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科學技術是第一生產力，是推動社會進步的動力。當前，全球正經歷科技與產業高度融合、深度疊加的新變革，伴隨著云計算、大數據、人工智能等技術的發展和成熟，證券業也大步邁入“金融科技”新時代。在不久前的中共中央政治局集體學習中，習近平總書記明確提出“要適應發展更多依靠創新、創造、創意的大趨勢，推動金融服務結構和質量來一個轉變”。要實現這樣的轉變，關鍵就在于加快科技創新與金融服務的融合，充分發揮金融科技的價值?？梢哉f，在下一輪發展的大潮中，金融科技不僅將成為各大券商打造優勢的重要手段，更將成為推動整個行業高質量發展的核心動力。

金融科技的發展趨勢

按照國際權威機構金融穩定理事會（FSB）的定義，金融科技是指科學技術帶來的金融創新。近年來，大數據、云計算、人工智能、區塊鏈等新技術的出現，推動了金融科技的快速發展和變革，改變了客戶使用金融服務的方式，也改變了金融行業的競爭格局。國內外金融機構都認識到發展金融科技的重要意義，紛紛加大投入，開展布局。

國際上，金融與科技融合發展趨勢明顯。一方面，國際領先投行紛紛加大科技投入，其近年來對數字化轉型和金融科技創新的投入已占稅前利潤近20%；與此同時，還紛紛投資科技創新企業。華爾街六大投行均投資了人工智能投研分析公司Kensho；高盛、花旗等多家投行投資了Digital Asset和Axoni等區塊鏈公司。僅2017年，高盛在金融科技領域就至少投資了15家企業；高盛CEO更是自稱高盛為一家科技公司，其員工近1/3為科技人員。另一方面，大型科技公司（BigTech）利用其擁有的海量數據、客戶資源和技術優勢進入金融服務領域，蘋果公司推出了電子支付、電子信用卡等金融服務；亞馬遜公司從2011年到2017年共為多個國家的2萬家小企業發放30億美元貸款。

國內金融行業中，銀行業布局金融科技戰略行動較為迅速。招商銀行在2017年提出建設“金融科技銀行”的口號，并成立了專門的金融科技基金。國有大型銀行也紛紛聯手互聯網巨頭，布局金融科技應用。其中，工商銀行聯手京東，布局征信、消費金融、供應鏈金融等領域；建設銀行聯手螞蟻金服，布局信用卡、支付等領域；農業銀行聯手百度，共建金融大腦；中國銀行聯合騰訊，統一金融大數據平臺。深圳前海微眾銀行作為國內首家開業的互聯網民營銀行完成的第一筆放貸業務。該銀行既無營業網點，也無營業柜臺，更無需財產擔保，而是通過人臉識別技術和大數據信用評級發放貸款。此外，中國平安也在今年將“金融+科技”更加清晰地定義為平安的核心主業；微眾銀行與騰訊云今年3月宣布成立金融科技創新實驗室，合作研發面向“開放銀行”場景的金融科技應用。

國內證券業對金融科技的重視和投入程度也在不斷提升。2017年共有12家券商披露了研發投入總額及占營收的比例，其中國信證券研發投入5.82億元，占營收比重4.88%，均排名行業前列。從2018年年報來看，在行業整體收入出現下滑的情況下，大多數券商研發投入卻不降反升，其中，華泰、國泰君安等券商信息技術投入超過10億元。與此同時，證券業發展金融科技的政策環境也在不斷完善。2018年12月19日由證監會發布的《證券基金經營機構信息技術管理辦法》，就是為引導證券經營機構充分利用現代信息技術手段完善客戶服務體系，改進業務運營模式，提升內部管理水平，增強合規風控能力，更好地保護投資者權益和服務實體經濟而制定的。這體現了監管對實施金融科技戰略的高度重視，為證券經營機構大力發展金融科技創造有利的外部條件。

金融科技在證券業的應用場景

隨著金融科技的不斷發展與廣泛應用，其對證券業的影響主要呈現在以下幾方面：一是金融科技的應用能力決定證券經營機構未來的核心競爭能力，包括客戶服務能力、財富管理能力、投資管理能力、風險管理能力等；二是有力推動證券經營機構數字化轉型，提升資源整合能力和效率，從而實現產品與服務創新，實現業態升級、優化和變革；三是全面提升證券經營機構服務客戶個性化、專業化水平，進而有效提升客戶體驗的滿意度和投資者投融資能力；四是大幅提升證券經營機構內部運營管理水平，加快實現智能化運營與數字化運營。在這樣的影響下，證券業的商業模式和應用場景將出現革新，證券經紀業務、投行業務、機構業務、投資和資管業務、運營風控等領域都將利用金融科技進行改造升級，智能化、一體化的證券業新生態呼之欲出。

