首次明確財政部門履行出資職責，國有金融資本要回歸本源

　　首個國有金融資本管理制度問世，對現有規模龐大的國有金融資本運作管理將產生深遠影響。業內專家表示，雖然目前細則尚未下發，但絕不可低估其對中國金融市場的影響力。

　　中共中央、國務院近日印發《關于完善國有金融資本管理的指導意見》（下稱《意見》），首次明確了中央和地方財政部門作為國有金融企業的出資人，并提出合理調整國有金融資本在銀行、保險、證券等行業的比重，穩妥推進國有金融機構混合所有制改革和員工持股。

　　中國企業研究院首席研究員李錦接受第一財經記者采訪時表示，《意見》首次明確了國有金融資本管理的基本制度，明確歸口管理和基本原則?！兑庖姟分猩罨局乒煞葜聘母?、探索實施國有金融企業員工持股，也為國有金融企業混合所有制改革提供了思路。

　　金融體制改革重要一環

　　完善國有金融資本管理體制是金融體制改革的重要一環。國有金融資本是指國家及其授權投資主體直接或間接對金融機構出資所形成的資本和應享有的權益。憑借國家權力和信用支持的金融機構所形成的資本和應享有的權益，在符合法律規定的前提下，一并納入國有金融資本管理。

　　國務院國資委研究中心研究員周麗莎對第一財經稱，由于當前國有金融資本管理還存在職責分散、權責不明、授權不清、布局不優，以及配置效率有待提高、法治建設不到位等矛盾和問題，需要進一步完善國有金融資本體制機制，優化管理制度。

　　盤古智庫高級研究員吳琦告訴第一財經記者，完善國有金融資本管理體制是金融體制改革的重要組成部分，有利于建立開放的市場化的信貸金融體系。給國有金融機構放權，增強其市場活力，促進國有金融資本保值增值。提升對于重點國有金融機構的控制力，促進其更好地服務實體經濟和防控金融風險。

　　首次明確財政部門履行出資職責

　　《意見》第一次明確國務院、地方政府分別授權財政部、地方財政部門履行國有金融資本出資人職責。加強國有金融資本集中統一管理，統一規制、分級管理，各級財政部門依法依規履行國有金融資本管理職責。

　　財政部相關負責人在解讀《意見》時表示，明確由財政部門履行國有金融資本出資人職責，是實現國家財權統一，維護國家金融安全的戰略選擇，可有效解決由于管理職責分散造成的國有金融資本整體戰略布局缺乏、激勵約束機制難以健全等問題。

　　國家金融與發展實驗室副主任曾剛對第一財經記者表示，國有金融資本此前一直處于較為分散狀態，缺乏統一管理規則，也沒有對應的管理部門。這導致國有金融資本管理缺乏統一安排和必要考核手段，使得國有金融發展在資源配置、效率和風險防控等方面出現諸多不盡如人意之處。

　　近年來一些金融機構出現公司治理亂象與金融體系內循環套利的所謂“表外”、“同業”業務，也與國有資本管理出現短板和缺失有關。其中，最為明顯的當數由于缺乏國有資本管理規則，導致出資人不到位，金融機構公司治理層面出現內部人控制的局面。

　　某國有大行省分行負責人告訴第一財經記者，內部人控制是金融行業公司治理非常嚴重的短板，金融資本發展因此脫離國家戰略和實體經濟需要，進入自我擴張和循環，導致潛在風險集聚。

　　近年來，財政部以“管資本”為主，從產權登記、評估、轉讓等基礎管理，到保值增值、績效評價、薪酬管理、經營預算、通過派出股權董事行使出資人權利等各有關方面，不斷完善管理制度，基本形成了比較系統的國有金融資本管理體系。

　　財政部相關負責人表示，《意見》明確由地方財政部門履行地方國有金融資本出資人職責，也有利于厘清地方金融監管部門和履行出資人職責機構的權責，更好地發揮金融體制改革的協同效應。

　　服務實體經濟等三大任務

　　《意見》提出的主要目標是，建立健全國有資本管理的“四梁八柱”，理順國有金融資本管理體制，增強國有機構活力與控制力，更好地實現服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三大基本任務。

　　中國央行副行長陳雨露在媒體上表示，金融和實體經濟的關系是金融業必須認真處理好的首要命題。為實體經濟服務，滿足經濟社會發展需要，是金融的本分，金融只有在為實體經濟服務中才能實現自身持續健康發展。

