雖然螞蟻金服承認借唄規則變化，卻并未就杠桿問題作出回應。

　　近日，有部分用戶反映，在未給出理由且未提前通知的情況下，螞蟻借唄賬戶被突然關閉。在整頓現金貸的大背景下，市場猜測，該行為可能是由于螞蟻金服旗下螞蟻借唄的高杠桿觸及監管紅線而遭到整頓。

　　就此，螞蟻金服回應界面新聞稱，“作為一款消費信貸產品，螞蟻借唄會基于用戶的使用情況和信用行為，對用戶的資格和額度進行動態調整。因此，部分用戶被清退資格或降低額度；或者有部分用戶被準入或提高額度，都是正常的?！彪m然螞蟻金服承認借唄規則變化，卻并未就杠桿問題作出回應，但螞蟻金服長期以來高杠桿融資已經是不爭的事實。

　　根據螞蟻借唄目前的存量ABS規模為1252億元與其目前的注冊資本規模18.08億元估算，螞蟻小貸目前的融資規模與資本凈額之間的比例約為70倍。

　　在“現金貸”新規后，12月1日，螞蟻金服默默撤回了價值數十億美元的ABS產品發行計劃。此后，12月18日，螞蟻金服宣布，為繼續支持場景化的消費金融健康發展，即日起將對旗下重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司、重慶市螞蟻商誠小額貸款有限公司兩家小貸公司增資82億元，將其注冊資本從現有的38億元，大幅提升至120億元。但截至目前，該增資計劃仍未完成。

　　在螞蟻借唄、花唄高杠桿運行背后，監管也對網絡小貸通過ABS放大有所警覺。有報道稱，央行多位官員已與螞蟻金服會面，討論其消費金融業務高杠桿問題，是否發行ABS消費產品的方法將會被暫停？

　　上海證券交易所回復界面新聞稱，發行ABS的小貸公司會根據此前央行12月8日印發《小額貸款公司網絡小額貸款業務風險專項整治實施方案》的規定調整的杠桿率，ABS產品發行在交易所審核政策方面方面沒有變化。深圳交易所也對界面新聞稱，目前并未接到該類政策變化。

　　此前，央行發布的《通知》要求，小額貸款公司以信貸資產轉讓、資產證券化等名義融入的資金應與表內融資合并計算，合并后的融資綜合與資本凈額的比例暫按照當地現行比例規定執行，各地不得進一步放寬或變相放寬小額貸款融入資金的比例規定。

　　根據2012年發布的《重慶市小額貸款公司融資監管暫行辦法》規定，重慶小額貸款公司的各類融資比例上限是公司資本凈額的2.3倍。照此推算，螞蟻商誠小額貸款有限公司（螞蟻借唄）的注冊資本金是18.09億元，這意味著螞蟻借唄的放款規模最高為41.84億元，與其披露的資產負債表中的43.48億元看似相差無幾。但實際上，螞蟻借唄通過發行ABS，絕大部分資產向表外轉移，從而達到縮小貸款規模、縮減資產負債表、杠桿率表面合規的目的。

責任編輯：松崎