一、產品整體情況展示

　　根據11月12日至11月18日的數據顯示，銀行線上理財集合平臺“財源源”總共囊括了38家直銷銀行的102款產品，較前一周新增了14款產品，包括封閉式預期收益型、開放式預期收益型、凈值型產品。產品類型主要有貨幣基金、債券型基金、銀行理財、保險類投資、黃金投資和銀行存款。其中，貨幣基金占比最高，為47%；其次是占比22%的銀行理財和20%的銀行存款。

圖1：財源源收錄產品分布

　　11月15日，中國銀行發布公告稱，將出資不超過100億元發起設立中國銀行理財有限責任公司，作為中行所屬的一級全資子公司管理，這是四大行中第一家宣布擬成立理財子公司的銀行。與此同時，為豐富全國銀行間債券市場柜臺業務品種，滿足居民多樣化的投資需求，提高居民財產性收入，促進多層次債券市場建設，中國人民銀行、財政部、銀保監會聯合發布《關于在全國銀行間債券市場開展地方政府債券柜臺業務的通知》。這意味著中小投資者可以通過商業銀行柜臺購買地方債做投資；地方債成為繼記賬式國債、政策性銀行債券和國家開發銀行債券后又一類可開展銀行間債券市場柜臺業務的品種。

　　相比于公司債、企業債等信用債，地方政府債違約風險小，收益也相對高于貨幣基金和銀行理財，適合風險承受能力較弱的個人投資者。但同時居民的購買門檻也較高，需滿足年收入不低于五十萬元、名下金融資產不少于三百萬元，具有兩年以上證券投資經驗的個人投資者可投資柜臺業務的全部債券品種和交易品種。

圖2：上周產品平均收益率曲線

圖3：上周債券型基金平均收益率曲線

　　上周，銀行理財、銀行存款和賬戶金外的平均收益呈下跌趨勢；而貨幣基金和保險理財的平均收益有所回溫。其中，金價上周降幅最大，較前一周下降了251.4 BP（基點）；銀行理財較前一周下降了4.3 BP（基點），降幅最??；銀行存款較前一周下降了5.6 BP（基點）。而保險類投資較前一周上漲了15.6 BP（基點），漲幅最大。貨幣基金平均收益較前一周上升了3.1 BP（基點）。

圖4：近兩周產品平均收益率對比情況

　　二、貨幣基金整體情況

　　上周，整體貨幣基金平均七日年化為3.089%。前半周，貨幣基金平均收益逐步上升，最高平均七日年化達3.117%，直至上周五11月16日整體平均收益出現大幅下挫。截止上周日，收益率在3.5%至3%之間的基金數量最多，共有32個產品。最近，央行發布的《中國金融穩定報告（2018）》表示，建議強化投資者保護，打破貨幣基金“保本保息”的非理性預期。

圖5：上周貨幣基金平均收益率

　　圖6：上周貨幣基金收益率分布

　　三、銀行理財整體情況

　　上周，銀行理財平均收益率為3.830%。在上周一平均收益達整周最高點3.858%，隨后在周四停止大幅下降，表現為小幅回溫。今年，受資管新規影響，銀行保本理財產品的發行量占比連續出現8個月下降，下降幅度超8%。據融360監測數據顯示，10月份保本理財產品發行量占披露預期收益率產品的26.15%，較9月份下降了0.73％，達年內最低水平，預計11月份保本理財發行比例將繼續萎縮。而部分銀行加大1萬元起購的理財產品的營銷力度，為新客戶提供專屬優惠利率，有助于銀行理財產品更加普惠化。

圖7：上周銀行理財平均收益率

　　四、優質產品推薦

　　在投資市場明顯波蕩情況下，貨幣基金和銀行理財收益不斷波蕩，有3款貨幣基金產品超過3.5%的7日年化收益；有10款銀行理財產品高于4%的7日年化收益。部分產品展示了極強的吸引力，如天天成長A款。（數據來源：財源源）

　　最受歡迎線上產品前三名：

　　理財小課堂：凈值性銀行理財是什么？

　　隨著資管新規的落地，保本型銀行理財將逐步退出市場，理財產品凈值化是未來的發展趨勢。所有下面幾周我們就來說說什么是凈值型銀行理財？凈值型產品有什么優勢？年化收益如何計算？

　　金融機構推出的理財產品，如封閉式預期收益型產品是有著預期年化收益率和固定投資期限的，但其實基礎資產的風險不能及時反映到產品的價值變化中，投資者無法得知自身承擔的真實收益和風險大小，這種情況下也很難要求投資者自擔風險，主要由銀行承擔隱形風險。而未來要求銀行打破剛兌，那同時投資風險將由投資人自己承擔，所以凈值型銀行理財應運而生。

　　凈值型理財產品是屬于非保本浮動收益型產品，所有產品沒有明確的預期收益率，產品收益以凈值的形式公布，表現為浮動收益，更為準確、真實、及時地反應資產的價值，而產品凈值的變動決定著投資者是享受收益還是承擔虧損。產品每周或者每月開放，用戶在開放期內可以進行申購贖回等操作，到賬時間最快是T+1日。披露凈值類型有兩種：單位凈值和累計凈值，而收益通常是根據單位凈值差來計算得出。

　　關于凈值型銀行理財產品的優勢，敬請期待下一篇！

責任編輯：韓希宇