

　　據業內人士介紹，銀行今年發行的理財產品中，不少是開放式甚至T+0產品，存續期限都很短，要維持新老產品的正常接續，流動性壓力始終存在。非保本理財產品納入MPA考核之后，同業理財受到較大沖擊，只能向零售轉移。因此，銀行仍然需要大量發行新產品，以保證流動性不出問題。

　　在銀行普遍面臨流動性需求的情況下，理財產品的競爭依舊非常激烈。上述股份制銀行理財部門人士說，目前來看，競爭最有效的方式就是提高產品價格。如果產品收益沒有競爭力，客戶、資金流失，就會影響新老產品接續。

　　這就決定了接下來較長的一段時間，銀行理財產品收益仍將高位運行，這對理財業務中間收入的沖擊很大，銀行今年的整體利潤也會受此影響。

　　上述某中小銀行金融市場部人士也認為，短期的考核壓力雖然得到解決，但由于市場對長期資產價格存在擔憂，一旦資產價格下跌，銀行將面臨虧損，銀行要通過提高資金價格的方式，平滑長期資產價格波動風險，銀行理財收益率也會在較長時間維持高位。

責任編輯：曉麗