本期導讀：

　　日前，2018 互聯網黃金業態合規發展研討會在北京召開。與會者就5 月8 日中國人民銀行印發的互聯網黃金業務暫行管理辦法（征求意見稿）對行業的影響進行了研討。

　　大家認為，央行監管辦法的出臺，或預示著互聯網黃金企業洗牌的開始，互聯網黃金平臺應主動擁抱監管，攜手并進，努力推動互聯網黃金產業的發展。

　　金研院集納了與會嘉賓的主要觀點，讓我們重溫一下：

　　如何解讀互聯網黃金業務暫行管理辦法（征求意見稿）？

　　央行定義的互聯網黃金是個什么概念？

　　互聯網黃金跟金融機構怎么結合？

　　未來黃金市場創新的發展方向是什么？

　　新業態創新要提升管理內核

　　■中國期貨與金融衍生品研究中心貴金屬專家委員會秘書長 葛輝

　　伴隨著社會科技創新，互聯網黃金新業態在不斷創新和發展，從信息互聯網到消費互聯網，再到產業互聯網黃金，每個階段都有一些新的業態萌芽。但是不論怎么發展，新業態是以黃金產業和市場為基礎，仍然脫離不了本源規律，即黃金互聯網和商品互聯網經營。

　　新業態的創新脫離不開社會環境及監管態度?；ヂ摼W黃金產生于信息時代，在數據時代得到充分發展。信息時代的互聯網黃金，主要是在產業鏈交易環節，發展到今天的數據時代，隨著互聯網為基礎的物聯網、區塊鏈等軟硬件工具相繼出現，相應業態也會出現?；ヂ摼W黃金開始向黃金企業、管理金融領域、產業供應鏈領域、黃金金融衍生品領域等滲透。

　　新業態的創新一定要適應再改造，在技術創新、產品創新、流程創新和用戶創新上要打造互聯網黃金業態，提升自身管理內核。這個內核包括五個方面的能力：一是產品能力，二是運營能力，三是執行能力，四是機制能力，五是信用能力。這五個能力相互融合，缺少一個就有可能產生信用平臺風險。

　　區塊鏈將在黃金領域有很多應用

　　■首都經濟貿易大學金融學院副教授 施慧洪

　　2015 年股災引起中央對風險的重視。為避免系統風險，國家對互聯網金融政策越收越緊。2016 年、2017 年，國家對互聯網金融風險進行專項整治，特別是2017 年現金貸等在社會上產生了非常不好的影響。這說明互聯網金融發展到后期，互聯網金融公司準入的資格或者能力達不到，為了生存，只好鋌而走險。

　　對互聯網金融風險專治包括金融、保險、證券全方位的開展，但是思想脈絡很清晰，互聯網金融的本質是金融，所以要用金融手段來監管。

　　區塊鏈可能在黃金產業鏈等各方面會有很多應用。

　　將與商業銀行展開深度充分合作

　　■浙江黃金寶投資股份有限公司董事長 盛相中

　　3 年來，我是一步一個腳印摸著石頭過河，也知道未來國家層面肯定會出臺一些政策，但是我們在國家沒有出臺政策前，已經做了一些準備。進入互聯網黃金生態，我們是一個閉環，可以在線上購買、線下提貨，回收舊金流轉到冶煉廠，再進入到上海黃金交易所，上海交易所的黃金又可以進入到我們的加工廠，形成一個循環的產業鏈。我們去年在兩周年的慶典上啟動了千城萬店計劃，讓千萬家黃金珠寶店進入到我們平臺來，線上線下用O2O 的方式發展產業鏈，這是我們的一個夢想。

　　一個創新的產業，必須要依靠一個規則，我們按照政府部門的規則去發展我們的產業。央行關于征求對互聯網黃金業務暫行管理辦法的意見稿正是行業所需。未來，公司將憑借渠道、客戶優勢與商業銀行深度充分合作，以大數據、物流等賦能電商及新零售發展，以加盟整合廣泛布局線下實體店升級體驗店，回購、換新促進流通貿易及產業鏈效益。

　　希望我們的同行攜手并進，能夠以這次央行政策的出臺為契機，共同努力推動好互聯網黃金的產業的發展。

　　央行明確定義了“ 互聯網黃金”概念

　　■北京盈衍網絡科技有限公司聯合創始人 張晶

　　央行關于征求對互聯網黃金業務暫行管理辦法雖然只是征求意見稿，尚未定版，但央行在做一件事，就是“ 定義互聯網黃金”，此前國家范疇內的文件當中還未明確出現過“ 互聯網黃金”這五個字?！盎ヂ摼W黃金”是行業同仁一起摸索、創新而產生的。并且，近期國家級監管機構正式明確了它叫“互聯網黃金”，這是非常重要的成果，在我看來是行業內第一件特別值得驕傲的事情。

