史上最大規模轉債，浦發銀行的500億元可轉債近日公告發行，再度掀起可轉債市場一片浪花。A股

10月29日，浦發轉債公布的申購結果顯示，最終向該行原無限售條件普通股股東優先配售242億元，約占本次發行總量的48.47%，配售比例為100%。

同時，網下向機構投資者配售總計202億元，占本次發行總量的40.40%，配售比例為0.3016798235%。最終確定的網上向一般社會公眾投資者發行的浦發轉債為34億，占本次發行總量的6.87%，網上中簽率為0.30167990%。

從中簽率上看，由于規模龐大，此次浦發轉債的中簽率相比近期發行的其他可轉債要高出很多；相比年初中信銀行、平安銀行發行可轉債時的火爆場景也顯得溫和許多。

銀行成發行可轉債主力軍

在銀行補充資本的需求下，今年轉債市場迎來一波高潮。據21世紀經濟報道記者統計，最近一年以來，相繼有張家港銀行、中信銀行、平安銀行、江蘇銀行和浦發銀行發行了可轉債，規模達到1500億元，在總發行規模3615億中占比超過40%。此外，目前還有超過800億元的可轉債在排隊等待發行。其中，交通銀行轉債一只就占到600億元。銀行成為轉債發行人絕對的主力軍。

從結果上來看，銀行可轉債發行由于賺錢效應明顯，在很大程度上獲得市場認可。比如，今年1月發行的平銀轉債甚至在進入轉股期后第19天即公告強贖，大大提振了同行的積極性。

從機構投資者的角度而言，對銀行轉債的投資熱情也在不斷提升。根據上交所公布的最新數據，截至三季度末，廣義基金合計持有上交所可轉債市值的52.2%，較8月末提高0.7個百分點，較二季度末提高3.12個百分點。此外，三季度末，公募基金持有的可轉債市值合計742.64億元，較二季度增加58.73億元，環比增速8.59%，增速較二季度提升5.47個百分點。

銀行多渠道補充資本

除了可轉債，各大銀行還積極利用其它渠道進行資本補充，比如優先股和永續債。

從規模上看，優先股市場幾乎是銀行“獨霸天下”。據21世紀經濟報道記者統計，今年以來共有6家銀行發行優先股，數量是今年所有優先股發行人數量的一半。實際募資規模達到2550億，而今年以來總體的優先股實際募資規模為2551億，也就是說，銀行以外的其他發行人發行募資規模僅為其零頭。

另一個商業銀行今年大量發行用以補充資本的工具是永續債。永續債一般是指到期期限很長或者不確定的債券，投資者不能在特定時點要求清償本金，但可有按期利息收益。永續債是商業銀行的其他一級資本補充工具。

據21世紀經濟報道記者統計，截至目前，今年以來共有10家銀行發行了永續債，規模達到4550億元，在總體商業銀行債7661億中占比達到60%。事實上，商業銀行永續債是今年才開始集中出現的，去年并未發行這一品種。去年由于信用環境等因素，全年商業銀行債總體發行規模僅為5167億，其中綠色金融債占據較大部分。

此外，商業銀行二級資本債今年同樣大規模爆發。二級資本債是銀行二級資本的組成部分，屬于破產清算資本，即在銀行無法生存時必須能夠被沖減或轉換成普通股，這就意味著其可以充分吸收損失。

由于發行便利，二級資本債是很多中小銀行補充資本的利器。據21世紀經濟報道記者統計，今年以來商業銀行共發行55只二級資本債，規模達到5225億元，超過去年全年的發行規模4007億元。

商業銀行的資本補充工具在今年全面開花，重要的一個背景是，由于資產規模增加、資產質量下降、表外回表要求以及監管要求提升等多重因素影響，商業銀行資本壓力驟然加大，資本充足率指標持續回落。銀保監會數據顯示，截至2019年上半年，核心一級、一級、全口徑資本充足率分別為10.71%，11.4%和14.12%，環比一季度末分別回落了24BP、12BP、6BP。

而監管部門也在不斷鼓勵銀行多渠道補充資本。比如7 月份正式發布實施《中國銀保監會、中國證監會關于商業銀行發行優先股補充一級資本的指導意見（修訂）》，為未上市銀行發行優先股掃清障礙。

責任編輯：Rachel