中國人民銀行10月16日公布的數據顯示，截至9月末工、農、中、建四大行境內貸款余額51.87萬億。根據相關數據計算，9月份四大行新增貸款5070 億，增量相比8月多增1000多億。

從構成來看，9月四大行新增中長期貸款3736 億，新增短期貸款1705億，票據融資減少333億。

從占比來看，9月四大行新增貸款約占全國新增貸款的三成。全年來看，前9月四大行新增貸款4.2萬億，9月新增信貸規模僅次于1月、6月。

此前一天的9月15日，央行發布的金融數據顯示，9月全國銀行業新增信貸1.69萬億，超出市場預期。值得注意的是，9月信貸結構好轉，企業中長期貸款規模終于超過按揭貸款。

中金固收團隊解讀稱，9月企業貸款繼續回暖，或受隱性債務置換等因素拉動。這類債務置換等行為體現在金融數據層面，會表現為新增貸款（尤其是中長期貸款）上升，但此前不納入社融里的非標，包括一些產業基金、假股真債等規模收縮。

記者了解到，去年10月國辦發〔2018〕101號文下發后，部分股份行及城商行參與了置換隱性債務的嘗試，但規模不大。今年6月《防范化解融資平臺公司到期存量地方政府隱性債務風險的意見》下發后，國有大行也在跟進參與隱性債務置換。

根據相關要求，所置換的隱性債務要求對應具體項目且原有存量債務發生時間需在2017年7月14日之前。此外，要求原項目具備現金流。

責任編輯：王煊