【財聯社】（研究員 周亦成）比特幣新一輪暴跌，使得我們有理由將其與人類歷史上最嚴重的資產泡沫破滅相比較。當潮水退去，你就知道有誰在裸泳。最新數據顯示，比特幣已跌至3935美元；11月以來，比特幣下跌近40%；與去年12月的2萬美元相比，跌幅超過80%。

　　過去兩天，全球前10大數字貨幣中，比特幣現金（BCH）、卡丹諾（ADA）、恒星（XLM）和蒙特羅（XMR）下跌均超過10%；過去一周內，全球市值排名前100的數字貨幣中，有73種跌幅超三成。

　　CoinMarketCap.com的數據顯示，數字貨幣市場的總市值已經從2018年1月的高點，蒸發掉7000億美元。數字貨幣市場正在經歷一場血雨腥風。

　　數字貨幣市場的下行，主要是受市場對從嚴監管的恐慌的影響。

　　11月16日，美國證監會（SEC）官網發表公開聲明《數字資產證券發行與交易聲明》，對數字資產證券的發行和發售、數字資產證券交易尤其是交易所注冊和經紀人-交易商注冊問題進行了詳細的闡述。

　　11月20日，針對數字貨幣市場混亂不堪的局面，美國監管機構對數字貨幣涉嫌欺詐活動展開調查，受此消息影響主要數字貨幣大幅回調。當天，比特幣重挫逾16%。

　　上周五，美國證監會SEC宣布了首例針對代幣融資ICO的民事處罰決定，Airfox和Parago Coin這兩家公司發行的ICO沒有被注冊為證券，各需繳納25萬美元罰金來補償投資者。SEC主席Jay Clayton年初就說過，除了比特幣和以太幣以外，所有數字貨幣或代幣都是需要被監管的證券。周末，比特幣價格再度暴跌。

　　投資熱潮

　　比特幣是一種基于去中心化，采用點對點網絡與共識主動性，開放源代碼，以區塊鏈作為底層技術的數字貨幣。2008年10月31日，中本聰發表論文，奠定了比特幣的理論基礎；2009年1月3日，創世區塊誕生。有觀點認為，比特幣的問世是人們憎恨商品經濟中國家主權貨幣超發以及貨幣政策干預的結果。

　　除了比特幣，目前還有許多相似的同類型貨幣，統稱為數字貨幣，比特幣以外的數字貨幣，又稱為山寨幣、競爭幣，目前有數千種以上的數字貨幣在流通。

　　在比特幣誕生一年后的2010年，有人以１萬個比特幣購買了兩張披薩，其價格相當于41美元。隨著投機氛圍的提升，比特幣的價格水漲船高。2017年，比特幣成為全球投資回報率最高的資產；就在當年年末，比特幣價格突破2萬美元，此時，1萬個比特幣足夠購買一架空客A330客機。

　　比特幣投資出現過兩輪熱潮，并隨之出現兩輪泡沫破滅。在2013年，其價格翻了85倍；第二年便出現了崩盤，接下來兩年間，下跌了80%。原因是Mt. Gox交易所遭到了黑客攻擊，動搖了眾多早期投資者的信心。第二輪熱潮的出現在2017年，一年間比特幣漲幅超25倍；2018年比特幣泡沫再次破滅，至今暴跌仍在持續之中。

　　中國是比特幣交易的主要來源之一。2017年比特幣中國、幣行Okcoin、火幣網三家國內平臺交易量就達到全球的98%。在監管介入之后，中國境內的交易量開始下降，但仍處于較高水平。根據bitcoinity.org的統計，在比特幣投資熱度達到高潮的2017年四季度，幣行Okcoin的交易量全球第二，占比12.45%，比特幣中國占10.64%，位列第三。

　　比特幣的火爆也帶動了山寨幣ICO的活躍。普華永道發布報告稱，僅在2018年1月至5月間，ICO的規模就已經是2017年全年的兩倍。在此期間，注冊發行ICO的企業共有537家，共籌集了超過137億美元。相比之下，2017年總共有552家發行ICO，籌募總額僅僅超過70億美元。其間，ICO募集到的平均資金也幾乎翻了一番，從1280萬美元增加到2550萬美元。