　　我認為，央行關于征求對互聯網黃金業務暫行管理辦法的意見稿主要是明確了三個“新”。第一個是新的角色，互聯網機構負責代銷，銀行主要負責產品設計，監管把這兩者角色明確了。

　　第二個是新的標準。征求意見稿明確了準入標準，規定了一系列準入條件，也明確了業務操作標準。核心是讓銀行發揮銀行最擅長的作用，即產品設計及全流程風控能力?；ヂ摼W平臺發揮流量、獲客、用戶體驗方面的優勢，就是新的標準。

　　第三個是新的階段。此前互聯網黃金行業狀態可能1.0 都不算，姑且稱作測試版?，F在互聯網黃金正式進入了1.0 狀態，在這樣的時候出臺監管政策，有利于整個互聯網黃金未來的發展，而且也能夠避免我們非常擔心的一件事情出現，即在監管不明朗的情況下，是不是會出現“ 劣幣驅逐良幣”的情況？ 所以，監管對互聯網黃金而言絕對是新的階段和新的起點。

　　為用戶創造一個更好的黃金投資產品，盤活民間黃金存量，服務實體經濟，是我們的初心?，F階段，黃金錢包主要做一些合規性的準備和改造。平臺已經完成了增資,也跟銀行有了正式戰略合作的推進，對產品方案的對接和改造都已經準備就緒。

　　傳統珠寶企業將與互聯網黃金平臺對接合作

　　■深圳市福麒珠寶首飾有限公司總經理 莊清鑫

　　未來，傳統珠寶企業與互聯網黃金平臺的合作途徑很多，將優化傳統黃金珠寶企業的發展，有利于解決黃金珠寶企業經營采購成本高、供應鏈條長、庫存積壓嚴重、資金需求量大等痛點。

　　傳統珠寶企業與互聯網黃金平臺的對接，將讓傳統珠寶產業有效擠出過剩產能，提升效率，降低生產成本，讓民間的黃金被合理合規利用起來，產生的價值再回饋到民間去。

　　積極擁抱監管適時轉型

　　■北京市京師律師事務所高級合伙人 左勝高

　　央行關于征求對互聯網黃金業務暫行管理辦法的意見稿第二條指出，黃金產品僅限金融機構、國務院和金融監管部門批準成立的黃金交易場所向市場提供。中國人民銀行法第52 條規定，金融機構指銀行業金融機構，包括商業銀行、城市信用合作社、農村信用合作社等吸收存款的機構。同時還有另外一類包括金融資產類、信托、財務公司等其他金融機構。這是我們理解的金融機構概念。

　　另一個是黃金交易所。2011 年五部門《關于加強黃金交易所或從事黃金交易平臺管理的通知》第一條指出，上海黃金交易所和上海期貨交易所是經國務院批準或同意的開展黃金交易的交易所，兩家交易所已能滿足國內投資者的黃金現貨或期貨投資需求。

　　任何地方、機構或個人均不得設立黃金交易所(交易中心)，也不得在其他交易場所( 交易中心) 內設立黃金交易平臺。全國來看就是兩家，一個是上海黃金交易所，一個是上海期貨交易所，其他任何人不得設立。

　　再看一個主體，征求意見稿提到金融機構可以自己做，同時可以委托代銷機構做開放業務。雖然概念當中提到由金融機構委托，但是委托方還是有要求。征求意見稿第五條指出，委托的機構方應具備上海黃金交易所銀行間黃金詢價市場做市商或者嘗試做市商資格。目前上海黃金交易所正式的做市商10 家，嘗試做市商有6 家，互聯網黃金平臺只能選這16 家做委托方。

　　作為互聯網代銷機構的受托方，互聯網機構的注冊資本要求不低于3000 萬元人民幣，并要求委托方向央行備案。同時，互聯網代銷平臺有五個嚴令禁止的動作：互聯網機構不得提供任何形式的黃金賬戶服務，不得提供黃金清算、結算、交割等服務，不得提供黃金產品的轉讓服務，不得將代理的產品轉給其他機構進行二級或多級代理，不得向風險承受能力不足的投資者銷售黃金產品。從這個規定可以看出，互聯網代銷機構是自己不能夠獨立開展互聯網黃金業務，必須由16 家金融機構委托來做代銷業務。

　　從法律監管來講，互聯網金融從本質上講，互聯網就是一個信息中介，互聯網黃金這個平臺也依法應當屬于中介平臺，我們就應提供中介服務，充分發揮科技的作用，幫助老百姓更好地實現黃金產品的購銷、融資。

　　既然規則出來了我們就要積極響應，就要積極擁抱監管，按照新規去和有資質的金融機構合作一起來提供代銷的行為，履行平臺的信息中介的角色，同時我們還要適時根據新監管辦法和監管要求適時轉型，如果有困難可以退出，真正讓平臺合法合規。

