北京商報訊（記者 劉雙霞）金融板塊拆分運營已成為互聯網巨頭的一大套路。6月11日，證監會披露了小米集團發行的《公開發行存托憑證并上市》招股文件，小米成為CDR試點的首單申請公司。據披露，小米金融未來將拆分，獨立運營。

　　在拆分方式上，CDR招股書中稱，小米擬采用股權激勵方式，將小米金融作為獨立運營主體逐步剝離。截至CDR招股書簽署日，小米的金融相關業務均已重組至小米金融，小米金融為小米集團的全資控股子公司。但基于未來業務發展規劃，集團擬采用股權激勵的方式將小米金融作為獨立運營主體逐步剝離。目前，小米向小米金融分別提供約8.3億美元及2.99億元人民幣的小米金融重組貸款。通過運作小米金融期權計劃，公司預計小米金融未來將不再為小米集團的控股子公司。

　　據悉，為規范小米金融未來與小米集團之間的交易，小米集團與小米金融簽訂了框架協議，就未來三年（2018-2020年）的交易限額進行了約定。根據協議的約定，未來三年，小米集團為小米金融提供的金融服務的最高金額上限分別為人民幣127.7億元、149.5億元和145.5億元。

　　小米從2015年開始正式進軍金融，之后在金融領域開始廣撒網。從經營范圍上看，小米涉及支付、借貸、征信、理財等多個互聯網金融領域，其產品包括小米錢包、小米手環、免密支付、小米活期寶、小米貸款等。分析人士指出，小米在金融業務上的布局思路基本是入股和自營兩條腿走路。不過，小米金融業務想要突圍面臨的挑戰不少。除了用戶規模、經驗和生態等方面的問題，小米金融的另一大挑戰在于進場時間晚。

　　對于小米金融板塊在集團中所處的位置，蘇寧金融研究院互聯網金融研究中心主任薛洪言表示，就公開披露的資料看，小米集團將金融業務定位于鐵人三項中“互聯網服務”眾多條線中的一環，只是與內容產品、娛樂產品、效能工具等并列，從資產和營收占比看，金融條線也只是占據很小的比例。從小米目前的戰略布局看，硬件仍是所有業務的核心支撐點，硬件領域的市場競爭依舊激烈，金融業務暫時仍處于補充和輔助地位。

　　從經營數據來看，小米2017年營收1146億元，凈利潤為54億元。其中，截至2017年12月31日，小米金融的收入及稅前凈利潤分別占集團的0.7%及0.2%，小米金融的總資產占集團約14.1%。據此計算，小米金融2017年營收約為8.02億元，經營利潤約0.24億元，總資產已達126.76億元。另據此次CDR招股書披露的最新數據顯示，今年一季度，小米金融的收入及稅前凈利潤占小米的比例分別為0.90%和0.22%。截至今年3月31日，小米金融總資產占小米集團的比例為13.55%。據計算，小米金融今年一季度營業收入約為3.1億元。

　　事實上，小米金融獨立運營的消息早已傳出。今年5月3日，小米集團向港交所遞交了上市申請。彼時招股書就披露，未來擬將小米金融完全自集團拆分。值得一提的是，目前不少互聯網企業都在拆分金融業務。今年4月28日，百度金融拆分落定。至此，BATJ四大互聯網巨頭中，只有騰訊的金融業務還未單獨拆分。

　　對于小米金融的拆分計劃，薛洪言指出，小米的金融布局牌照比較齊全，但業務層面仍有很大空間，某種程度上與其在集團內的地位及所獲取的資源是相關的。將金融業務獨立拆分出來，并未切斷小米金融與小米生態的聯系，同時在戰略、運營、資源投入等方面更加獨立，或將大大釋放金融條線的戰斗力。此外，從集團中拆分金融業務，也是互聯網巨頭的一貫做法，為后期的獨立融資和上市埋下伏筆。

責任編輯：松崎