盡管貨幣基金收益率不斷下滑，回到2016年底，仍然擋不住其規模的大幅增長。最新數據顯示，貨幣基金規模7月猛增9000多億元，重新站上8萬億大關，達到8.6萬億元。

　　貨基單月規模飆升

　　“7月下旬時我們根據各家貨基銷售情況就判斷，貨基規模大概率已經重新站上8萬億元大關，但確實沒有想到增長會這么猛?！鄙虾Ｒ患夜蓟鹑耸繉Α督鹱C券》記者表示。

　　近日，中國證券投資基金業協會公布了截至7月底的規模數據，各類基金規模都出現了增長，公募整體規模不僅輕松越過13萬億元大關，而且達到創紀錄的13.83萬億元。其中，增長量最多的是貨基，規模由6月底的7.72萬億元增至8.64萬億元，增長9282.46億元，增幅高達12.03%，規模占公募基金總規模的62.48%。

　　《金證券》記者注意到，截至7月底，貨幣基金數量為348只，而6月底貨幣基金數量同樣是348只。也就是說，規模的增長不是數量增多導致的，而是切切實實的凈申購造成。

　　貨幣基金是零錢理財的主要渠道之一。為防范風險，監管層收緊了貨幣基金T+0贖回閥門，7月1日起，每日限額1萬元，贖回超過1萬元的貨幣基金到賬時間延長為T+1日或T+2日，便利性下降。在監管一系列的組合拳下，貨幣型基金6月規模出現了較大縮水。

　　上有政策，下有對策。為了吸引投資者，多家基金公司開始優化貨幣基金贖回方案，實行“T+0.5”贖回，資金最快可于次日7點到賬。有的第三方平臺甚至開發了可以同時申贖多只貨基的智能服務，以滿足投資者對于“t+0”的需求。

　　“公司的貨幣基金規模近期增長太快，我們在考慮是否要進行限購，尤其對大規模的、超短期的機構資金，防止套利資金涌入?！鄙虾９蓟鹑耸繉Α督鹱C券》記者說，受到監管要求,未來貨幣基金不大可能持續短期暴增的局面,風險準備金不足的公司將不得不限制貨基規模。

　　余額寶收益將越來越低

　　與飆升的規模形成鮮明對比的是貨幣基金收益率的不斷下滑。

　　《金證券》記者注意到，8月31日全市場貨幣基金7日年化收益率均值為3.2183%,相比7月份的3.7261%均值大幅回落。具有風向標效應的天弘余額寶貨幣基金9月3日的7日年化收益率為3.1890%,創下2016年12月29日以來的20個月新低。而今年上半年，貨幣基金7日年化收益率均值還保持在4%以上。

　　余額寶新引入的其他貨基表現也差強人意，截至9月3日，7日年化收益率最高的中歐滾錢寶貨幣A僅為3.3630%，有2只貨基的7日年化收益率更是跌破了3%。

　　為什么收益這么低，申購的資金還那么多？北京某公募基金人士對《金證券》記者表示，7月流動性增加寬松,市場利率大幅下滑,相比其他產品而言，貨基雖然收益率下降，但降幅較慢,安全性好，相對收益比較突出，資金申購不足為奇。此外，隨著越來越多貨基對接余額寶和理財通等互聯網渠道引流,也在短期內推升了貨基規模。

　　但他表示，規模是把雙刃劍，“貨幣基金接入余額寶之后，資金短期內大量涌入，規模迅速擴張，剛開始會攤薄貨基收益。而余額寶對資金的流動性和穩定性要求較高，貨幣基金接入余額寶之后，有可能要調整之前的投資風格，比如縮短久期以提高流動性，這也會影響收益率。如果市場流動性繼續寬松的話，余額寶或理財通對接的貨基，很可能收益會越來越低?！?/P>

　　在采訪中，不少公募基金人士表示，在貨幣型基金監管趨嚴和收益率下行的趨勢下，資金也在尋找新的產品替代，比如短期債券基金、現金管理類銀行理財等，收益率相比貨基高，門檻也同樣低。

責任編輯：曉麗