隨著不良資產規模持續增加，不良資產市場的競爭也在加劇。目前不良資產市場參與主體日漸擴大，呈現“4+2+N+銀行系”的多元化格局。盡管四大資產管理公司（AMC）仍是不良資產市場的主力，但競爭也日益激烈，加之監管要求聚焦主業，各大AMC正設法做大不良資產業務。

　　昨日，四大AMC之一中國東方資產管理股份有限公司（簡稱中國東方）與49家地方AMC簽署戰略合作協議，向不良資產同業發起《中國不良資產行業發展倡議書》，并發起籌建AMC發展50人論壇。根據協議，簽約方將計劃在不良資產行業戰略協同、政策支持、行業調研、提升信息化水平等方面展開合作。

　　同一天，中國信達資產管理股份有限公司（簡稱中國信達）的總裁助理梁強在銀行業例行發布會上表示，中國信達目前正拓展“大不良”經營格局，重點聚焦問題企業的重組與救助，發起設立“危困企業投資基金”，深挖企業重組、破產重整等特殊投資機會，延伸不良資產經營鏈條。

　　構建不良資產生態圈

　　應對無序競爭

　　中國東方此番與多家地方AMC簽署戰略合作協議，旨在共建不良資產行業生態圈，應對不良資產行業無序競爭的必然要求。

　　中國東方副總裁陳建雄表示，經過近20年的發展，目前不良資產市場參與主體日漸擴大，呈現“4+2+N+銀行系”的多元化格局，再加上私募、基金管理公司和“互聯網+”相關的企業等不良資產投資機構，不良資產行業參與主體更加豐富，市場規模也相當龐大，已經發展成為一個相對獨立的體系。在行業發展壯大的同時，近年來也出現了非理性的不當競爭等現象，監管部門對各種市場亂象正在加大整治規范力度。

　　值得注意的是，7月4日~5日，中國東方主辦2018中國AMC戰略合作高峰論壇上，銀保監會原信托部主任鄧智毅以中國東方黨委副書記身份現身。證券時報記者獲悉，鄧智毅還將出任中國東方總裁，只不過目前還在走流程。

　　鄧智毅在昨天簽約儀式的“首秀”演講中表示，隨著產業結構轉型、新舊動能轉換、金融監管不斷強化，類信貸資產風險可能會繼續釋放，不良資產規模將保持在高位。面對難得的市場機遇和日益多元化的賣方市場格局，不良資產市場參與各方有必要建立溝通合作平臺，加強行業聯動，實現優勢互補，更好地促進不良資產行業生態圈的形成和有效運行。共享不良資產處置優勢，是行業細化分工協作格局的選擇，是提升行業逆周期功能定位的選擇，是行業逐步邁向高質量發展的選擇。

　　鄧智毅稱，當前，不良資產行業發展機遇與挑戰并存，合作是新形勢下實現共同發展的必由之路。一是要以全面戰略合作為重點，共構不良資產業務新模式；二是要以產業并購基金為重點，共構不良資產業務新模式；三是要以單戶不良處置為重點，共構不良資產業務新模式。

　　開拓大不良經營格局

　　面對不良市場參與者日益多元化帶來的競爭加劇，AMC除了選擇“抱團取暖”外，也開始拓展“大不良”經營格局，豐富不良資產業務內涵。

　　梁強表示，下一步，中國信達在戰略規劃中將進一步突出不良資產主業。在不良資產經營方面，既注重銀行端不良資產、又注重企業端不良資產，既注重問題企業并購重組、又注重問題企業救助，既注重參與企業市場化債轉股、又注重支持企業做強主業，逐步形成“大不良”經營格局。

　　“在經濟結構新舊動能轉換過程中，企業在生產經營、流動性安排方面難免會出現一些新的困難和問題。AMC可以通過金融資產的收購、非金融資產的接收，通過危困基金的出資，通過參與危機企業的重整，引入戰略投資人，瘦身健體、盤活存量、注入增量等等一系列措施，幫助企業盤活，既解決了企業自身的困難，也有效解決了地方金融風險化解的問題?！绷簭娬f。

　　為參與到企業的破產重整，據了解，中國信達今年初專門成立了危困企業救助基金，基金首期規模100億元，主要是面向已經進入司法破產程序、破產費用和公益債權難以解決的企業。截至6月末，該基金已經投放6億元資金。

　　中國信達總裁助理陳延慶解釋，清理僵尸企業、救助困難企業、發揮破產法在化解金融風險、維護金融安全方面的作用，已經成為當前和今后一個時期金融系統、各級政府和各級法院的一項重點工作之一。但是，很多危困企業進入到破產程序之后，遇到了重重困難，包括沒有足夠的現金流、欠交稅費、工資和社保費用的欠繳、人員安置等，各種因素導致目前破產程序無法順利進行。另外，還有資產的受償比例過低，好的資產或者部分可以運作的資產維持下去非常困難，一般的金融機構很難為這樣的企業提供資金的支持。

　　“因此，該基金就是按照市場化、法制化的原則，拿出一部分資金幫助危困企業的重組掃清障礙，幫助僵尸企業出清。目前所做的項目主要在裝備制造、鋼鐵、有色、物流行業?！标愌討c說。

　　鄧智毅也表示，現階段的不良資產處置任務更艱巨、時間更緊迫、情況更復雜，而傳統的“三打”處置模式，即“打折、打包、打官司”，已無法完全適應新時期的市場需求。多年的實踐證明，從傳統的“三打”模式轉型升級為“三重”模式，即通過“重組、重整、重構”，實現企業重生，是當前及未來一段時期不良資產處置的有效模式。

責任編輯：松崎