今年排隊上市的銀行中，農商行或成為急先鋒。

　　剛進入5月，就有1家農商行——安徽馬鞍山農商行——遞交IPO申報稿。半年來，已有4家農商行IPO預先披露更新，似有提速跡象。截至目前，已有8家農商行候場A股IPO。

　　盈利較為強勁

　　目前，股份制銀行幾乎都已上市，沖刺A股IPO的多為中小型的城商行和農商行。一名機構銀行分析師稱，當前相關政策支持“三農”發展，農商行得到的扶持可能會多一些。

　　根據發行方案，馬鞍山農商行擬發行不超過5億股，實際發行總規模將根據資本需要、發行時市場情況等而定。

　　農商行的典型特征是高度依賴地方經濟，主要為當地中小微企業和個人提供傳統存貸款等服務，業務結構單一。直到2016年，這類銀行上市才“開閘”，當年有5家農商行過會。

　　這一波扎堆上市的8家農商行，分別為江蘇大豐農商行、安徽馬鞍山農商行、亳州藥都農商行、浙江紹興瑞豐農商行、江蘇紫金農商行、青島農商行、重慶農商行及廈門農商行。在這8家銀行中，除重慶農商行早前在H股上市外，其他均未登陸過資本市場。

　　從公開數據來看，這8家農商行中，資產規模最小的是大豐農商行和馬鞍山農商行，截至2017年末，這兩家銀行資產規模分別為431.19億元和551.23億元；資產規模最大的是重慶農商行，同一報告期，該行資產規模達9057.78億元。這自然與重慶農商行登陸H股多年有關，相較而言，該行綜合基礎和實力遠超大部分農商行。

　　從盈利指標來看，農商行凈利潤增速保持了較高態勢，尤其是大豐農商行和馬鞍山農商行，這兩家銀行2017年凈利潤分別為4.31億元、4.30億元，同比增幅分別為18.31%、27.16%。而重慶農商行2017年實現歸屬于母公司股東凈利潤89.36億元，同比增長12.48%。

　　不過，這些銀行的資產質量風險不容忽視，除了重慶農商行外，其他農商行在不同報告期，不良率水平都不低。其中，馬鞍山農商行資產質量堪憂，不良率為2.32%。

　　銀行上市最直接作用是補充資本，既滿足監管要求，也能獲得擴張“彈藥”。如馬鞍山銀行去年末資本充足率，已較年初下降1.5個百分點。某銀行上海分行人士說，上市有利于這些銀行規范經營，農商行原來經營擴張較猛，上市后在內控和公司治理上會得到加強。

　　數據顯示，目前全國約有1000多家農商行，有不少農商行在積極籌劃上市，僅安徽省就還有4家農商行已在安徽證監局完成輔導備案登記。

　　股權結構仍顯復雜

　　與早期城商行類似，農商行自2000年左右由農信社、農合行等改制而來，早期股權結構分散，且錯綜復雜。

　　剛剛預披露更新的江蘇大豐農商行，是江蘇省鹽城市大豐區的一家縣級農商行。在2011年改制時，該行法人股東30家，自然人股東685人。

　　目前，該行無實際控制人，股東中持股比例超過5%的有4家公司，分別是江蘇鹽城市農業水利發展有限公司，持股比例9.9%；紅豆集團財務有限公司，持股比例9.07%；鹽城市大豐區城建國有資產經營有限公司，持股比例6%；江蘇輝豐生物農業有限公司，持股比例5.68%。

　　縱觀已上市或者籌備上市的農商行，不難發現他們在起步之初都需先清理股權、優化結構。成立于2005年的上海農村商業銀行，目前正在積極籌備上市，從2016年底就開始優化股權結構。該行董事長冀光恒去年對外表示，上海農商行上市的最大變數，是單一大股東股權交易的調整還在等待相關監管部門審批。

　　“股權和股東問題應該是影響農商行上市的重要原因之一?！睒I內銀行研究人士透露，當地國企、民營資本在這類銀行中持有股權很多且復雜，有可能涉及關聯交易，也有可能讓農商行成為這些企業的“提款機”。比如在授信時，對股東可能就沒那么嚴格，存在資金輸血可能。

責任編輯：方杰