此前，外部不確定性因素導致全球經濟承壓。今年三季度，我國GDP同比增速6.0%，也引發了市場對明年經濟增速的熱議。

近日，清華大學國家金融研究院院長朱民在接受第一財經等媒體采訪時表示，世界經濟已進入“日本式衰退”，美國也僅是一步之遙。隨著中美第一階段經貿協議文本達成，將有利于穩定全球市場情緒、投資以及消費增長。

此外，對于全球及我國未來經濟形勢、民營小微融資、貨幣政策等近期熱點問題，朱民也闡述了自己的觀點。他表示，中國經濟韌性強、空間大，良好的貨幣政策將支持我國經濟穩健高質量發展，“對明年經濟增速達到6%有信心?！彼Q。

美國離日本式衰退僅一步之遙

朱民表示，此前，美聯儲加息遠遠沒有達到應有的目標就開始降息，引發世界范圍內的“不安”，全球股市隨之大幅波動。目前來看，世界經濟進入了“日本式衰退”，美國在減稅等政策幫助下經濟表現相對較好，但未來離“日本式衰退”也僅是一步之遙。

所謂日本式衰退，是指日本在上世紀90年代利率水平出現負值，通貨膨脹低迷，經濟增長低位波動。

今年以來，全球經濟進入低利率區間，普遍處于降息通道。據不完全統計，自從美聯儲降息后，全球各央行跟進降息大概近100次。

“全球有17萬億美元資產是負利率，以前幾乎不可想象。這表明金融市場和世界對未來預期極其悲觀，當大量的錢注入市場后，一是大量的資金進入安全資產，長期的低利率、負利率就是這個指標；二是進入股市，追求高風險的回報。這是非常典型的日本式衰退?！敝烀癖硎?。

受近日中美第一階段經貿協議文本達成一致這一重大利好消息的推動，全球股市表現強勁。

對此，朱民對第一財經記者表示，第一階段貿易協議達成有利于穩定整個市場情緒、全球投資以及消費增長。

此前，由于不確定性因素對全球直接投資影響很大。2017年，全球直接投資為1.48萬億美元，2018年降至1.2萬億美元，下跌20%左右，2019年繼續下滑9%左右。

朱民預計，協議達成將對全球投資提升有所幫助，2020年投資傾向樂觀，此外也將有利于提升市場信心，利好全球股市，并有利于推動全球消費的增長。

“2020年，中國對美國出口回升將推動中國經濟繼續增長。貿易一直是中國經濟增長的一個重要策略。隨著中國對美國進出口的增加，對國內的投資也會有所幫助?！敝烀穹Q。

中國經濟韌性強

2019年以來，經濟下行壓力加大。11月CPI同比上漲4.5%，一面是防止通脹預期擴散，另一面是加大金融對實體經濟支持力度，CPI“高位運行”讓市場目光聚焦在未來貨幣政策的調控上。

朱民對記者表示，CPI上升是暫時現象，從其他基礎CPI指數看，CPI仍穩定在2.5%左右區間?！白罱麮PI上升較大的原因是食品、豬肉價格上升反彈導致。非洲豬瘟等外來沖擊以及國內的養豬政策調整造成了豬肉供給和需求的匹配沖突，不必對近期CPI上升過度擔心?！?/p>

穩字當頭！對于未來的經濟形勢，近日召開的中央經濟工作會議指出，我國經濟穩中向好、長期向好的基本趨勢沒有改變。

實際上，在全球經濟變動中，中國經濟發展韌性正在不斷增強?！傲己玫呢泿耪邔⒅С治覈洕€健高質量的發展?！痹谥烀窨磥?，全球普遍處于一個降息通道中，我國并未跟隨降息，而是采取市場化改革方式降低企業融資成本，這對經濟特別是中小企業發展幫助很大。

數據顯示，今年前三季度，我國GDP分別為6.4%、6.2%和6%。朱民認為，中國經濟韌性強、空間大。我國經濟在經過40年的高速增長后，從過去的高增長轉變為高質量發展的過程中，增速放緩是正?，F象。

隨著經濟形勢的穩定，小微企業融資難不斷緩解，服務和消費將繼續上升。朱民預計，明年經濟增速有信心達到6%。

融資貴不是主要問題

不久前，國常會提出，2020年實現普惠小微貸款綜合融資成本再降0.5個百分點，貸款增速繼續高于各項貸款增速，其中5家國有大型銀行普惠小微貸款增速不低于20%，這一增速在2019年為不低于30%。

對此，有國有大行人士認為，綜合融資成本再降0.5個百分點難度較大。

朱民認為，中小企業貸款難度來自于三個方面，即信心的不匹配、風險的不匹配、成本的不匹配?！敖鉀Q這三個難題主要是靠科技。人工智能、大數據基本上能夠解決客戶的信息不足問題。比如，通過客戶畫像有效管理客戶的風險，同時通過完全的智能電子化，也可使成本大幅下降?！?/p>

隨著金融機構對小微企業的支持力度持續加強，貸款余額不斷增加，融資成本也在逐步下降。2019年1~10月，新發放普惠型小微企業貸款平均利率為6.76%，比2018年平均水平下降0.64個百分點。

不過，朱民也稱，不應過于強調把利率水平降的太低?！般y行還是要有回報的，中小企業貸款風險相對還是高。從這個意義上講，提高銀行對中小企業服務質量、擴大對中小企業服務面更為重要。

朱民認為，中小企業普遍反映的問題是融資難、融資慢，而不是融資貴。融資貴并不是中小企業關心的最主要問題。應讓銀行根據自己的業務成本來實際核算，保持合理的利潤度，使整個貸款可持續發展。

責任編輯：王煊