　　吳琦稱，服務實體經濟是金融的天職，前些年金融業的發展在一定程度上偏離了這個軌道，資金在脫實向虛的過程中規避監管套利，不僅造成了實體經濟的融資難題，也累積了大量風險隱患，這與金融機構內部治理不完善、現代金融企業制度不健全有較大關系。

　　周麗莎告訴第一財經記者，文件的發布有利于推動國有金融機構回歸本源、專注主業。推動國有金融機構牢固樹立與實體經濟俱榮俱損理念，加強并改進對重點領域和薄弱環節的服務，圍繞實體經濟需要，開發新產品、開拓新業務。

　　防范重大風險是今后三年要打贏的三大攻堅戰之一。李錦表示，國有金融資本是推進國家現代化、維護國家金融安全的重要保障，國有金融機構是防控金融風險、深化金融改革的重要支柱，是促進經濟和金融良性循環健康發展的重要力量。完善國有資本管理尤其是推動國有金融機構持續健康經營將對防范風險意義重大。

　　國有金融機構混改或將加速

　　周麗莎表示，優化國有金融資本配置格局也是文件的一大亮點?！兑庖姟访鞔_，合理調整國有金融資本在銀行、保險、證券等行業的比重，提高資本配置效率，實現戰略性、安全性、效益性目標的統一。

　　吳琦表示，調整國有金融資本在銀行、保險、證券等行業的比重，要以服務實體經濟為宗旨，優化融資結構。我國的融資結構以間接融資為主，直接融資相對偏低，金融資本特別是國有金融資本主要集中在銀行體系。

　　“預計國有金融資本將加大在證券、保險等行業的投資，實現國有金融資本在銀行、保險、證券等行業的合理配置，實現直接融資和間接融資的均衡發展?！眳晴f。

　　《意見》明確了對國有金融資本的分類監管。對于涉及國家金融安全、外溢性強的金融基礎設施類機構，保持國家絕對控制力。對于在行業中具有重要影響的國有金融機構，保持國有金融資本控制力和主導作用。

　　而對于處于競爭領域的其他國有金融機構，積極引入各類資本，國有金融資本可以絕對控股、相對控股，也可以參股。繼續按照市場化原則，穩妥推進國有金融機構混合所有制改革。

　　根據不同金融機構的功能定位，逐步調整國有股權比例，有利于形成股權結構多元、股東行為規范、內部約束有效、運行高效靈活的經營機制。功能分類的明確為加快國有金融機構的混合所有制改革創造了條件。

　　以中國投資有限責任公司為例，該公司7月9日發布的《2017年年度報告》顯示，截至去年底，旗下全資子公司中央匯金管理的國有金融資本為4.1萬億元（人民幣，下同），直接持有17家金融機構股權（包括銀行、證券公司、保險公司及綜合性金融機構）。報告披露，中央匯金控參股機構資產總額112萬億元，同比增長8%；控參股機構全年實現凈利潤合計1.1萬億元，同比增長3.4%。

　　吳琦表示，《意見》針對不同類型、功能的金融機構，明確了不同的資本配置要求，有利于提高國有金融資本配置效率，加強國家對重點國有金融機構的控制力，促進國有金融資本布局優化、運作規范和保值增值，未來國有金融機構的混改將加快。

　　李錦表示，《意見》明確提到了“穩妥推進國有金融機構混合所有制改革”、“探索實施國有金融企業員工持股計劃”，釋放出了混改的決心和思路。國有金融機構的混改將有突破。

　　《意見》在健全國有金融機構薪酬管理制度方面，體現出市場化的亮點。2015年作為央企高管“限薪令”元年，當年不少國有大行高管年薪較2014年“腰斬”。由此也引發了部分國有大行等金融機構人才流失的情況。

　　《意見》提到，對國有金融機構領導人員實行與選任方式相匹配、與企業功能性質相適應、與績效考核相掛鉤的差異化薪酬分配辦法。曾剛說，由組織任命的高管薪酬也可以采取市場化激勵模式，是《意見》一大亮點。此前限薪有悖于市場化行為。而《意見》提到采取市場化激勵模式，對限薪的高管未來薪水空間將逐步放開，對此類高管激勵將有很大幫助。

責任編輯：松崎