　　潮水退去

　　2017年12月，比特幣處于20000美元附近時，最大的比特幣網站Bitcoin.com的創始人兼首席技術官埃米爾-奧爾登堡卻清空了所持有的全部比特幣。奧爾登堡在接受瑞典科技網站Breakit的采訪時說：“我想說，對比特幣的投資是目前你能做的風險最高的投資，這里面有極高的風險?！彪S后比特幣價格開始深度調整，此輪比特幣泡沫開始破滅。截至今日，比特幣已跌至4000美元附近。

　　隨著比特幣進入熊市，以及世界各國對數字貨幣和ICO監管的加強，更多“數字貨幣大佬”選擇退出。中國知名比特幣和區塊鏈投資人李笑來，在2018年9月30日，在微博、微信朋友圈上發布消息稱“個人將不再進行任何項目投資，不管是不是區塊鏈”，另外他“準備花幾年時間認真轉行”。

　　以比特幣為代表的數字貨幣的發展，也帶動“挖礦”產業的發展。挖礦，是獲取比特幣的勘探方式的昵稱。比特幣礦工通過解決具有一定工作量的工作量證明機制問題，來產生新的比特幣。中本聰把通過消耗CPU的電力和時間來產生比特幣，比喻成金礦消耗資源將黃金注入經濟?！巴诘V”所需要的機器被稱為礦機。

　　中國比特幣“挖礦”的活躍，也產生了一批以出售礦機牟利的企業。這些企業被稱為新時代的淘金路上的“賣水人”。比特大陸、嘉楠耘智和億邦國際是其中的佼佼者。

　　以比特大陸為例，“賣水人”的利潤令人咋舌。2015-2017年，比特大陸分別實現營收1.37億美元，2.77億美元和25.17億美元，每年的營收均翻倍增長，處于狂歡頂點的2017年更是實現了近十倍的增長；即使在數字貨幣大跌的2018年上半年，公司也以半年時間即達成2017年全年的營收。

　　然而，主要數字貨幣價格的下跌，也使得，礦機的銷售亦大受打擊。有媒體報道，部分小型比特幣礦場的礦機廢棄之后如小山一般堆在院子里，甚至被人以廢鐵的價格，按斤稱賣。2018年上半年，由于數字貨幣市價下降，比特大陸錄得3.9億美元的存貨減值撥備。

　　上市公司屢遭問詢

　　今年以來，數字貨幣和區塊鏈概念在資本市場上亦飽受追捧。財聯社查閱choice數據發現，目前A股區塊鏈概念上市公司數量已經達到79家，其中，僅二季度以來就增加了24家。

　　但是交易所對于區塊鏈概念較為謹慎，僅在2018年上半年，就有20余家上市公司，因“蹭”區塊鏈熱度而收到交易所詢問函。而擬布局區塊鏈業務的上市公司絕大多數都收到交易所問詢。

　　5月21日，廣電運通發布公告，公司子公司云通信息與北京區塊鏈云科技有限公司，以及另兩家公司共同投資設立廣州廣電運通區塊鏈科技有限公司。隨后，深交所發布問詢函，對廣電運通區塊鏈業務具體內容、商業模式、盈利場景，以及人員、資金儲備等進行問詢。

　　美國也對數字貨幣的發展保持謹慎，美國證監會已經多次拒絕比特幣ETF的上市請求。

　　今年5月、6月和9月，嘉楠耘智、億邦國際和比特大陸分別向港交所遞交了招股說明書；5月遞交申請的嘉楠耘智，因過了聆訊審核期限，仍未通過，IPO申請已經實質失??；億邦國際和比特大陸至今仍未通過聆訊。外界普遍猜測，港交所對數字貨幣相關公司的上市持消極立場

責任編輯：王超