從去年下半年起，消費金融行業由快速增長期進入規范整頓期。在這個規制過程中，除了監管外力的推動外，消費金融機構也需由內而外構建安全可靠的金融體系和可持續發展的行業生態，這要求消費金融機構做好自身的供給側改革。

　　在政策紅利驅動、強大消費動力支持和先進科技與金融的融合嵌入下，我國消費金融行業快速崛起。艾瑞咨詢數據顯示，2013年至2016年我國互聯網消費金融交易規模從60億元增至4367.1億元，年均復合增長率達317.5%，有機構預計2017年互聯網消費金融交易規?；蛞殉f億。但是，行業規模集聚的同時風險也在集聚。過度授信、資金流向其他領域、個人信息泄露，以及畸高利率、暴力催收、多頭借貸等亂象，潛藏較大的金融風險和社會風險隱患。從2017年下半年開始，消費金融行業由快速增長期進入規范整頓期。

　　完善監管是消費金融有序發展必不可少的一環。2017年6月發布《關于進一步加強校園貸規范管理工作的通知》暫停網貸機構開展在校大學生網貸業務；11月發布《關于立即暫停批設網絡小額貸款公司的通知》要求監管部門不得新批設網絡小額貸款公司；12月發布《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》對“現金貸”業務做了全面的規范；12月再發布《小額貸款公司網絡小額貸款業務風險專項整治實施方案》對網絡小貸業務資質審批不嚴、越權審批、高利放貸、暴力催收、非法經營等問題開展專項整治。

　　無疑，短期內行業門檻將迎來行業清理和用戶篩選的小高潮，不具備放貸資格的網絡小貸平臺會退出市場，大批消費者將被引流到正規機構。長期內，在逐漸完成良幣驅逐劣幣的洗牌重整后，消費金融行業會回歸安全線以內。在這個規制過程中，除了監管外力的推動外，消費金融機構也需由內而外構建安全可靠的金融體系和可持續發展的行業生態，這要求消費金融機構做好自身供給側改革。

　　首先，回歸推動消費、服務長尾居民的金融服務本源?；貧w金融服務本源，需要強調三方面的內容。一，依法合規持照經營。消費金融業務屬于金融業務，牌照管理是監管的出發點。消費金融機構不能“無照駕駛”，“走野路子”?！懊擁\馳騁”下帶來的短期“繁榮”換來的代價是更為長久的“蕭瑟”和行業生態加速惡化。二，要“了解你的客戶”。年輕化、普惠化是消費金融客戶的主要特征。面向中低收入個人或家庭以生活消費為目的的小額短期借貸將會繼續擴張，服務好這部分被傳統金融系統未能服務到的長尾群體是消費金融機構需要鍛造的核心能力。三，把握普惠金融的服務本質。面對沒有征信記錄，甚至有過逾期記錄的客戶，誰能把信用風險、欺詐風險相關的各種數據有效整合，為這一人群提供更精準的消費金融產品和服務，繼而改善金融服務質效和降低金融服務成本，誰就有可能占據行業主流。

　　其次，以真實場景為依托匹配消費金融服務。由于消費金融機構不能完全覆蓋各類生活場景，因此直接給用戶資金的現金貸成為場景貸的補充。但在實際操作中，部分現金貸被違規挪用流向股市和樓市等其他領域，并反過來擠占消費信貸的原有資金，提高了真實消費貸款群體的貸款成本，與普惠金融的理念相違背。無特定場景依托、無指定用途的現金貸已被監管喊停。消費對應具體的生活應用場景、明確指定用途成為獲取貸款的必要前提。擁有場景的互聯網電商平臺和分期購物平臺將占據優勢，而遠離具體的消費場景與細分市場，又缺乏導流渠道入口的部分消費金融公司則要加強對接能力拓展場景。為此，消費金融機構需要根據不同的場景制定不同利率和風險的金融產品，有效控制資金流向，并根據具體的消費金融場景不斷調整其風險控制數據，從而達到收益與風險的平衡。

　　復次，鍛造自身技術能力，提升風險控制水平。在嚴監管要求下，授信審查和風險控制等核心業務不得外包已是必然趨勢，助貸模式也不可持續。消費金融機構在開展授信審核、風險管理并承擔借款人風險的過程中，一方面要“修煉內功”，把技術作為核心部門，提高對多種非結構化數據的收集整理、篩選、挖掘能力，增強貸前借款人身份識別―貸中借款用途和信用狀況持續關注―借款收回的全流程風險控制能力。另一方面也要“借助外力”。近期由中國互聯網金融協會牽頭成立的個人信用信息平臺——百行征信有限公司獲得了個人征信從業許可。大批通過網絡借貸已形成自身借貸記錄的長尾人群將被錄入我國個人征信體系。借助百行征信，消費金融機構能核驗借款人多頭借貸問題，也為其合理設定綜合實際貸款利率提供參考依據，從而實現“風險―利率”匹配的差異化定價目標。消費金融機構當把握時機，積極做好接入百行征信的準備，包括接口設定、數據管理、模型更新等。

　　再者，降低融資成本、拓寬融資渠道。相比銀行，消費金融機構不能吸收個人存款，主要融資渠道是自有資金、股東注資、銀行信貸、發行金融債券、同業拆借、資產證券化等。如螞蟻金服去年個人消費貸款資產證券化發行規模超過2000億元，約占企業資產證券化市場份額的31%。監管新規要求“以資產證券化等名義融入的資金應與表內融資合并計算杠桿率”，這使當前部分消費金融機構通過資產證券化放大杠桿表外融資的方式受限。但監管旨在針對沒有特定消費場景的現金貸資產證券化，抑制變現加杠桿行為和風險傳染，基于真實消費場景和明確用途的消費金融資產證券化產品未來發行不會受到影響。未來，除在監管層推動金融工具創新外，消費金融機構也應更多開展基于真實消費需求的貸款的資產證券化和信貸資產流轉業務，借助專業資產證券化服務商實現精準定價，探索信托計劃、發行資產支持商業票據或理財計劃等方式，為業務持續“補血”和降低機構資金成本。

　?。ㄗ髡呦?a href="http://www.johngarrisbuilder.com/search/result.shtml?siteID=123&query=交通銀行" target="_blank" title="交通銀行" class="hotLink" >交通銀行金融研究中心高級研究員）

責任編輯：Rachel