中國社會科學院金融研究所所長助理楊濤

　　新浪財經訊 8月3日消息，由亞洲銀行家主辦的“2017中國未來金融峰會”在北京舉行，中國社會科學院金融研究所所長助理楊濤出席會議并發表主題演講。

　　楊濤表示，監管與政策具有不確定性，金融科技創新在某種程度上都需要適應當前的金融監管特征。他認為，傳統銀行和金融機構在創新方面會有一些保守之處，但銀行和傳統金融機構仍然是重要創新的主體，也是金融科技應用的主體。

　　以下為演講實錄：

　　金融科技是當前無論是全球還是中國特別熱的一個詞匯，大家金融開玩笑說金融界人士聚集在一起步談一點大數據、區塊鏈、人工智能，似乎就不能一起愉快的聊天了，這里面反映了一些現象，一方面這樣一些新的技術，對于金融、經濟、社會產生越來越深刻的影響，當然這種影響應該說是自一兩個世紀以來一直都有的，當年電話、電報產生對于紐約證券交易所也產生了影響，今天新技術的發展從量變逐漸到質變，確實對我們經濟生活產生非常重要的影響，這是面向未來所看的新金融我們需要展望的。另外一方面技術推動金融變革當中也有一些泡沫在里面，我們看到這幾年紛紛揚揚涌現無論是基于大數據、區塊鏈、人工智能與金融業務相結合，里面也出現一一些魚龍混雜的現象，既有良幣也有劣幣，這也是為什么前段時間互聯網金融出了問題，也引來了大的整治。我和各位分享的第一個層面的問題，未來在分態金融科技發展的方向上有兩大制約因素直接決定未來前景。一個制約因素就是我們國家和其他國家一樣，都面臨來自于監管政策可能帶來的變化以及不確定性。

　　第二個這樣所說的各種樣的技術，它的本身如何在金融領域進一步有效的應用，這里面需要實現標準化的。第一個層面我們可以看到當前我們國家全國金融工作會議剛剛召開，在前一段時間政治局會議上也首次提出了“金融亂象”這個詞，這個詞提得非常嚴厲的。所謂“金融亂象”歸納來看既有在傳統金融體系里曾經出現的問題，也有互聯網金融領域涌現一些泡沫和問題。還有一些完全不受監管在體制外，比如說一些所謂打著現貨名義做期貨的民間平臺，比如說郵幣卡市場。種種領域出現的一些亂象，使得當前這個階段以金融風險防范，金融安全作為重中之重，這樣一種特殊政策環境下是不是互聯網金融、金融科技發展它的空間受到重大的約束。我覺得可以從幾方面看這種挑戰，就是整個監管和政策的挑戰究竟在哪里？

　　第一方面我們知道任何國家監管都是在一個效率和安全的恰恰板上保持一個平衡，在當前這個階段，未來幾年我們國家翹翹板上更側重安全問題，因此，無論是傳統金融領域還是這些新金融領域，特別是高風險的一些創新活動在某種程度上可能會遭遇更加嚴格的一些監管。特別是前兩年有一些以技術創新的名義，實際上制度套利的活動，肯定受到更多的約束，這是肯定的。

　　另外既然現在以風險風控和安全為重中之重，我們可以看到新技術（英文）金融科技除了應用于投資融資這樣一些領域，它本身有效跟風險防范跟安全相結合，反過來看這領域反而能夠帶來一定程度的發展藍海，無論是監管層面，宏觀所謂的（英文）還是行業層面，還是主體方面，如何應用大數據、區塊鏈這些新技術應用于金融風險防范，金融安全領域，這是會迅速發展的藍海。

　　與此同時你同樣在不同環境下也可以挖掘政策背后的其他機會，這次金融工作會特別提出大力支持中小金融機構的發展，中小金融機構發展過程當中現在越來越迫切的想利用新技術實現原有的突破。比如說過去一個區域經營的約束下，中小銀行、中小金融機構要進行跨區域的風險分散基本上不可能的，如何利用新技術通過發展直銷銀行，通過利用新技術支撐解決原有的矛盾，同樣也給金融科技創新和探索提供一些重要的藍海。所以我們首先認識到監管與政策具有不確定性的，面對每一時間段，當前的金融監管特征，金融科技創新某種程度上都需要有所適應。當然我們如果進一步的劃分金融科技的發展模式，無非我們可以把它看到既有傳統金融機構利用技術做的一些重大的突破，也有一些純粹做技術只是給金融體系金融機構做一些外包支撐的模式，也有一些用新技術自己做一些類金融業務的，就這幾種形式來看，未來發展的前景和面臨的挑戰又是不一樣的。

