最近許多人發現自己的借唄被停了，花唄額度降低了，但是別人的卻正常使用，真是一頭霧水。

　　原因與日前央行官員約談螞蟻金服討論高杠桿問題密不可分，約談后螞蟻金服暫停發行價值數十億美元的ABS產品，引起借唄和花唄的此番調整。

　　為此，支付寶緊急回應：

　　“作為一款消費信貸產品，螞蟻借唄會基于用戶的使用情況和信用行為，對用戶的資格和額度進行動態調整。因此，部分用戶被清退資格或降低額度；或者有部分用戶被準入或提高額度，都是正常的?！?/p>

　　屋漏偏逢連夜雨，被央行約談后，1月6日，國家互聯網信息辦公室網絡安全協調局又約談了支付寶和芝麻信用有關負責人，討論其收集使用個人信息的問題。

　　網友不禁表示：借唄都關了，花唄還會遠嗎，借的錢還用還嗎？

　　支付寶究竟冤不冤？

　　01 螞蟻金服的隱患

　　日前，央行約談螞蟻金服，主要討論了高杠桿問題，之后螞蟻金服停發ABS產品，此前金融家已經對此問題進行了解釋，這里只做簡單的闡述。

　　·ABS（資產支持證券）說白了就是一場空手套白狼的高杠桿生意，螞蟻金服通過向社會大量低息借錢（比如你存在余額寶里的錢），然后以高息借給用戶（比如使用借唄的用戶），賺取差價。

　　·然后，螞蟻金服以借給用戶的錢為依據，作一份借款保證憑證給交易所。交易所拿著這個憑證去發行證券，而這個證券可以在交易所交易。證券賣出的收入又歸螞蟻金服，交易所發行的這個證券就是資產支持證券。

　　也就是說，螞蟻金服把借給最終消費者的錢通過ABS證券化之后，又賣給了另一撥人，ABS又可以在交易所交易，自己做起無本生意。

　　可能有些人會說，金融高杠桿是很常見的事情，但是螞蟻借唄的本質是現金貸業務，和趣店等并沒有區別。而央行此次監管，也是出于防范風險方面的考慮。

　　螞蟻金服旗下的花唄借唄只有38億的注冊資金，按照規定可以放大2.3倍做87.4億的生意。但是目前，螞蟻金服的放貸規模高達3000億，消費杠桿接近80倍。

　　可能3000億給人的感覺很虛幻，那么用德邦證券的崛起，可以有強烈的視覺沖擊感。

　　2015年德邦證券ABS承銷額僅有10.79億元，在當年的承銷榜中只能排到45位。

　　2017年，德邦證券依靠90%的螞蟻小微小額貸款、螞蟻商誠小額貸款ABS業務，兩年間，承銷額暴增250倍，全年承銷2499.31億，拿下行業第一，遠超所有大型券商。

　　一個螞蟻金服，成就了一家證券公司！

　　然而，一旦現金貸業務發生超預期的違約風險，由38億元翹動的3000億“泡沫金融王國”將轟然崩塌，重演2008年美國雷曼兄弟ABS債務違約破產的畫面。

　　如果不幸上演這個鏡頭，那么最終兜底的就是那些支付寶的忠實用戶。

　　從這方面看，央行對螞蟻金服約談合情合理。

　　02 螞蟻金服面臨危機

　　許多支付寶用戶發現自己的花唄、借唄額度降低或者被限制使用，但是自己的芝麻信用分依舊很高。

　　根據金融家分析，原因有兩點：

　　上文提到的螞蟻金服杠桿問題，迫使其不得不降低、關閉用戶的花唄和借唄以及額度，以迫使用戶轉戰網商銀行，降低杠桿。

　　　　支付寶吸收了大批量的用戶存款，2017年1-9月凈利潤約為44.9億元，超多家上市銀行。年關將至，在此種情況下，各大銀行的日子并不好過，于是乎……

　　螞蟻金服面臨的危機可不僅僅是這些。

　　1月6日，國家互聯網信息辦公室網絡安全協調局約談了支付寶和芝麻信用有關負責人。

　　網絡安全協調局負責人指出：

　　支付寶、芝麻信用收集使用個人信息的方式，不符合剛剛發布的《個人信息安全規范》國家標準的精神，違背了其前不久簽署的《個人信息保護倡議》的承諾；應嚴格按照網絡安全法的要求，加強對支付寶平臺的全面排查，進行專項整頓，切實采取有效措施，防止類似事件再次發生。

