“我們最重要的目的是尋找我們的同路人，阿里要走向未來，走向102年，走好未來五年、十年、二十年的同路人?！?月5日，阿里巴巴宣布即將在20周年之際發布最新的“六脈神劍”，逍遙子的這番話被視作一個重要的注腳。

一個月前，“90后”創業者鄧建波在青團社辦公室內，接受了21世紀經濟報道記者采訪。與年齡不太相符的是，他身上有股成熟、老成的氣質，在接受螞蟻金服投資前，他沒少咨詢身邊的朋友。

最終，他認為螞蟻投資青團社的邏輯，是基于生態的投資，“這對于雙方都是好事?！?/p>

作為商家和學生尋求兼職的平臺，目前，支付寶的店員通入口，平均每個月給青團社帶來的新用戶是它過去一整年的8成。

這是一個典型的螞蟻金服通過投資，幫助生態內公司成長的案例。過去8年，螞蟻金服至少投資了160家公司，僅2017年，螞蟻金服便完成了超過200億人民幣規模的戰略投資，成為一級市場不可忽視的一股力量。

“我們團隊沒有明確的KPI。因為你做的是戰略投資，你很難給它定義。如果要求你今年必須投多少個項目，或者要求你投的項目必須有多少回報，就會走偏了?！蔽浵伣鸱顿Y部投后管理的負責人朱超在接受21世紀經濟報道記者采訪時認為，螞蟻戰略投資的作用，更多的是潤物細無聲。

可以預見，一個清晰的屬于螞蟻金服的未來，仍然是為小微企業和消費者，提供普惠金融服務，在開放生態的基礎上，再進行投資和布局。無論它瞄準的是金融、國際、人工智能還是本地生活服務，尋找一條路上的同路人，這條投資的主線都不會變。

20%的邊界

越來越多的觸及面、不斷涌現的新商業模式、市場風向的風云變幻等各種因素匯聚之后，共同推動了中國互聯網巨頭的戰略投資。電商、支付、出行、外賣、共享單車、云計算、新零售、人工智能等領域，成為新的戰場。

此前，麥肯錫統計表明，阿里巴巴和騰訊在中國內地并購市場中的占比，高達40%-50%。除了阿里巴巴、騰訊、百度三大巨頭，螞蟻金服、今日頭條、美團、滴滴等公司也組建了戰投部。其中，估值高達1600億美元的螞蟻金服尤其令業界關注。

2018年10月，世界銀行發布的《2019年世界發展報告》中評價，螞蟻金服是世界上最有價值的金融科技公司。投資正成為螞蟻金服爭奪未來的手段，也是更快實現戰略的手段。據了解，2016年以前，螞蟻主要圍繞金融場景做投資布局，2016年以后更多投資在金融可以賦能的綜合場景。

比較有意思的是，螞蟻的投資，并不謀求做大股東，一般來說，股份占比都會控制在20%左右，“我們要有影響力，也不要對公司施加太大的影響?！敝斐?1世紀經濟報道記者透露。

馬來西亞本地錢包公司TnGD的辦公室里，來自支付寶的中國工程師和當地工程師探討的日常狀態。中國移動支付名片“走出去”，已經從技術賦能逐漸升級到生態賦能，培養當地人才服務當地用戶是關鍵。-資料

目前，螞蟻金服的投資主要集中在金融和技術兩個核心能力上，與此同時，不斷完善支付場景入口，并布局全球化。

出手投資商米科技，正是在這樣的背景下。今年1月，商米科技獲得數億元D輪融資，由螞蟻金服領投、農銀國際跟投。此前商米的投資方包括小米科技、深創投、美團點評、中民投、光速中國等。

目前，商米科技與支付寶已經聯合推出了刷臉支付系統，以及基于人臉支付的硬件設備“蜻蜓”。其旗下產品已銷往近100個國家和地區，服務100多萬商戶，與其合作的軟件商已超過1萬家，上架各種商業類應用超過8000個，應用于外賣、收銀、供應鏈、餐飲、零售、稅控、支付等商業場景。

商米科技CEO林喆在接受21世紀經濟報道記者采訪時透露，“2018年初，我們推出了基于人臉支付的第一臺POS機，之后在支付寶的推動下，我們開發了一系列針對人臉支付的產品，比如餐飲行業、生鮮水果店、零售店、便利店等等。但是，開始的時候還是有點懷疑，到底能不能大規模商用？”林喆也坦承了當初存在的疑惑，但是最終，螞蟻金服在安全和技術方面的保障，打消了他的疑慮。

