中國銀行業協會日前發布的《中國銀行業理財市場指數報告》顯示，10月全國凈值轉型程度指數環比上升0.83點至9.07點。融360大數據研究院數據顯示，銀行保本理財產品的發行量占比呈下降趨勢，凈值型理財產品處于上升趨勢。

分析人士稱，隨著理財子公司陸續開業，凈值化轉型將進一步加速。從銀行理財子公司發行的產品來看，短期仍以固收類為主。長期來看，參與權益類資產是大勢所趨，而且他們正積極探索各自的特色模式。一些銀行理財子公司側重投資于非上市股權，有的以公募基金、ETF等為主。另有一些銀行理財子公司產品以復制指數起步，積極探索量化策略。

凈值化轉型提速

融360大數據研究院監測數據顯示，10月份共有7787只銀行理財產品披露了收益類型，其中保證收益類產品為318只，保本浮動收益類產品為1169只，非保本浮動收益類產品達6300只，保本理財產品占比為19.1%，比9月下降1.11個百分點。非結構性理財產品的保本比例為18.18%，結構性理財產品的保本比例為40.06%。

業內人士表示，2019年以來，保本理財發行量占比呈下降趨勢。盡管變動降幅并不是很大，但銀行理財產品打破剛性兌付的過程中，未來保本理財占比將持續下降。

據融360大數據研究院不完全統計，10月份銀行凈值型理財產品發行量為1085只，較9月份減少21只，環比下降1.9%，月發行量連續四個月超過1000只；新增凈值型理財中，封閉式產品947只，占比87.28%，開放式產品138只，占比12.72%。融360大數據研究院分析師劉銀平認為，受國慶長假影響，10月份理財產品發行量減少，所以從整體上來看，凈值型理財產品發行量仍處于上升趨勢。

《中國銀行業理財市場指數報告》顯示，目前凈值轉型程度指數呈現加速上升的態勢。10月全國凈值轉型程度指數環比上升0.83點至9.07點。隨著理財子公司陸續開業，凈值化轉型將進一步加速。

多賽道拓展權益投資

分析人士稱，從已開業的理財子公司發行的產品來看，短期產品配置仍以固收類為主，同時積極探索權益、多元等多類型產品和資產配置策略。

中信建投證券銀行業首席分析師楊榮表示：“權益類投資以私募股權、FOF模式居多。工銀理財和中銀理財的權益類產品就很有代表性。一個是投資于非上市股權，一個以公募基金、ETF等為主。此外，銀行理財子公司產品以復制指數起步，積極探索量化策略。例如，工銀理財的‘鑫得利’采用‘固收打底+限額量化策略’的策略，0-10%的資產以量化策略投資權益和衍生品市場；而中銀策略-債券指數1號則投資指數成分債券?！?/p>

光大證券指出，對銀行理財子公司而言，資管新規實施后，單純通過債券投資獲得穩定且高額的回報是不可持續的，且面向不同風險偏好的投資者，銀行理財子公司也有發行不同波動水平產品的必要，因此參與權益類資產是大趨勢。

楊榮認為，未來理財子公司的產品定位將逐步以機構客戶為主，構建長期的業務合作；比較盛行的方式是基金和委托投資的形式；長期來看，銀行理財一定是全市場的投資風格，而不只是以固定收益類產品為主；管理模式也將逐步向綜合服務商轉變，同時結合金融科技力量來拓展客戶。

責任編輯：方杰