有分析人士認為，當前監管部門力促金融去杠桿、去通道，表外資產回表壓力較大，未來一段時間內銀行面臨補充資本金的需求。眼下，銀行股價回到凈資產以上，行情向好，再融資時間窗口已然打開。也有分析師表示，銀行股價剛出現走穩回升態勢，短期內還不太適合大規模啟動再融資。

　　銀行股近期漲勢如虹，市場對銀行增發融資的預期開始抬頭。

　　上證報記者昨日獲悉，某上市銀行正在籌劃增發融資事宜，已與其主要股東進行溝通并獲得支持。

　　分析人士認為，當前監管部門力促金融去杠桿、去通道，表外資產回表壓力較大，未來一段時間內銀行面臨補充資本金的需求。眼下，銀行股價回到凈資產以上，行情向好，再融資時間窗口已然打開。

　　增發融資時間窗口來臨？

　　今年以來，銀行板塊連續拉升，成為帶動大盤屢創新高的重要力量。近期，包括工行、農行等大行的多家上市銀行盤中股價都有創歷史新高表現。

　　Wind統計顯示，年初至今，申萬銀行指數已上漲13.18%。其中，南京銀行和建設銀行漲幅超過20%。市凈率（PB）也逐步上升，25家A股上市銀行（成都銀行因剛上市，除外）平均PB為1.19倍。

　　分析人士認為，目前銀行股正處在上行通道，估值普遍回升，在補充資本壓力下，再融資迎來時間契機?！皬男枨蠛涂赡苄陨峡?，現在有啟動的條件?！苯煌ㄣy行金融研究中心首席銀行分析師許文兵告訴上證報記者，長期以來銀行股估值處于偏低狀態，股價在凈資產以下，再融資會有些困難。

　　聯訊證券銀行分析師李奇霖發表的研報認為，在現有形勢下，A股上市商業銀行市盈率已處于近兩年高位，超過2015年6月水平，股價相當可觀，不妨采用可轉債、定增等方式來補充資本金，為后續擴張奠定基礎。

　　許文兵說，銀行股價剛出現走穩回升態勢，短期內還不太適合大規模啟動再融資，但不排除有個別機構認為市場機會或者估值符合自身需求而啟動。如果市場對股價保持信心，投資者對再融資接受度可能性更高。

　　不過，一家上市金融機構證券事務代表提醒記者：“考慮到定增周期較長等問題，拿到批文至少半年以上，有可能股價已經進入下行階段，實施起來會有難度?！?/P>

　　銀行補充資本壓力大

　　增發融資的背后，是銀行資本承壓。過去一年，除了利潤留存外，上市銀行通過定增、可轉債、優先股等手段完成或者計劃補充資本，幾種工具輪番上陣。

　　記者通過Wind數據梳理，2017年至今，建設銀行、上海銀行、杭州銀行、招商銀行和蘇州銀行完成發行優先股募資，合計1375億元；浦發銀行、興業銀行和北京銀行通過定增融資，合計615億元。選擇可轉債募資的銀行越來越多，江蘇銀行、光大銀行和寧波銀行完成發行可轉債，合計411.39億元，還有平安銀行、民生銀行等7家銀行合計1745億元的可轉債發行在路上。

　　許文兵表示，優先股等工具是這兩年銀行補充資本的常規渠道。不過，這些工具和估值本身并沒有太強的相關性，更多是一種固定收益股權工具。

　　市場人士預計，在金融嚴監管去杠桿和資本監管強化的要求下，今年銀行補充資本的需求仍然迫切。

　　從2017年初銀監會啟動“三三四十”（即三違反、三套利、四不當、十亂象）檢查，到資管新規征求意見稿出爐，再到新年銀監會發文進一步深化整治銀行業市場亂象，這些監管舉措都重創了銀行理財、非標等表外業務?！氨O管去通道、去杠桿，銀行表外資產回表壓力比較大，未來一段時間銀行資本金確實面臨一定的補充需求?！痹S文兵說。

　　另一個讓銀行資本承壓的原因是要滿足資本監管要求。根據銀監會安排，到2018年底，按照《巴塞爾協議III》，系統性重要銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率及資本充足率要分別達到8.5%、9.5%和11.5%，非系統性重要銀行要分別達到7.5%、8.5%和10.5%。

　　通過Wind查詢顯示，從去年上市銀行三季度數據來看，資本充足率各項指標基本提前達標，個別銀行處在紅線邊緣，如南京銀行和北京銀行核心資本充足率分別為7.91%和7.9%。

　　一些上市銀行坦承有補充資本需求。如浦發銀行在去年的定增方案中就預計，2018年末該行將面臨450億元至610億元的資本缺口。中信銀行在其回復證監會關于發行400億元可轉債問詢時，雖未明示資本缺口規模，但也表示，除要滿足資本監管要求外，加權風險資產的持續增長也使得該行存在長期資本補充需求。

　　“整體上看，銀行的資本狀況可以滿足現階段的業務發展需求?！痹S文兵表示，雖然中國銀行業資產增速還保持在較快增長狀態，但還沒到一定要通過發行普通股的方式來融資的時候，優先股等工具還有發行空間。當然，現在銀行股價上升后，融資渠道更豐富了。

責任編輯：方杰