在他看來，商米能與支付寶走到一起，完全是出于價值觀的一致，即利他心。顯而易見的是，通過螞蟻的投資，商米打開了阿里系的商業場景，已經與星巴克、盒馬鮮生、大潤發等知名零售商建立了合作關系。

協同與獨立

阿里巴巴與螞蟻金服都設立了各自的投委會，兩者之間緊密協同，但決策又相對獨立。螞蟻投委會成員包括螞蟻金服董事長兼CEO井賢棟、阿里巴巴集團CEO張勇（逍遙子）、阿里巴巴聯合創始人蔡崇信等，反而是馬云并不在名單之中。

在一些項目上，螞蟻金服會領投前一輪，后一輪又由阿里領投，Paytm就是典型案例。2015年1月28日，螞蟻金服CFO韓歆毅到訪印度，給Paytm創始人Vijay Shekhar Sharma（下文簡稱“Vijay”）帶來了一個壞消息，阿里巴巴暫時不會投資它們。另一個好消息則是，螞蟻金服決定投資。Vijay剛剛緊張的神經稍微放松開來。

隨后，在2015年9月，螞蟻金服又聯合阿里巴巴，對Paytm進行了第二輪投資。由此作為起點，螞蟻金服開始了對Paytm的賦能之路。他們輸出的不僅僅是資金，還有技術和運營。2017年，阿里巴巴又領投了Paytm的C輪融資。

Vijay在接受21世紀經濟報道記者采訪時曾透露，原本印度并沒有這么多人使用Paytm，此前也只有支付和手機充值的功能。后來在支付寶的啟發下，也加入了本地生活服務、電影票、打車等多個場景?！皝碜灾袊慕涷灨嬖V了印度的政府，科技公司的加入是一件好事?！?/p>

螞蟻金服與阿里巴巴，在投資邏輯上，有很強的共性。二者都不做純財務投資，但是螞蟻金服更強調“賦能”，不追求絕對控股，而是輸出技術、信用、金融等各方面的能力。

可以看出，在大阿里系的生態布局里，基本是電商先行投資布局，支付、金融、物流、云計算再持續布局的方式，對于創業公司來說，也是更加全面的賦能。在選擇投資項目時，如何將協同效率發揮到最大，是第一時間考慮的問題。

“每家公司自己發展到這個階段，他覺得他要走下一步，他的業務創新點在哪？比如說高德，它做地圖應用。但地圖怎么產生更多的黏性？打車就是一個很順其自然的服務提升。哈啰出行也是，最早它是做兩輪的，它也需要去拓展它自己的業務邊界。這都是他們基于自己的需求，而做出的決策?！倍°懸步铏C否認了阿里推出自有網約車平臺的傳言。

在他看來，螞蟻金服今天提供的是金融、支付的基礎設施。無論是網約車、教育還是旅游，各個行業它都需要支付跟金融的基礎設施，但是螞蟻不可能自己去提供服務，而是提供賦能。

哈啰的逆襲

無論是在投資還是合作上，阿里系創業的哈啰出行開始了逆襲之旅。目前，哈啰出行與首汽約車、嘀嗒出行、高德地圖、餓了么都已經展開了合作。事實上，螞蟻金服在投資哈啰時，后者還處于行業第二梯隊靠后的位置，甚至談不上行業第三。

“當時主要還是覺得創始人和團隊都不錯，然后投了他們以后，全方位的賦能，幫他們去做大。從整個業務協同，包括資本協同?！倍°懟貞浀?，當時并沒有過多考慮，哈啰出行聯合創始人韓美曾在阿里巴巴就職，純粹是出于對團隊的看好。

但無可否認的是，芝麻信用“免押”模式的推出，使得哈啰出行徹底脫穎而出。

“只要能給用戶帶來價值，對用戶體驗帶來改善，我們愿意和更多合作方在業務上深度結合，比如開放數據、產品的打通?！惫鲂蠧EO楊磊在接受21世紀經濟報道記者采訪時坦言，阿里生態里面的企業，談起來相對更容易一些，所以先從這些合作伙伴著手。

2017年上半年，螞蟻金服先是撮合永安行和哈啰的合并，又在年底領投了哈啰總計3.5億美元的D1輪融資，此后又有多輪加倉。公開數據顯示，過去兩年半，哈啰單車已經完成超過120億次出行服務，日均訂單量也超過2000萬單。