　　剛才我談得是監管和政策其中作為一個重要因素對金融科技的影響，我談具體模式之前，我還要談另外一個重要的影響，然后我想歸納我剛才所說的三個方面具體模式可能帶來的變化。除了政策跟監管之外，另外一個因素就是我談得叫做金融科技的標準化問題。為什么這么說？今天我們的金融科技，我們各個領域應該說新技術跟金融的結合出現了一個非常所謂繁榮的狀況。但與此同時其中無論是技術標準，還是業務標準，我覺得存在大量不足之處。我自己過去對支付是關注比較多，如果各位了解支付領域就會發現移動支付這些年增長是非常之快的，但是這個領域也存在大量標準化不足的問題。因為當新技術應用到金融領域的時候，很多過程是不斷探索的。這里面無論是業務、軟件、硬件，無論涉及到各個環節，某種程度上可能都需要進一步的實現標準化。

　　從理論角度來講我們談的很多金融科技，你說區塊鏈跟我說的區塊鏈，你說人工+智能，和我說的人工+智能可能完全不一樣的東西，在美國談智能投顧有特殊的背景，在我們國家談智能投顧是智能+顧問+投資，還是只是談得智能+顧問，二者又是不一樣的。我們談金融科技的時候，首先把共識基礎、標準化的范疇、模式首先大家達成共識，然后再談下一步在這個基礎上更高層面的建設問題，這個也是重中之重。

　　前段時間人民銀行五部委發布一個推動我們國家金融標準化建設的政策文件，其中金融科技我覺得就是重中之重，未來無論是像大數據、人工智能、區塊鏈，其他一些技術如何有效的跟金融結合，不僅要停留在過去泛泛而談的基礎上，而是要實現技術標準跟業務標準進一步有效的結合，這是我想談得第一個大的觀點，未來中國金融科技發展，全球金融科技發展都有重大的一些前景和機遇，但是與此同時我們需要充分關注影響的兩個因素，一個是政策與監管，另外一個金融科技本身標準化問題。

　　談了問題之后，想和各位分享的是第二方面的方法。我們說到金融科技我剛才歸納了一下，包括三個層面，這是我個人一家之言。首先我們看一下傳統銀行、傳統金融機構，有些人把它經常放在金融科技創新的對立面。一方面確實這樣一些傳統銀行和金融機構創新方面有一些保守之處，另一方面你需要看到無論是過去還是未來銀行和傳統金融機構仍然是重要創新的主體，也是金融科技應用的主體。如果我們僅就從數據來看，你可以看到雖然我們對第三方支付機構做得無論是互聯網支付還是移動支付，大家關注度比較高，認為影響非常大。但是你從交易的金額，從系統重要性來看，毋庸置疑的無論是非現金支付還是電子支付的角度，非現金支付角度銀行業按照2016年庫里總金額是97%左右，它仍然是這個體系最重要的主體，我們大量第三方的移動支付跟互聯網支付當中，除了一部分作為備付金賬戶的余額支付之外，還有大量是外部支付需要掛卡的，一方面我們看到傳統金融機構確實遭遇挑戰，叫苦連天，另外一方面其實它掌握了巨大資源，不是這么容易被顛覆的。另外一個層面如果傳統金融機構不能有效結合金融科技的挑戰，對整個金融變革的方向也是形成拖累的，這點我們要一分為二的來看。

　　過去我們看到對于國內銀行業如何有效利用互聯網的發展當中，也有一些不同的看法。比如我們經常以美國舉例，過去經常有人說富國銀行前幾年分支機構不減反而有所增加，近期我看到，富國銀行可能有種種原因，說未來兩年要減少450家分支機構，作為過去重視線下的這樣一些做得不錯的機構，在種種原因的影響下，它也在發生變化。面向未來銀行、證券、保險可能越來越不像過去的概念了。

　　前段時間大家也有關注，像英國的銀行，這樣一家擁有全功能牌照的直銷銀行，完全基于手機APP的，這是移動時代銀行可能發生的變化。

　　總而言之我們看到過去傳統金融機構，它的思路無論是依托于分支行還是依托于線下，在渠道整合方面，面向客戶需求方面應該說還有大量工作需要挖掘需要改善。如何面向未來面向客戶實行渠道整合，實行更好的滿足客戶的多元化需求？我覺得這是一個重要的挑戰，與此同時也是有重大的機遇。

　　我自己有很多切身的體會，很多銀行和非銀行機構也一樣，不斷的談獲客，但是如何把現有客戶服務好，這個對很多人來說已經是一個挑戰了。比如我自己坐高鐵的時候，有一次坐了高鐵的商務座，高鐵的商務座的飯特別難吃因為是免費的，我說能不能給我們問問餐車那邊，服務人員說我們跟餐車不是一個條線的，我們只能找餐車的人把他叫來給你問一下，他能提供什么飯。傳統銀行、金融機構也有大量部門、渠道、條線，它更多從金融供給的角度看問題，不是反過來從客戶角度看問題，你挖掘更多的客戶當然很重要，把已有的客戶，無論是高端、中端、低端服務好，里面也有大量的藍海，新技術有助于解決這一點，未來金融科技發展離不開傳統金融機構的拓展和突破。

