數字金融資產研究中心（thu-scba）

區塊鏈未來實現爆發式增長的領域一定是分布式系統和共識機制都結合得非常好的領域。但分布式系統和共識機制同時都設計非常好是非常困難的。非技術背景的人需要花大量的時間學習區塊鏈技術的知識，了解區塊鏈的優缺點和適用性。而掌握區塊鏈技術的人才不知道各個產業的痛點，要把兩方面結合起來需要跨學科的高端人才，這對人才培養提出了新的挑戰。

區塊鏈：數字經濟競爭成高地信任、安全是核心

文/羅玫 ?清華經管學院數字金融資產研究中心主任

傳統的網絡交易是交易方各自有賬本，交易記錄不互通。而加入區塊鏈網絡的各個商家具備基本的信用，如果他們互相之間沒有任何信任，他們也不會采用區塊鏈技術搭建聯盟鏈。在區塊鏈技術下，交易雙方需要把賬本放在共同可見的網絡里，各種歷史記錄都能被看到，這樣就實現了信息不可篡改，公開透明，集體維護可靠的數據庫。信息的不可篡改體現了區塊鏈的一個特性——安全性，因此目前的區塊鏈更多的是在金融領域的應用。

對于非技術背景的人們來說，區塊鏈的核心精髓是：分布式網絡下的共識機制。這句話已經隱含區塊鏈的應用會體現在以下三個主要方面。

第一，分布式系統。意味著如何建立分布式網絡，誰來參與，誰的網絡，誰能在網絡里獲得信用成本的減少。所謂的聯盟鏈就是分布式網絡的應用。怎么建立聯盟需要具體針對應用的場景來設計，聯盟鏈很多的應用場景都是基于分布式網絡的設計。

第二，共識機制。參與的各方一起設立怎樣的治理機制使得大家協商一致共同維護賬本。

第三，把這兩者結合在一起，怎么建立分布式系統并設立得到大家認可的激勵機制?，F在看到的區塊鏈溯源的應用實際是分布式系統的應用，并沒有任何治理機制的設計。供應鏈金融的應用也是分布式的，也沒有治理機制的設計。值得一提的是，最近清華經管學院數字金融資產研究中心面向銀行董事長等高層管理人員進行智能化賦能銀行數字經濟發展的高端培訓，研究甘肅銀行某些業務時發現，在供應鏈金融方面，區塊鏈技術并不是在所有場景下都能使銀行最優化獲益。

傳統的金融機構使用區塊鏈技術能夠使貸款規模擴大，面對小微企業的貸款可以做到“從無到有”。比如，上游廠商沒有錢，銀行參與的時候覺得風險很大，不愿意借錢給上游廠家，這樣廠家就要想辦法使它的信用成本降低，讓銀行愿意給它貸款。通過區塊鏈技術，它利用下游大型商家的信用降低自己的信用成本，銀行愿意以較高利率貸款給這些風險降低的企業，多了一塊業務。而且上游廠商不需要找場外利率更高的高利貸資金，得到較低利率的銀行貸款，雙方共贏，區塊鏈技術達成有效的激勵機制。

但是在另外一種場景下，例如，甘肅銀行有精準扶貧的動力，需要對農戶進行貸款，且貸款利率不能特別高。既使區塊鏈技術能夠幫助大家建立銀行和農戶之間的信任，讓信任成本降低，但是降低之后，甘肅銀行能夠從農戶那里收取的貸款利率，不足以支撐相應風險所帶來的利率損失。對于普惠金融領域來說，區塊鏈技術到底能節約多少成本、如何賦能小微貸款是需要分析具體供應鏈金融的場景。

區塊鏈未來實現爆發式增長的領域一定是分布式系統和共識機制都結合得非常好的領域。但分布式系統和共識機制同時都設計非常好是非常困難的。非技術背景的人需要花大量的時間學習區塊鏈技術的知識，了解區塊鏈的優缺點和適用性。而掌握區塊鏈技術的人才不知道各個產業的痛點，要把兩方面結合起來需要跨學科的高端人才，這對人才培養提出了新的挑戰。

展望未來，當區塊鏈技術融合實體產業，商業創新得到大爆發增長的時候，一定是產業化專家和技術型專家共同深入研究之后創造出面對大眾的零售性產品，讓普通大眾受用，并且普通大眾完全不需要知道產品背后依托的底層技術是區塊鏈。

——教授簡介——

羅 玫

清華大學經濟管理學院會計系博士生導師，清華經管學院數字金融資產研究中心主任。獲得清華大學經濟管理學院會計專業學士學位，美國加州伯克利大學Haas商學院博士學位（會計與金融方向）。主要講授課程為財務分析和證券投資、區塊鏈和加密數字貨幣，獲得清華大學教學優秀者前5%，清華大學經管學院教學優秀獎。在國內外一流英文、中文期刊發表多篇論文，擔任國家自然科學基金工商管理學科同行評議專家。

擔任A股和香港上市公司歌華有線，甘肅銀行，嘉楠耘智等公司獨立董事。曾在美國舊金山的資產管理公司 Mellon Capital Management 負責股市量化投資策略， 曾任教于美國伊利諾依大學香檳分校會計系。

責任編輯：王超