2018年，銀行業在“輸血”資本金的道路上，情緒高漲，實施困難。

　　Wind統計顯示，今年以來，銀行通過各種金融工具仍在積極補充資本。但受市場低迷影響，今年進展不容樂觀。到目前為止，除農業銀行通過定增和二級資本債補充了1400億元資本外，落地實施的“補血”計劃非常有限，去年井噴的可轉債發行計劃目前僅僅落地80億元，待發計劃遠低于去年。

　　市場低迷影響“補血”計劃

　　銀行的資本金決定了其業務拓展和抗風險能力。一般通過利潤留存，或者外源性金融工具來融資。其中，IPO、定增和轉股后的可轉債均可用于補充核心一級資本，優先股則可用于補充其他一級資本，二級資本債可用于補充二級資本。

　　統計數據顯示，今年以來，銀行依然通過上述傳統的金融工具補充資本金。然而，到目前為止，除了農行順利為自己補充1400億元資本金外，其他計劃落地非常有限。

　　與去年一樣，今年也有3家上市銀行通過定增補充資本，且規模超過去年，合計1240億元。目前，農行1000億元定增已經落地實施。寧波銀行和南京銀行定增預案公布不久，定增規模分別為100億元和140億元。

　　在優先股發行方面，目前僅有興業銀行擬發行不超過300億元優先股。但在2017年，計劃發行和已發行優先股的上市銀行大概有11家。

　　去年，可轉債井噴，但今年也有所沉寂。唯一的“亮點”在于二級資本債。從半年數據來看，熱度并未下降，目前有28家銀行發行超過800億元二級資本債，較去年同期增加將近200億元，絕大部分仍以農商行為主。

　　這些資本補充計劃自然反映了銀行對資本金的渴求度，但是為何落地實施進展較慢？

　　有分析指出，當前銀行業估值水平處于歷史低點，非常不利于資本補充。天風證券銀行分析師廖志明說，主要是因為近期市場比較低迷，可轉債不好發。另外，考慮到市場容量，審核也放慢了節奏。

　　交行金融研究中心首席銀行業分析師許文兵表示，這可能是與近階段銀行股估值下降有關。另外，去年已經完成補充計劃的銀行需求會少一些，所以目前待補血大多以沒有補充過或新銀行為主。

　　截至13日收盤，26家A股上市銀行中16家PB（市凈率）破凈，平均PB為0.96倍。

　　長遠之道：自身盈利積累

　　一系列新的監管政策，使得銀行開展業務需要更多的表內資本，提升了對資本的需求。

　　剛剛發布的《中國銀行業發展報告（2018）》就指出，上市銀行資本管理普遍存在核心一級資本充足率持續下降、資本結構欠合理和資本補充模式較為單一等問題。

　　截至2017年末，我國商業銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率分別為10.75%、11.35%和13.65%，高于監管標準。但仔細來看，分化比較嚴重，大行資本充足率基本持平，中小銀行這類指標普遍下降，個別非上市銀行資本充足率甚至未達標。

　　對于中小銀行而言，資本補充渠道較窄，補充核心一級資本難度更大，因為這需要通過利潤留存、定增或者IPO（對未上市銀行來說）方式補充。前者在現有的經營環境下，利潤增速已經放緩，顯然難以滿足需求。后兩個方式時間跨度大、耗時長，不確定因素太多，資本補充也不容易。

　　目前，不少中小銀行在積極通過IPO方式補充資本，但到目前為止，僅有1家銀行登陸A股、1家銀行“過會”和3家銀行登陸H股，還有將近20家銀行在等待IPO。

　　廖志明表示，很多股份行核心資本補充壓力也較大，但補充核心資本的方式只有定增或者可轉債，但時間跨度都比較長。不過，目前銀行也沒到“補不了資本就活不了”的地步。

　　從長遠來看，銀行可能還是要靠自身盈利積累實現可持續發展，來強化自身的資本補充能力。

責任編輯：松崎