[ 城商行和農商行潛在主體信用質量分布很廣，從AA大類至B大類均有分布，且主要集中在BBB大類。 ]

[ 在標普信評研究的200家主要銀行中，2018年凈資產回報率最高的為31%，最低為3.5%，平均值為9.44%。 ]

10月21日，標普信評發布入華開展業務后的首份銀行業“體檢報告”——《中國商業銀行信用質量分布研究》。標普信評采用金融機構評級方法，基于公開信息，對中國200家主要商業銀行進行了案頭分析，研究中國商業銀行業的總體信用質量分布，認為200家商業銀行潛在主體信用質量分布在[AAAspc]*大類至[Bspc]*大類的區間（以下將標普信評的評級符號簡單表述為AAA、B等）。

值得注意的是，標普信評方面人士對第一財經記者表示，此次“體檢報告”并非正式的評級，潛在信用質量分布是對于信用質量的初步觀點，因此不應被表述為信用評級，也不應被視為對任何機構的最終評級結果的表示。

截至目前，標普信評在中國總計開展了兩單正式的評級業務，首單為工銀租賃（AAA），第二單則為瀘州銀行（BBB）。

潛在主體信用質量分布在AAA-B

標普信評認為，國有六大行以及大部分股份制銀行和大部分外資銀行潛在主體信用質量較好，主要分布在AAA大類至A大類區間，而城商行和農商行潛在主體信用質量分布很廣，從AA大類至B大類均有分布，且主要集中在BBB大類。

各家區域性銀行之間存在顯著信用差距的主要原因，在于三方面的較大差異：各個地區的經濟金融環境、銀行股權結構和公司治理水平、銀行風險偏好和風險管理水平?！拔覀冋J為，城商行和農商行的風險狀況差異很大，但大部分中小銀行的財務指標仍然是穩健和可持續的?！睒似招旁u分析師李迎表示。

不可否認的是，在5月的個別銀行風險事件后，很多城商行和農商行的融資成本上升。李迎稱，“我們認為這樣的高利差在可預見的未來還會持續下去?！比谫Y成本上升的原因有兩方面：一方面，一小部分區域性銀行的經營狀況在2019年的確有所轉弱；更重要的原因是，投資者在風險事件后更加關注區域性銀行的信用風險。因此，以客觀的方式分析理解銀行之間固有的信用風險差距，有利于減少個別信用事件發生后不必要的恐慌情緒傳導，有利于銀行業在中長期的整體穩定。

核心資本處于全球平均水平

標普信評也就銀行的幾項關鍵指標進行了全球比較以及分析。

與其他國家相比，中國銀行業的核心一級資本充足率處于平均水平。相較而言，中國銀行業的總資本充足率處于偏低水平，主要是因為很多國家的銀行發行了更多的混合資本工具。

李迎稱，“過去幾年來，核心一級資本充足率和總資本充足率之間的差距不斷加大，預計這種趨勢還會繼續?！彼步ㄗh，二級資本債和永續債在條款上滿足監管將其計入資本的要求，“但仍需加強對永續債股權屬性的市場教育。由于區域性銀行混合資本工具的投資者很多是其他區域性銀行，此類工具的發行可能導致區域性銀行總體杠桿率提高，增加該類銀行的脆弱性?！?/p>

各類銀行的資本分化也較大。為了平衡審慎經營的要求和股東利益，大部分中資銀行的資本充足率水平會集中在略高于監管要求的水平，但有個別小型銀行由于不良率上升，較難滿足監管對資本充足率的要求。此外，還有個別城商行及農商行可能存在貸款五級分類劃分標準較松、大量貸款展期、撥備計提不足的問題，實際資本充足水平可能低于披露的資本充足率。

凈息差、盈利性與主要發達國家相似

就各界最為關注的凈息差和盈利性水平而言，標普信評認為，中國銀行業的凈息差和總體盈利性水平與主要發達國家相似，并優于不少其他國家，但未來面臨的挑戰主要源于信用成本上升。

就盈利性而言，銀行業凈資產回報率分布很廣，國有六大行和大型股份制銀行的盈利性水平往往接近行業平均值，區域性銀行的差距則很大。在標普信評研究的200家主要銀行中，2018年凈資產回報率最高的為31%，最低為3.5%，平均值為9.44%。

之所以近年來中國商業銀行業的盈利性水平呈逐步下降的趨勢，主要原因在于：壞賬壓力、利率市場化過程中息差壓縮的壓力，以及在股份制銀行和區域性銀行快速擴張的過程中，整個銀行業競爭加劇。

上市銀行2019年半年報也顯示，凈息差改善逐步見頂，大行先行回落。交行金融研究中心分析師武雯對記者表示，行業凈息差平均同比增加8bp（基點），主要驅動因素為生息資產定價的提升疊加流動性合理充裕。其中存款成本優勢的紅利減弱，導致五大行凈息差見頂回落，同比減少3bp，但股份行受益于同業負債成本的降低，凈息差回暖最明顯，算術平均值同比增加28bp；城商行、農商行凈息差算術平均值同比分別增加7bp、1bp。

不良率相對較低且穩定

從各國銀行披露的數據來看，中國銀行業不良貸款率相對較低且較穩定。標普信評認為，這主要因為中國在過去十年中經濟一直保持穩定增長，且70%的銀行資產是由國有六大行和股份制銀行在經營管理。

不過，就全球可比性而言，標普信評認為，該指標的可比性有限。國內大部分銀行目前會把逾期90天以上貸款劃分為不良貸款，展期貸款和非標投資會給個別銀行帶來潛在資產質量問題。

此外，中國的城商行和農商行在2018年顯著提升了貸款五級分類劃分的嚴格程度。在2018年以前，區域性銀行的貸款五級分類標準差異較大，但在監管的努力下，2018年以來的貸款五級分類嚴格程度明顯提高。2018年末區域性銀行不良貸款率之所以顯著提升，一部分原因就在于更多的銀行將其逾期90天以上的貸款計入了不良。

責任編輯：方杰