　　互聯網黃金企業一次洗牌的開始

　　■ 北京黃金經濟發展研究中心副主任、專家委員會秘書長 劉山恩

　　央行關于征求對互聯網黃金業務暫行管理辦法的意見稿第一次肯定了互聯網黃金這個事業、這個產業，從此在中國誕生了一個過去從來沒有的金融形態，叫做“互聯網黃金”。

　　互聯網黃金行業剛誕生的時候，實際上大家是懵懵懂懂進入這個行業的，懷著各種不同的目的，由于大家進入這個行業的目標不一樣，就會發現受到的影響是不一樣的。所以這一次轉型，有些互聯網黃金企業是會成功的，有一些是要失敗的。所以這個文件的下發，也意味著互聯網黃金企業一次洗牌的開始。

　　管理辦法的出臺將成為互聯網黃金發展的新開端

　　■平安銀行貴金屬及商品業務中心產品管理部總經理 孫連城

　　如果在互聯網黃金行業只是想賣一些實物黃金，國家不會來管你，但是如果想把它做大當成事業來做，一定需要有國家監管來規范來管理的。隨著互聯網黃金的規定出來，我相信這樣的一個黃金發展期應該是到了，這個文件對于整個中國金融行業來說可能只是一小步，但是對于整個互聯網黃金行業來說確實是一大步。

　　未來銀行要滿足互聯網黃金行業發展需求，需要在很多方面進行改進或者優化，央行管理辦法的出臺將成為互聯網黃金的新開端，需要銀行與互聯網黃金企業共同來努力。

　　制定標準，避免無序競爭

　　■中國民生銀行金融市場部貴金屬業務中心總經理 董虹

　　現在具備做市商或嘗試做市商資格的商業銀行有16 家，未來商業銀行與互聯網黃金公司的合作是“多對多”模式，即多家商業銀行與多家互聯網黃金公司合作，將來互聯網平臺展示一家還是多家商業銀行黃金產品，也需選擇。因此，未來這方面需要制定一些行業標準、規范，避免無序競爭，同時也能夠為互聯網行業及商業銀行實現雙贏。

　　黃金保值屬性可能回歸

　　■ 招金期貨有限公司副總經理 梁永慧

　　招金期貨一直在從事黃金+金融+互聯網方向的探索。目前整個中國經濟下行，實體經濟繼續萎靡，房地產財政受到限制，中國現在面臨周期性和結構性的衰退，股市現在也不好，投資渠道也少，能賺錢的項目也不是很多，地方債務問題，還有人民幣大幅貶值壓力預期，成為整個中國各個階層，尤其是有錢人尋求財富保值增值的工具，這對于黃金市場是一個非常好的機會，黃金保值屬性可能會回歸。

　　互聯網黃金絕不等于黃金的P2P

　　■ 恒富盈家黃金有限公司總裁、金回購創始人 朱志剛

　　互聯網黃金絕不等于黃金的P2P，互聯網黃金有很多模式，從傳統行業衍生過來的模式。我們怎么做，能夠讓消費者、廠家及整個產業鏈都受益，這可能是我們下一步研究的方向，也是監管對我們的要求。

　　擴大平臺范圍，增強市場活力

　　■廣西黃金投資有限責任公司副總經理 張文斌

　　在征求意見稿當中給的意見都是銀行，短期來講互聯網企業只能是順應它。但未來是不是可以把范圍擴大到有金融牌照的金融公司，這樣不論從市場創新，還是從市場活力來講會更大一點。

　　發揮優勢，堅持產融結合

　　■紫金金行總經理 陳建橋

　　國家對P2P 是先寬松發展再來規范，出現了不良現象之后再來解決比較費時費力，我們互聯網黃金行業是先規范再發展，避免重走P2P 彎路，這是非常有必要，而且是非常及時的。只有規范，我們才能發展，才能走得更好。

　　規范以后，紫金錢包的定位還是堅持產融結合，產業方面發揮紫金礦業在實物黃金的先天優勢，堅持做黃金實物，并將黃金實物用來做黃金租賃。與銀行方面的合作定位還是應該堅持服務銀行，以更加豐富的產品來滿足銀行用戶的兌換需求。

　　金融監管是建立良心的社會活動規則

　　■包商銀行金融市場事業部貴金屬業務中心總經理 孫亦禪

　　黃金本身是有金融屬性的，但是實物角度的黃金經營者不一定就可以從金融的角度介入經營。按照現在基本的社會邏輯和法律關系，金融業務是要受到嚴格監管的，與實物買賣不一樣，金融經營的是人們之間的信用關系、賒欠關系或者財產委托關系，具有長期性、風險性和社會性，如果沒有一個良好管理體系，演化成巨大社會信用風險的隱患很大。金融監管不是對經營活動的抑制，而是建立良心社會活動的規則。

    原載：金研院（higold1511）

責任編輯：王超