目錄：

中國區塊鏈金融行業分析

細分領域落地分析

典型企業案例分析

中國區塊鏈金融行業趨勢

下載報告：2019年中國區塊鏈金融行業研究報告.pdf

報告內容：

1、中國區塊鏈金融行業分析

目前實體經濟所需與金融服務能力未實現良好匹配

根據銀行家調查問卷顯示：2013-2019年中小企業貸款需求指數持續大于50%，但銀行貸款審批指數持續低于50%， 2013-2018年中國供應鏈金融市場滲透率一直維持在21.5%～22.7%，目前中小企業融資的業務模式創新手段已經無所不 用其極但仍無法實現業務效能提升，可見目前金融服務能力并不能滿足產業所需。在這樣的情況下，科技將成為業務增長 的關鍵推動力，以消費金融為例，隨著2017年中國金融科技的爆發，中國狹義消費信貸滲透率在2016-2018短短兩年的 時間內完成了從18.3%到32.4%的增長，大幅縮小了我國與美國普惠金融進程之間的差距，可見金融科技化升級將有效帶 動金融服務能力提升。

金融為本、技術為用：區塊鏈在金融業科技化升級中舉足輕重

無論是互聯網金融的創新，還是隨著2017年金融科技的爆發以及后來金融機構對金融科技的大力投入，金融業早已踏上科 技升級之路。相比其他技術，區塊鏈與金融業升級需求存在更強的匹配性。首先，區塊鏈將在金融基礎設施升級中扮演著 核心技術角色；其次，金融智能化應用距離理想落地效果存在一定距離，而通過區塊鏈多方安全計算平臺可更好地促進數 據共享，進而實現算法模型的強化，加速智能金融落地；再者，區塊鏈通過多方組網聯盟鏈可以改善傳統金融之間協作成 本高、效率低的問題。無論是金融基礎設施升級建設，還是業務層面的創新與改造，區塊鏈都作為關鍵或核心技術參與其中。

行業參與者：金融機構、金融科技公司、技術服務商實現三方三維融合

中國區塊鏈金融行業參與者可分為三類：第一類為銀行、證券、保險等金融機構，主要進行區塊鏈在金融中的落地探索， 融合發展金融科技，銀行業的頭部、中尾部機構均有參與，保險及證券主要以頭部企業參與為主；第二類為金融科技公司， 一方面進行技術輸出，另一方面將區塊鏈應用于自身金融業務；第三類為技術服務商，這類企業專注區塊鏈底層技術的研 發，并將綜合技術解決方案輸出至金融機構及部分金融科技公司。三類企業均可參與聯盟鏈網絡的發起與運營。三類企業目前呈融合態勢：技術服務商正在努力補齊金融業務能力的短板，為金融機構提供從單一技術到整體業務方案的 升級服務；金融科技公司一方面在加強區塊鏈核心技術的研發，一方面在申請金融牌照，在金融業務與技術兩方面發力；而金融機構正加大區塊鏈技術投入，少數頭部金融機構已經開展了面向同業的技術輸出服務。此外對于諸如供應鏈金融、 ABS等需要通過多個參與方組網聯盟鏈進行業務協作及資源整合的業務平臺實現了業務生態深層次融合。

金融機構區塊鏈投入逐年增長，銀行占比居高不下

2018、2019年，金融機構對區塊鏈技術投入以銀行為主，除了銀行整體上信息化建設較好，愿意將更多資源投入前沿科 技研發外，更重要的原因在于銀行可以找到如供應鏈金融、資產管理、跨境/跨行支付等區塊鏈落地場景，而保險與證券的 落地場景相對少于銀行且基礎信息化建設需要加強，僅少數頭部企業愿意投入資金進行應用探索。

中國區塊鏈踏上政策風口，鼓勵區塊鏈金融合規發展

區塊鏈行業視角：區塊鏈已上升至國家重點 戰略技術，由江湖走向廟堂后帶來的影響將會是：各企業與機構會對區塊鏈進行重新定調，加大區塊鏈技術投入，資本方 將會更加關注區塊鏈的產業落地投資方向；與此同時，合規化發展將被放在首位，區塊鏈產業落地速度將得到提高。區塊鏈金融視角：區塊鏈金融已有落地基礎，且伴隨金融科技協同發展，金融業的區塊鏈投入與落地速度相對領先其他行 業。金融是區塊鏈政策鼓勵下的重點落地方向，涉及金融基礎設施重構、模式創新等重要環節，但同時也是風險集中度最 高的領域，對行業參與者來說，金融機構將主要以銀行業、頭部保險及證券等金融機構業務探索先行，技術服務商以技術 輸出和聯合運營為主。

