全國金融工作會議日前召開。從此次會議傳遞出的信息來看，打破“剛性兌付”的速度可能加快，有利于銀行理財向凈值型方向轉型。此外，分析人士指出，無風險利率將逐漸向國債收益率靠攏，對金融消費者的教育和權益保護力度有望進一步加強。

　　中信建投銀行業首席分析師楊榮指出，“剛性兌付”廣泛存在于銀行理財產品市場，“目前銀行的封閉式預期收益型理財產品中，雖既有保本型，也有非保本浮動收益型，但實際兌付時，銀行基本都能按合同預先設定好的收益率進行兌付。對于區間收益產品來說，也基本能按照區間上限進行兌付。因此，"非保本"、"浮動收益"等產品特性實際沒有得到體現。不論產品實際運作情況如何，銀行都對預期收益型產品進行"剛兌"，導致風險在銀行內部逐漸積累，在"低利率，資產荒"的大環境下也給銀行帶來更大的投資壓力?！?/P>

　　華泰證券研究員沈娟表示，由于受監管約束，且和服務實體經濟的目標相悖，銀行將逐步收縮清退非標業務，表外理財業務的監管力度會得到強化。受非標業務占比下降的影響，銀行理財產品的利差將繼續壓縮，推動銀行理財產品增速下降。

　　此次全國金融工作會議指出，“地方政府要在堅持金融管理主要是中央事權的前提下，按照中央統一規則，強化屬地風險處置責任?！蹦炽y行人士表示，這句話的表面意思是“對地方政府官員要實行責任制，不能象以前一樣唯政績是從，不顧一切地去舉債。意味著未來對地方債務的增量要嚴格控制，要通過正當的融資渠道舉債。更深一步理解，就是那些母公司、各級政府擔保，其效力只會下降，打破"剛性兌付"的速度會加快?！?/P>

　　“2011—2014年，信托收益率被視作無風險利率。2015年之后，銀行理財收益率被視作無風險利率。隨著非標債權的兌付效率下降，未來無風險利率將逐漸向國債收益率靠攏?！痹撱y行人士稱。

　　楊榮指出，預期收益型產品的存在，使得銀行難以打破“剛性兌付”，而目前銀行發行凈值型產品還面臨諸多困難，其中，從投資者角度看，“客戶對預期收益型產品兌付模式的觀念已經根深蒂固，尤其對四大國有銀行更是如此，因此對凈值型產品的接受難度較大?！?/P>

　　財達證券首席宏觀分析師宣宇就強化國務院金融穩定發展委員會功能，提出了幾點建議，包括加強金融消費者教育和權益保護?！敖陙?，我國對金融消費者教育和權益保護高度重視，從國務院到具體監管部門分別出臺了指導意見、實施辦法和多種專門制度性文件。目前，"一行三會"均設立了金融消費者保護機構，初步建立了我國金融消保體系。但體系分割導致消保功能碎片化，不能很好適應金融業快速發展的需要，尤其互聯網金融和金融科技高速發展，金融產品的復雜性與消費者金融知識欠缺形成鮮明對比，消費者風險意識淡薄、只看(預期)收益不看風險的非理性金融消費行為相當普遍，盲目消費和借貸引起的惡性后果屢見不鮮，金融消費侵權和大案要案時有發生?！?/P>

　　宣宇建議，在金融穩定發展委員會下設立國家層面統一的金融消保機構，加強與有關部門和地方政府合作協調，統一協調“一行三會”內設消保機構行為監管，避免保護真空和責任推諉，統籌落實國務院《關于加強金融消費者權益保護工作的指導意見》，切實承擔起我國金融消費者教育和權益保護監管職責。

　　根據人民銀行金融消費權益保護局日前發布的《消費者金融素養調查分析報告》，當詢問消費者某理財產品期限是9個月，累計收益率為9%，其年化收益率是多少時，調查結果顯示有33.22%的消費者回答正確，選擇了“12%”。其中，城鎮消費者回答正確的占比為38.03%，農村消費者回答正確的占比為25.06%。

責任編輯：韓希宇