最近杭城一些銀行網點有了一個新變化，前來咨詢銀行理財產品的市民會發現，很多大堂經理都會提醒一句，“我們的保本理財很快就沒有了，趁現在，趕緊多買一點吧?！边@樣的提醒并非聳人聽聞，因為很有可能，不久后，陪伴了大伯大媽十幾年光陰的銀行保本理財要成為“過去式”了。

　　“受‘新規’影響，商業銀行的理財產品必將面臨重大轉型，在打破剛性兌付的情況下，保本型銀行理財產品或將逐步退出市場?！弊鳛橐幻Y深的銀行人士，蔡良（化名）見證了各類理財產品的起起落落，但這一次卻是變革性的。

　　“隨著保本理財產品的退出，結構性存款最有可能作為替代品，成為銀行攬儲的新利器?！辈塘冀忉屨f，這一產品并非全新的創新產品，不溫不火了二十幾年，直到最近才成了不少銀行的主推對象。

　　收益媲美保本理財

　　杭州有銀行推出的結構性存款供不應求

　　85天最高收益3.9%、一年期產品最高收益5.25%……最近，記者的朋友圈被同一款銀行產品刷屏了，這就是結構性存款。

　　所謂“結構性存款”，是指在普通存款的基礎上嵌入期權等金融衍生工具，通過與黃金、匯率、股指等的波動性掛鉤，從而使存款人擁有獲得較高收益機會的產品。

　　“由于存款和衍生品的組合，使得結構性存款既有‘確定的存款收益’，又有‘衍生品投資的想象空間’?！敝行陪y行杭州分行資深理財規劃師丁志毅舉例解釋說，在一款結構性存款產品當中，一般80%的資金用于存款，成為放貸資金，剩余20%的資金則投資衍生品。

　　陸先生是杭州銀行某網點的一名客戶經理，農歷新年開工后，發布的第一條朋友圈便是關于結構性存款的產品介紹。在他的指導下，記者打開了杭州銀行的直銷銀行APP，結構性存款放在了較為顯眼的一欄，點擊進去之后可看到，多款掛鉤股指、黃金等標的的結構性存款產品一一在列。其中，以一款掛鉤股指（滬深300、中證500、上證50）的結構性存款為例，該產品年化收益率為3.9-4.25%，投資期限為91天。

　　“前不久，我們將結構性存款產品推出的頻率從每周一期增加至每周兩期，仍然供不應求?！闭猩蹄y行杭州分行零售金融事業部張旸介紹說，上周推出的一款掛鉤黃金的結構性存款，年化收益率為4.25%，期限為半年，一經上線便被搶購一空，“很多投資者不得不等下一期產品?！?/P>

　　“目前來看，部分結構性存款的收益率已經接近銀行理財產品，未來可能成為銀行吸收資金的主要工具?！比?60分析師劉銀平表示。記者注意到，在民生銀行、工商銀行等多家銀行推出的結構性存款產品中，預期年化收益為4.4%，而據融360的數據顯示，今年1月份銀行理財產品平均預期年化收益率為4.86%，兩者之間的收益率差異并不大。

　　新規下“保本理財”將退出歷史舞臺

　　不溫不火了二十幾年的結構性存款成替代品？

　　蔡良所說的“新規”正是去年11月“一行三會”聯合下發的《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見（征求意見稿）》，其中提出了“資產管理業務不得承諾保本保收益”，“金融機構不得開展表內資產管理業務”等要求。

　　“‘新規’中提及的表內資管業務就是銀行的表內理財業務，也就是老百姓經常購買的保本理財?！睎|北證券研究總監付立春表示，該《征求意見稿》優先級較高，預計很快將會落地，一旦“靴子”落地，保本理財將會打破剛兌。

　　事實上，由于保本保收益的特點，保本理財一直是中國大媽們的“心頭好”。據銀行業理財登記托管中心近日發布的《中國銀行業理財市場報告（2017）》顯示，截至2017年末，全國銀行業理財產品存續余額為29.54萬億元，同比保本產品的存續余額為7.37萬億元，占全部理財產品存續余額的24.95%。

　　在蔡良看來，“銀行保本理財產品目前尚未發生劇烈調整，但未來隨著‘新規’的逐步落地，銀行保本理財產品或將逐漸退出市場，銀行結構化存款產品最有可能成為替代品?！?/P>

　　記者了解到，結構性存款早在1995年、1996年就由外資銀行引入國內，但長期以來，國內的老百姓更習慣于“期限+收益”模式的固收類保本理財產品?！按饲敖Y構性存款的市場知曉度不高，但隨著理財打破剛兌，結構性存款兼具安全性和收益性的特點，將使它成為保守型投資者的優先選擇對象?！睆垥D如是說。

　　掛鉤匯率、黃金、股指

　　購買“另類存款”也有風險

　　丁志毅是一名在銀行工作了20多年的資深理財人士，在他看來，過去由于銀行理財產品保本保收益的特點，老百姓習慣把它視為與“存款”同等風險等級的理財方式，但實際上，雖然有銀行作風險背書，但面對結構性存款這一類產品，投資者同樣不能掉以輕心。

　　記者注意到，在民生銀行杭州分行近期推出的一款結構性存款產品中，風險等級為二級，屬于較低風險。但丁志毅提醒投資者說，結構性存款掛鉤了黃金、匯率、股指等標的，而這些標的變化幅度大，具有一定的風險，投資者一定要選擇自己熟悉的產品?！疤貏e是一些產品會給出一個預期收益率區間，有的最高預期收益可達到10%，那么它有可能是掛鉤了股指，這樣的產品風險系數也較高，因此投資者一定要認真識別其標的物，別被最高收益的數字誘惑?！?/P>

　　“另外還要看清條款?！倍≈疽闾嵝颜f，雖然銀行理財產品的條款不能提及“保本”的字樣，但可關注條款中是否提及保證本金的相關說明?！袄?，如果提到本金最高風險為0，則表示該產品的本金是安全的?！?/P>

　　“目前各大銀行推出的結構性存款有的保本、有的不保本，投資者不應將結構性存款視為和普通定期存款一樣。如果它掛鉤衍生品的比例較高，它是有可能達不到預期收益，甚至是有可能虧損的?！眲y平提醒說，雖然從目前來看本金風險不大，但是過往發行的結構性存款確實有部分未達到預期收益。

責任編輯：方杰