近日，PayPal宣布收購瑞典金融科技公司iZettle。

　　對此，畢馬威金融服務戰略負責人Mitch Siegel表示，"這標志著交易活動增長、交易規模和估值達到了一個轉折點。"

　　他認為，傳統支付巨頭正在努力適應行業中的破壞性力量，iZettle交易符合這些巨頭關注的一些關鍵主題，包括傳統零售業和在線零售業務融合，以及全球商業和小型企業解決方案重要性逐漸增強。

　　Siegel表示，線上線下商業融合正在滲透到支付基礎設施中，而企業正在尋找"全頻譜供應商"。PayPal需要加強其店內功能，而其他成熟公司將學習在線專門技術。 例如，Square公司近日宣布將收購網站創建平臺Weebly，以增強其全渠道產品供應能力。

　　總體來說，幾乎沒有哪家專注于電子和移動商務的上市公司會成為符合邏輯的并購目標，但私營市場將會出現更多機會。Siegel預測，今年晚些時候"多因素融合"將推動更多并購交易，包括銀行與金融科技公司之間形成更加"協同"的關系以及供應鏈日益全球化。

　　在國際方面，跨境支付正在悄然成為傳統支付機構交易的一大部分，奪取增長產生的吸引力也越來越大。Siegel認為，"有些小企業也面臨這樣的局面，隨著規模增大，其供應鏈也面臨全球性問題。"

　　KeyBanc Capital Markets的金融科技投資銀行業務常務董事Tim Monnin解釋說，既有的支付公司也在尋找高度整合的軟件產品。他們越來越看重與垂直專注的軟件合作伙伴建立更緊密的聯系。垂直整合的軟件公司"對商家和付款人來說都更方便"。公司現在意識到了將支付功能直接嵌入到企業軟件中的優勢，這使得企業更難轉向競爭性支付產品。該策略有助于降低消耗，提高定價能力。

　　Monnin認為，最近符合這一模式的收購案例包括今年早些時候Total Systems Services收購Cayan，First Data Corp.收購BluePay和CardConnect。

　　KeyBanc Capital Markets研究分析師Josh Beck指出，Global Payments Inc.9月份收購Active Network，使得這款事件管理軟件能夠幫助消費者注冊參加馬拉松比賽。"因為沒有太多的競爭對手，所以可以在垂直領域占有重要地位，軟件一直是一個廣受歡迎的主題。"

　　PayPal計劃支付22億美元收購iZettle，是該公司計劃通過IPO估值的約兩倍。但從總體來看，Siegel認為對有意在該行業開展交易的公司而言，高估值將成為障礙。

　　但Monnin解釋說，監管行為可能會導致收購美國公司的交易受阻，至少會阻礙中國公司收購美國公司。美國政府小組出于公司用戶數據敏感帶來的國家安全問題，阻止了阿里巴巴集團旗下的螞蟻金服公司今年早些時候收購總部位于達拉斯的匯款公司MoneyGram Inc.。

　　Dealogic數據顯示，迄今為止，全球共發生346項金融技術交易，其中包括傳統交易以及阿里巴巴計劃收購Ant Financial 33％股權等安排。2017年該數值為884項，2016年為575項。

責任編輯：Rachel