（一）證券經紀業務

金融科技有利于提升證券經紀業務數字化、智慧化運行服務水平，降低客戶獲取和客戶服務的成本。在客戶營銷方面，以身份信息、消費數據等多層次數據為基礎，基于客戶的風險偏好、收益偏好，采用響應預估及最優補貼模型，可以有針對性地觸達不同的需求，降低獲客成本，提升資金獲取效率。在投顧服務方面，依靠人工智能和大數據分析，為更廣泛客戶提供更高效靈活的資產配置服務。目前，智能投顧應用已開始起步，如國信證券推出的“金太陽智投”系列產品，通過智能化為投顧賦能，提供精準化服務和產品，為客戶帶來了行情、交易和理財的全新體驗。在客戶服務方面，智能客服有效分擔了人工客服的壓力，并具有應答速度快、準確率高和合規高效等特點，在應用過程中獲得了證券經營機構與客戶的認可。在網點建設方面，以“科技+服務”加速證券業網點轉型，發揮生物識別、遠程視頻柜員機（VTM）等前沿科技作用，逐步實現服務網點標準化、輕型化和虛擬化。

（二）投行業務

金融科技有助于提升投行業務對“潛在機會”的捕捉，通過增強專業數據分析能力和動態督導能力，提升業務專業水平和工作效率。在機會挖掘方面，可利用網絡爬蟲等技術對海量的工商、監管、投融資、新聞資訊等各方面信息進行整合處理，實現對資本市場產業鏈相關客戶的挖掘，帶動投行綜合化聯動營銷。在提升業務辦理效率方面，通過基于深度學習和自然語言處理的“文檔審核”“文檔自動生成”及機器人流程自動化（RPA）等技術，實現業務活動數字化、電子化和自動化，大幅提升投行業務辦理效率。在業務督導和服務方面，運用基于行業分析、產業鏈圖譜、上市公司問題發現、智能輿情監控等方面的大數據技術，實現相關企業的全方位風險評估和目標定價，實現投行業務事后監督和管理。

（三）機構業務

隨著國內機構投資者的快速發展，機構業務內涵也從傳統的“經紀通道”向“一站式主經紀商服務”發展。這需要證券經營機構在“募集、投資、管理”全過程中提供智能化、集約化、高效能的優質服務。在募集銷售方面，通過人臉識別、云計算等技術，自動實現投資者的適當性評估和風險動態匹配；運用區塊鏈、加密安全算法，系統化保存簽約記錄，保障募集過程合規化，提升募集效率。在投資交易方面，隨著投資品種不斷豐富，機構投資能力的差異將體現為其對金融信息和數據的獲取及處理能力上；證券經營機構可構建金融大數據中心，提升數據接收及處理的深度、廣度，提供交易策略的分析和優化建議。在運營管理方面，建立智能化運營平臺，整合多經紀商、多終端、多品種的交易數據，結合機器學習、金融工程模型，分析大類資產配置、投資運作情況，輔助投后管理。

（四）投資和資管業務

未來可應用個性化的財富管理、智能投資、自營投研等技術提升投資和資管業務水平。在投資標的調研階段，借助輿情監控、大數據經濟指數等，獲取更廣、更深的信息。在投資標的篩選階段，利用研報自動化解讀、企業經營性數據預測等手段形成差異化投資因子。在投資組合建立階段，利用人工智能技術可提升決策能力。在組合運行風控階段，利用結合情景分析的智能配置從宏觀和市場情緒角度發掘多資產關聯關系，完成智能配置及調倉。

（五）運營風控

在運營管理領域，可結合金融科技整體提升證券經營機構的數字化運營能力。數字化運營支持跨部門的業務能力和客戶服務整合，實現以客戶為中心，以及整體業務價值的最大化；支持跨業務條線的運營統籌，結合RPA的應用，實現公司級運營管理整體化、高效化和智能化。在合規風控領域，依托金融科技，證券經營機構的全面風險管理將實現質的提高。例如，國信證券正在建設的全面風險管理系統，可實現風險事件提取的自動化、智能化，全面、及時、合理、有效地防控風險。同時，在證券經營機構開展市場風險管理、信用風險管理、反欺詐、反洗錢、征信、客戶身份識別、客戶關聯關系挖掘等工作的過程中，智能化和大數據技術也將發揮核心作用。

