銀行間債券市場再擴容，正式迎來了兩家內資評級機構。

7月8日，中國銀行間市場交易商協會發布公告稱，接受中證鵬元資信評估股份有限公司開展銀行間債券市場A類信用評級業務的注冊；接受遠東資信評估有限公司開展銀行間債券市場B類信用評級業務的注冊。

此前，這兩家評級機構則僅可以在交易所市場開展評級業務。

今年1月，國際三大評級公司之一的標普獲批成為首家外資評級公司，加上7月8日獲批的兩家，銀行間市場評級“家族”擴容至8家，其余幾家分別是：中誠信國際、上海新世紀、東方金誠、聯合資信、大公資信。若再加上投資人付費模式的中債資信，則共有9家。

分獲A、B類牌照

交易商協會在今年5月6日召開常務理事會，審議通過這兩家評級機構獲得銀行間市場評級牌照的議案。

其中，鵬元資信因評價結果較為靠前，獲得A類信用評級牌照，可在銀行間債市開展金融機構債券、非金融企業債務融資工具、結構化產品以及境外主體債券等全部類別的信用評級業務；遠東資信獲得B類牌照，僅可開展金融機構債券信用評級服務。

2018年11月，鵬元資信評估有限公司完成股改，證監會麾下中證信用增進股份有限公司成為大股東，持股比例51.01%。

迄今為止，中證鵬元累計已完成40000余家（次）主體信用評級，為全國逾4000家企業開展債券信用評級和公司治理評級。經中證鵬元評級的債券和結構化金融產品融資總額逾萬億元。

遠東資信成立于1988年，是中國第一家社會化專業資信評估公司，一度擁有銀行間和交易所市場全牌照資質。但在2006年福禧事件發生后，央行暫停了遠東資信的銀行間評級業務，導致牌照作廢。在此期間，遠東資信客戶大量流失。

上述交易商協會常務會議審議材料稱，“兩家機構均具備交易所債市評級牌照，其中遠東資信目前在交易所市場的業務量較小，但近期無違法違規行為?！?/p>

“有過‘前科’，現在業務量幾乎可以忽略不計，拿B類牌照在意料之中?！币晃辉u級公司中層對21世紀經濟報道記者說。

評級業頭部效應顯現

新進的兩家本土評級機構，能否攪動評級業這池春水？

“過去鵬元進入交易所市場，通過評級競爭，迅速做大了市場，但這種模式在銀行間已不可復制。一來協會加強了評級競爭的監管，二來現在評級中樞已經很高，沒有多少給評級的空間了?！蹦吃u級公司高管對21世紀經濟報道記者表示，“目前評級市場已進入存量時代，預計中證鵬元進入銀行間債市后，或許只能在存量客戶中做些中票、短融業務，切不了其他公司的蛋糕；而遠東資信，因此前受罰而錯過了中國評級業最好的時代，接下來留給它的機會很少?！?/p>

前述評級公司中層亦表示，此次新機構的加入，對現有銀行間評級業的格局不會造成太大影響，且未來頭部效應可能更加明顯，“這次放行，更多是在落實去年監管層統一評級監管的要求?！?/p>

一位業內資深人士對21世紀經濟報道記者表示，去年大公資信因收取高額咨詢費被整改后，“大公資信的客戶中，90%以上的AAA客戶去了中誠信”，使得中誠信的市場份額進一步擴張至將近50%，并與第二名聯合資信進一步拉開距離。

21世紀經濟報道記者采訪發現，評級業人士更為關注標普入場后可能對市場帶來的影響。

有業內人士認為，由于標普已答應啟用中國本土評級序列，未來評級中樞將與目前的評級中樞相仿，而考慮到標普收費較高，難以爭奪市場。

相反的觀點則是：由于標普相中中國這一全球第二大信用債市場，其早期并無所謂盈利問題，在價格上完全可以與內資評級公司齊平。更重要的是，盡管標普使用本土評級序列，但目前在海外發債的公司已有海外評級序列，“未來投資者自己會主動去尋找標普全球和中國本土評級的對應關系?！?/p>

“數量多沒有用，重要的是，其評級體系能否真正對市場進行信用分層和風險定價?！鼻笆鲈u級公司高管對21世紀經濟報道記者表示，國際三大評級公司的營業收入中，“并不只是按單收取評級費，另一塊重要收入來自投資者服務，二者通過不同的公司進行風險隔離，但評級的序列是一致的?！睂Ρ葒鴥?，受制于嚴重的評級泡沫，此類業務無法開展。

責任編輯：Rachel