　　直指此前個人年度賬單默認勾選事件，支付寶和芝麻信用表示，將認真落實監管部門要求，從源頭查找問題，深刻汲取教訓，全面整改。

　　這還沒完。

　　據《中國人民銀行辦公廳關于調整支付機構客戶備付金集中交存比例的通知》（銀發辦【2017】248號），2018年起支付機構客戶備付金集中交存比例將由現行20%左右提高至50%左右。

　　2017年6月，備付金首次被納入央行資產負債表。

　　根據央行在資產負債表中做出的注釋，新的非金融機構存款的含義為：支付機構交存人民銀行的客戶備付金存款。

　　為什么要說備付金這事兒，我們來看一組數據。

　　截至2017年三季度，支付機構吸收的客戶備付金合計已超過8000億元，這8000億元全部在央行放著，不能動。

　　意味著什么？

　　僅按照1年期活期存款利率來計算，8000億元可為支付公司帶來28億的收益，相當于王健林的28個小目標。

　　根據易觀發布的2017年第3季度第三方移動支付市場份額，支付寶占比53.73%，微信支付占比39.35%。以這個比例來粗略估算，支付寶少掙的利息收入約為15億，財付通約為11億。

　　而備付金比例再次上調，無疑意味著第三方支付機構將會有更大的損失。

　　種種金融亂象背后，隱藏著許多不得不防范的隱憂，而系統性風險是央行所最為擔心的。而此前特朗普此前拒絕馬云支付寶入境，或許也是出于金融安全的考慮。

　　03 我的借唄可以不還了？

　　許多用戶被關閉了借唄之后，在遺憾的同時心中竊喜，功能都被關了，我是不是可以不還借唄了？

　　答案當然是否定的。

　　首先，如果用戶曾經使用過借唄，那么被關閉借唄的概率是非常小的。畢竟支付寶不會將客戶拒之門外，而被關閉借唄功能的用戶廣泛分布于基本不使用此功能的群體中。

　　其次，如果欠錢不還，將會被支付寶催款，嚴重者將會被追究法律責任。

　　當你逾期后，支付寶會先發短信、打電話催收，一般以人工方式提醒你盡快還款。

　　但是，如果后期依舊沒有還款，支付寶可能會將業務給外包公司進行催債。當數較大時，可能會被追究民事、刑事責任。

　　正規網絡貸款都是受法律保護的，所以欠債是要還錢的。

　　04 借唄花唄，還能用多久？

　　危機四伏之際，螞蟻金服不得不考慮合規問題，畢竟央媽的約談就像老師喊你叫家長一樣，需要認真對待。

　　螞蟻金服已經計劃向重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司及重慶市螞蟻商誠小額貸款有限公司增資，將資本由目前的38億元提高到120億元。

　　此外，螞蟻金服還通過限制、降低部分用戶的借唄、花唄資格和額度，來迫使用戶轉戰網商銀行。新用戶的花唄和借唄，將會變得更加難以開通。

　　或許，螞蟻金服會再次考慮上市計劃，畢竟其上市資格毋庸置疑，也是眾望所歸。

　　而花唄和借唄遭此大劫，其影響力對于忠實的支付寶用戶來講是致命的。

　　許多商戶表示，借唄可以滿足其流動性資金不足的問題，手續簡單快捷，同樣的額度找銀行貸款，其困難程度想必大家都知道。

　　正如網友所言：“銀行錦上添花，支付寶雪中送炭”，并非盡無道理。

　　金融亂象橫行背景下，沒有人不憧憬監管的到來，然而嚴監管的背后，也期望更加規范、便利的監管措施，以滿足市場需求。

責任編輯：Rachel