總體來說，通過大數據、云計算、人工智能等技術對各項業務的賦能，金融科技應用可滲透到證券經營機構經營管理的各個環節，將在提升運營效率、強化風險識別、挖掘潛在業務機會等方面展現出巨大潛力和勃勃生機。

以金融科技打造證券業發展核心動力

金融科技在證券業應用前景廣闊，以金融科技驅動證券業發展已是行業共識、大勢所趨。但與此同時，投入不足、人才短缺以及金融科技創新過程中出現的新風險也在一定程度上制約了證券業金融科技戰略的實施。下一步，我國證券業迫切需要從戰略的高度，深刻理解證券科技的創新與進步對金融生態的深遠影響，緊跟新一輪信息科技變革的歷史機遇，把科技賦能作為行業高質量發展的重要推動力，形成創新驅動行業發展的新局面。

（一）加大投入力度 強化金融科技布局

目前，行業領先的證券經營機構IT系統建設年度投入基本已達到營業收入的6%，但與國外證券機構及國內銀行業相比，證券業整體對金融科技的資金投入仍顯不足。在金融科技逐漸成為證券行業發展推動力的潮流趨勢下，證券經營機構必須進一步加大金融科技投入，完善戰略布局，加強與大型科技公司的戰略合作，盡快實現數字化轉型目標，不斷提升證券業金融科技滲透率，增強后續發展動力。

（二）實施“人才戰略” 促進科研機構發展

領軍人才匱乏一直是阻礙當前金融科技發展的瓶頸之一，“懂業務的不懂技術，懂技術的不懂業務”的現象也造成了復合型人才短缺。證券業應當深入實施人才優先發展戰略，完善金融科技人才的培養、引進和使用機制，制定差異化的金融科技人才專項政策，夯實金融科技創新的人才基礎?？沙闪壹?、地方級的金融科技研究院，推動頂尖科研力量和國內領先金融機構的合作，致力于金融科技應用理論研究、金融科技產業應用等關鍵技術的研發，實現金融標準化的技術能力輸出，引導形成金融科技創新機制。同時，建立金融科技研究中心，加強與證券經營機構等機構的產學研互動，重點解決企業在金融科技實踐中的問題和難點。

（三）推動組織變革 完善科技創新體制

發展金融科技需要進行組織推動與變革?！蹲C券基金經營機構信息技術管理辦法》發布后，已有多家證券、基金機構明確表達了成立金融科技子公司的意愿。中信證券金融科技子公司“信息與量化服務有限公司”已進入實質運作，招商證券的金融科技子公司“招商金科”正在籌備中。此外，借鑒新加坡星展銀行在新加坡地區“星展創投計劃”模式的深圳金融科技垂直孵化平臺已開始運作，將為證券經營機構利用外部科技團隊打造金融科技產品提供有效途徑。

（四）建立激勵機制 形成鼓勵創新合力

證券經營機構可設立金融科技創新基金，鼓勵開展創新項目；并將創新作為加分項納入績效考核指標，提升“開展創新”對員工績效的正面影響。有條件的證券經營機構還可建立“金融科技應用創新實驗室”，結合自身發展需要，進行“應對業務挑戰”“優化業務運營”的創新，進而起到對創新的“催化”作用。此外，證券經營機構可充分利用內外部的資源，加強與高校、科研院所、技術供應商、金融同業等機構的合作，形成創新生態，通過優勢互補，促進業務創新和價值實現。

（五）落實監管要求 防范金融科技風險

金融科技的應用使得市場活動更為數字化、虛擬化、復雜化，加大了市場監管難度。另外，新技術的應用使得交易速度和交易量呈幾何級數增長，加快了風險傳播速度和影響力，極易引發市場系統性風險。針對這樣的風險隱患，證監會多年來持續發布信息技術管理規范及要求，對證券經營機構合規及風險管理的信息技術配備、信息技術的資源投入、信息技術服務機構管理及數據治理等都提出更高的要求。證券經營機構需積極對標新規要求，構建適用、管用的風險防控體系和安全保障體系，實現創新與風控的平衡，高效杜絕金融風險的跨界傳播與擴散。

金融科技大潮勢不可擋，其在證券業各個場景的應用，不僅迅速改變著行業的發展現狀，更清晰勾勒出未來的發展趨勢。相信在證券經營機構和相關監管部門的共同努力下，證券業將勇立金融科技發展潮頭，以科技創新賦能金融服務，形成新的發展核心動力，推動行業發展質量再上新臺階。（本專欄由中國證券業協會與中國證券報聯合推出）

作者系國信證券股份有限公司黨委書記、董事長

責任編輯：王超