[九江銀行是2018年赴港上市的第三家內地城商行。選在A股上市的銀行今年至今已有3家IPO過會，但還有16家仍在排隊，其中10家銀行已處于“預先披露更新”的狀態，“已反饋”的有6家。]

　　九江銀行(06190.HK)7月10日登陸港交所，發行價為10.6港元，開盤即破發，報10.42港元，最低跌至10.2港元，尾市回升，收盤價與發行價持平。

　　這是2018年赴港上市的第三家內地城商行，在今年1月和6月，甘肅銀行(02139.HK)和江西銀行（01916.HK）分別在港交所掛牌上市。

　　上述3家銀行在H股上市較為迅速，用時較短。而選在A股上市的銀行則需要漫長的等待，第一財經統計，雖然今年至今已有3家銀行IPO過會，但還有16家仍在排隊。

　　3家赴港上市

　　隨著九江銀行在港上市，登陸H股的內地地方銀行已達15家。

　　第一財經發現，九江銀行IPO招股結果顯示，最終發售價格為10.6港元/股，接近招股區間（10.48至10.96港元）低端，集資凈額約為36.74億港元。

　　然而，九江銀行在公開發售部分還是比預計發行規模大幅減少，出現認購不足。7月6日發布的公開招股結果顯示，發行獲得的認購申請合計990.12萬股，以3.6億股總量計算，認購倍率僅為0.28倍，發售總額僅占全球發售初步提呈的發售股份總數的2.75%。

　　公開資料顯示，截至2017年末，九江銀行總資產為2712.54億元，凈利潤為17.62億元，與其他上市銀行相比，總資產和規模并不算大。

　　在九江銀行之前，6月26日，江西銀行正式登陸香港聯交所，發行價為6.39港元/股。不過，江西銀行同樣存在認購不足，僅0.29倍。

　　另外，早在1月18日，甘肅銀行在港交所主板掛牌上市，成為港股今年首只上市銀行新股，發行價為2.69港元/股。

　　根據甘肅銀行2017年年報，當年實現營業收入80.53億元，相比2016年的69.71億元增長15.5%；實現凈利潤33.64億元，相比2016年的19.21億元增長75.1%。然而好景不常在，2018年一季度業績顯示，甘肅銀行無論是營業收入，還是凈利潤都有了明顯的下滑：營業收入為20.69億元，同比只增長0.19%；凈利潤為9.41億元，同比增長5.26%。

　　對于在港上市銀行公開發售股份認購不足、股價破發，一位業內人士稱，在A股上市的銀行也有不少陷入“破凈”，這與銀行風險方面的折價、資產質量有關。目前銀行資產負債比例比較大，杠桿較高，一旦發生少許損失，則影響比較大。

　　16家A股IPO排隊

　　在近日A股IPO進程“預披露更新”這一欄中，出現了浙商銀行、廈門農村商業銀行的身影，這意味著這兩家銀行距離上市又近一步。

　　浙商銀行向證監會報送的首次公開發行A股招股說明書顯示，計劃發行不超過44.9億股A股股票并于上證所上市，所募資金扣除發行費用后，將全部用于充實核心一級資本，提高資本充足率。

　　數據顯示，2015年至2017年，浙商銀行的營業收入、歸屬于母公司股東的凈利潤、資產總額等指標呈現兩位數增長，復合年增長率分別為16.99%、24.62%和22.05%。

　　不過，浙商銀行一級核心資本充足率逼近監管紅線，所受行政處罰也較為頻繁。招股說明書顯示，2015～2017年末，浙商銀行的核心一級資本充足率分別為9.35%、9.28%和8.29%，逐年加速下滑。而根據《商業銀行資本管理辦法(試行)》規定，到2018年底，我國非系統重要性銀行的核心一級資本充足率不得低于7.5%，一級資本充足率不得低于8.5%。另外，浙商銀行在過去兩年半的時間內受到近60筆處罰，僅自2018年以來，就已經遭受9筆行政處罰，處罰金額共計385萬元。

　　同樣沖刺IPO、出現在“預披露更新”行列的，還有廈門農村商業銀行。招股書顯示，廈門農商行計劃發行股份數量為不低于發行后總股本的10%(含10%)，且不超過發行后總股本的25%(含25%)。發行后，總股本不超過約49.79億股。

　　但更令業界關注的是廈門農商行上市前高達1000多次的股權轉讓。招股書顯示，2015年初至2017年末，廈門農商行共發生1621筆股份變動，涉及股份數約9.64億股，占該行當前總股本的比例為25.82%。其中，2017年變動最頻繁，全年共發生變動1123次，涉及股份數約7.78億股。

　　第一財經記者梳理發現，截至今年7月5日，已有3家銀行（鄭州銀行、長沙銀行、江蘇紫金農村商業銀行）IPO過會，還有16家銀行在排隊中，分別是：威海市商業銀行、浙江紹興瑞豐農商行、西安銀行、蘭州銀行、青島農商行、蘇州銀行、青島銀行、江蘇大豐農商行，以及上述的浙商銀行、廈門農商行，這10家銀行已處于“預先披露更新”的狀態；“已反饋”的有6家，包括安徽馬鞍山農村商業銀行、廈門銀行、重慶農村商業銀行、亳州藥都農村商業銀行、江蘇海安農村商業銀行、重慶銀行。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示，今年以來，國內外經濟形勢和金融市場發生變化，股市波動對當下IPO發行節奏帶來影響，不過目前我國資本市場估值水平相對合理，隨著風險的釋放和資本市場建設的不斷完善，未來會有更多的銀行實現IPO上市。

　　中小銀行為何扎堆尋求上市

　　此前，A股行情走弱下，銀行股“破凈潮”襲來，有數據顯示，截至7月3日收盤，共有16只銀行股股價跌破凈資產，占A股26家上市銀行比例超六成。

　　在銀行股“破凈潮”的背景下，為何不少銀行依舊選擇赴港上市或者A股IPO排隊？

　　溫彬表示，過去幾年，中國銀行業資產規?？焖僭鲩L，資本補充壓力也與日俱增。但受競爭加劇、利率市場化等因素影響，利差逐步收窄，銀行業收入和利潤增速放緩。僅靠利潤分配來補充資本的方式難以滿足需要，而通過資本市場補充資本、提高資本充足率是有效手段。

　　此外，溫彬還談到，上市除了滿足資本補充的需要外，更重要的意義還在于建立現代商業銀行體制、完善公司治理機制。一旦成為上市銀行，有助于銀行提高風險管理水平、經營更加規范。

　　一位業內人士同樣認為，中國很多銀行在3～4年間實現了資產翻番，資產負債表擴張，需要進行資本補充。此外，有些地方的城商行計劃出售股權，但是不良率偏高，不好尋找買家，就開始尋求市場化的方法解決問題。

　　第一財經還了解到，山東、成都等地不少地方金融辦鼓勵地方銀行業金融機構及企業赴A股市場、三板、港交所上市融資。一位監管人士對第一財經表示，“我們很支持銀行和其他企業進軍資本市場，但今年的宏觀環境復雜，壓力較大”。

責任編輯：方杰