楊磊認為，共享單車是一個非常典型的先易后難的生意?！皠傞_始，你的指標肯定都是非常好的，包括有效位置和有效車輛。最初，你可以根據數據，把所有的車子投放在城市里最需要的地方。但是，隨著時間的推移，車子會被大量騎散到各個角落里去。長此以往，整個生態將無法運營下去?！?/p>

因此，人工智能在共享出行領域也得到了廣泛應用。AI能夠幫助做大量基礎性工作。哈啰單車在城市的運營不是由當地城市的負責人決定，而是由其系統決定。說到底，共享單車歸根結底還是一門基于技術的生意，只有通過技術大幅提高效率，降低運營成本，才能進入正常的盈利循環。

“螞蟻金服在人工智能、軟件計算方面給了我們很大的支持，這也是它們的優勢所在?！惫鲂醒邪l副總裁任亮亮在接受21世紀經濟報道記者采訪時透露，為了助力政府的交通智能管理，哈啰出行獨家研發的Argus智能視覺交互系統，基于圖像識別技術、AI分析等多項技術，可以實時判斷出所在區域的單車總數，通過一個攝像頭管理多家共享單車企業和社會車輛，實現總體單車的動態平衡。

這其中，依賴的正是螞蟻金服提供的技術?？傊?，哈啰出行的逆襲，無論是楊磊還是他的對手摩拜、ofo可能都不曾預料過。一份來自支付寶的數據顯示，自2018年3月哈啰全面免押以來，3個月后的用戶量就從5000萬擴增到了1.23億。其日訂單量，已經超過了曾經的兩大對手總和。

布局“95”后賽道

“合作一定是基于尊重對方的工作方式，而不是強行改變對方?！边@句話是螞蟻金服印度Paytm項目負責人陳彥曾經告訴21世紀經濟報道記者的肺腑之言，“我們沒有當地人的優勢，不可能比本土團隊做得更好，我們就是提供彈藥和思路?！?/p>

彈藥和思路，也是每一個處于早期創業的公司最迫切需要的資源。眼下，螞蟻金服戰略投資部已經開始逐步做一些探討，將螞蟻公司內的一些資源拿出來，支持被投公司。比如一部分公司需要利用整個組織文化和HR的培訓，一部分公司需要提升財務能力，一部分公司有招人的需求。

“一家小的創業公司，其實他自己很難去獲得那些，今天我們通過一些方式，幫助他們去解決這些問題?！倍°懲嘎?。

對于螞蟻的支持，鄧建波感觸最為深刻。作為大學生兼職平臺的青團社，以勞力共享的模式，為學生和藍領提供安全可靠的兼職工作，為企業提供彈性用工解決方案。在支付寶的店員收款頁面，還提供了一個招聘的入口，直接接入青團社平臺。

“支付寶的實名認證、芝麻信用等，無論是對于求職者，還是用工方都感覺到特別放心。所以，整個客戶體驗也很好，效率也可以提升，這是基于B端的。這些基本是在投資前就能看到的一些好處?！编嚱úㄕf。

在此之前，他與騰訊也有過接觸，甚至騰訊具備更多的社交流量，但是，騰訊的流量入口是以兩種形式體現的?！耙环N形式是，它所有廣告都已經被計價，即便投資了你，但是你得回過來買我的廣告，最多給你一個折價。第二個是，騰訊一些大的廣告資源位，它不是對外出售型的，必須是戰略合作的，就是微信的什么小程序、九宮格，我們拿九宮格的位置是不可能的，回去投廣告對我們來說也沒什么太大的意義?！?/p>

他非常清楚，自己更需要的是基礎能力。從2016年開始，青團社的整個信用體制，就是基于芝麻信用，用戶提現也是提到支付寶。同時，作為一家小公司，網商銀行還為其量身打造了一套資金監管見證體系。

“我找了很多家銀行都搞不定，現在，在這個行業里，我們是唯一一個有這套系統的平臺?！编嚱úH為自豪地表示，還與螞蟻投資的國泰保險推出了定制保險，在此之前，一家小公司去與保險公司談的話，幾乎是不可能的事。

對于螞蟻金服來說，為何會去投資一家兼職招聘平臺？盡管雙方都沒有透露詳細的原因，但是可以猜測的是，靈活用工也是未來社會的一大趨勢，靈活用工人群，也是螞蟻金服未來要去覆蓋的重要人群。

丁銘認為，“有業務協同和戰略協同的價值，不一定是發揮在今天，也有可能在三年以后、五年以后?！?/p>

因此，投資價值并不是單純的看當下，而是有耐心與戰友們一起一條路，一起走。

責任編輯：王超