　　第二個所謂新金融組織來看又分為兩大類型。一大類型純粹做科技本身的促進作用。當然做科技本身促進的可以是做一些局部的金融科技的外包，也可以是做一些所謂的綜合技術解決方案，這也是不同實力的機構可能做的，就前者來看諸位可以發現，近兩年國內涌現一批比較有勢力做得不錯的機構，它就是給傳統金融機構做IT基礎設施支持，做大數據分析外包的支持，做一些客戶發掘，做一些管理的支持，做一些金融后臺基礎的支持，也很受市場關注，就這些方面的機構來看，應該說未來一段時間它是符合國家政策和戰略的。

　　當然在各種各樣的創業企業不斷涌現過程當中，最后真正能夠在市場扎根下來的，還是能夠在技術上真正有所突破，有所貢獻的。

　　在過去一年多來我接觸了很多區塊鏈企業，我發現這塊時間真正有所成功的，很多也是把區塊鏈應用于金融安全方面，在硬件和軟件方面真正有所落地，這是我覺得第二個領域，既符合國家的政策又是未來重大的藍海。

　　也有一些比較大型的組織，包括傳統的一些類金融組織，比如說像VISA、銀聯這樣的組織，也有一些新型像螞蟻、京東，它也在談自己突出是技術綜合解決方案這種能力的輸出。這里面當然在未來能做到什么樣的程度？實際上我覺得不好說，因為這樣一些大的機構平臺它都面臨一個轉型問題，都面臨作為一個技術服務商跟它金融私營業務如何把握好突破的問題，但是形式上都在改變。VISA過去都是比較高冷的卡組織，國內他們也推出了創無線這種活動，形式上他們放下過去的身段，表明更加開放，開放給創業創新的一些技術解決方案。他們在中關村(7.240, -0.02, -0.28%)今年年初舉辦一次活動，這次活動跟我們過去的不太一樣，到創業大廳里面比較休閑，在開會頭一天VISA朋友專門給我打電話，說楊教授為了表明我們這個會議面向創業者的氛圍，您第二天能不能穿牛仔褲，不要穿西裝，我特別回家找牛仔褲，找到我大學時候的一條牛仔褲，我突然發現膝蓋有兩個洞，所以第二天沒有能夠穿牛仔褲還是穿正裝過去了，表明傳統組織正在放下身段，向更開放的一些技術提供商轉變。

　　最后一個模式就是所謂利用新技術還是做金融。利用新技術做金融按照現有的監管原則，未來會遭遇越來越嚴格的監管。過去他們創新的好日子，就是說有一些制度套利創新的好日子可能空間越來越了。當然一方面像大型的互聯網巨頭它慢慢具有系統重要性，它在監管方面會遭遇另外一個層面比較重要的監管。像那些過去比較零散小額的這樣微型類金融組織可能遭受另外一套監管模式，未來我們國家面向新金融、金融科技的監管可能是分層的，可能面對不同機構有不同的著眼點，可能是獎優罰劣的，正如本次金融工作會提到所有金融和類金融業務都會遭受更嚴格的監管，這是大家必須面對的現實。就是說如果你還要用新技術在體制外做一些類金融和準金融業務你就必須遵循全新的游戲規則。

　　總而言之，剛才我談到金融科技在全球都迎來了一輪比較新的浪潮，從投資的角度來看，過去幾年全球（英文）領域的風險投資增長非?？?，無論基于各種數據，中國全球投資浪潮當中它占得比重都有一半以上，這一方面使我們對于金融科技創新的前景看到非常的欣慰，另一方面我們也需要更加的冷靜，根據我剛才所聊的，其實中國當前熱潮背后也有一些短期化的因素，比如說資本的沖動和驅動，監管相對的寬容，這些是短期因素。當然也有長期因素，比如中國電商經濟、新經濟的欣欣向榮，比如我們有全球獨一無二的巨大的網民群體跟移動手機用戶群體，當我們每個人都離不開手機的時候，所伴隨的商業模式金融服務模式都會發生根本性的變革。我們有人開玩笑說聚會的時候我們最好吃小龍蝦，因為吃小龍蝦兩只手都沾上去，不會拿手機刷微信。意味著居民習慣發生了根本性的變化，這是中國市場一些比較長期的特征。

　　我們面對當前這種熱潮作為中國的金融科技創新來看，一方面要理性看待我們短期因素跟長期因素，另一方面對于機遇和挑戰都需要有更加深刻的理解。我們應該說有一句話叫像風口的豬一樣的，風口吹起來的豬如果摔下來也很慘，沒有人會對飛起來的豬以后替它著想，面對這個大潮在這個階段如何更加理性發展，如何推動，我們金融變革使得它真正對于居民的福利改善，對于企業融資狀況，對于經濟增長帶來正面的促進作用，這是當前值得我們思考的。

　　我們現在把中國的金融問題實際上抬得太高了，希望貨幣政策和金融解決很多矛盾，進而也希望金融科技解決很多矛盾，中國有大量的問題不是金融能解決的，所以我們把移動支付算作中國新四大發明的時候，也不要對金融科技和金融有更高的預期，在更理性的范圍內看待金融科技對中國經濟發展金融領域的挑戰。謝謝大家。

責任編輯：松崎