2、細分領域落地分析

2.1 金融業務協作平臺

區塊鏈在供應鏈金融中的應用

業務全流程上鏈，應收賬款憑證“拆轉融”成關鍵創新

相比于IT系統，區塊鏈可在保證各方數據安全的情況下實現多方協作，貿易數據授權可見，實現線下業務鏈上化操作從而 提高執行效率、降低執行成本。憑借區塊鏈難篡改的特性，鏈上電子倉單規避了紙質倉單的造假風險，“IoT+區塊鏈+倉 單質押”模式更能降低庫存管理風險，提高管理效率；更重要的是：應收賬款憑證流轉不僅規避了紙質應收賬款單據造假 風險，更能通過將其“拆分、流轉、融資”的方式借助核心企業信用解決供應商資金短缺的問題，大大提高了供應鏈金融 市場滲透率。應收憑證拆轉融成為區塊鏈供應鏈金融的核心價值，也是目前行業中區塊鏈技術落地供應鏈金融的主要應用 方式。

至2023年，區塊鏈的應用可為中國供應鏈金融釋放3.6萬億 元市場規?？臻g，節約296.7億元運營成本

近1～3年，應收賬款憑證“拆轉融”隨著市場接受程度加深及憑證更多級、高效地流轉，預計在2021年會出現大規模增 長，這也在一定程度上讓更多資金流向了實體經濟；區塊鏈+IoT+ARIF通過線下部署物聯網設備提高倉庫管理效率及倉單 流轉的真實高效性，實現倉單質押增信從而進一步打開市場規模。預計至2023年，通過區塊鏈解決方案的應用，供應鏈金 融在應收賬款側市場滲透率可達60%～70%， ARIF側市場滲透率可達25%～30% 。對于供應鏈金融產品的直接提供者而言，在業務運營過程中對應發生的運營成本約占融資額比例的1.5%，區塊鏈供應鏈金 融可降低數據獲取、獲客等成本從而實現整體運營降本，預計至2023年，可將運營成本占融資額比例降低至0.9%。

核心問題分析 & 解決策略（1/2）

現階段，區塊鏈在供應鏈金融落地中面臨的主要問題是憑證流轉效率不佳，主要受到經濟糾紛風險、企業對憑證認可度和 參與積極性等原因影響。由報告前文分析可知，憑證拆轉融成為區塊鏈供應鏈金融最主要的價值體現，且憑證流轉滲透率 越高，網絡價值效能越大，因此促進憑證高效流轉成為加速區塊鏈供應鏈金融落地的關鍵。 如下將對該問題進行剖析與場景歸類，并針對性地提出解決方案。

核心問題分析 & 解決策略（2/2）

區塊鏈在資產管理中的應用

技術落地處于早期，正在探索業務鏈上化執行

與供應鏈金融類似，區塊鏈應用于資產管理同樣是聯合各參與方組建聯盟鏈網絡。理論上來說：通過區塊鏈分布式架構構 建的多方協作組網系統，一方面讓多方信息授權可見，提高業務執行中信息獲取效率、實現底層資產穿透式監管；另一方 面，依托智能合約等技術，將原本需要線下執行的業務鏈上化，提高多方業務協作效率、降低執行成本。實際落地來看：目前處于資產證券化應用區塊鏈技術的初期階段。以京東數科為例，現已聯合多方機構的授權信息可見，提升效率，穿透 底層資產，監控智能資產質量及自動輔助對賬。在數字金融場景中，監管科技和數據隱私都很重要，部分優秀的科技公司 一方面開源底層代碼來宣告“開源即可信”，另一方面通過與持開放態度的機構進行應用探索，通過推出標桿案例，為行 業全面推廣提供參照經驗。

企業如何做？（1/2）

供應鏈金融、資產管理的區塊鏈解決方案屬于同一類別：金融業務協作平臺。針對金融業務協作平臺，如下我們將主要從 技術服務商及金融科技公司的角度，以企業戰略視角給出發展建議。

企業如何做？（2/2）

2.2 金融基礎設施升級

區塊鏈在支付中的應用

區塊鏈支付處于探索期，規?；壭枳陨隙峦七M

目前微眾銀行、中國銀行、招商銀行等銀行機構進行了區塊鏈跨行、跨境支付等領域的應用探索，就目前技術能力來看， 區塊鏈在支付的可擴展性上不滿足摩爾定律，對于零售等高頻交易的應用場景，純區塊鏈架構無法滿足交易性能的要求， 相比之下混合式技術架構更適合高頻需求場景。支付系統作為重要的金融基礎設置，涉及商業銀行之間、金融機構與監管 之間，商業銀行與央行之間等諸多清結算及監管場景，其規?；壭枰獜难胄屑氨O管層面自上而下逐步推進。區塊鏈跨 境支付系統的升級更是能提升“一帶一路”等貿易場景中人民幣的影響力與清潔算效率。

廟堂之上：央行數字貨幣 – DC/EP

DC/EP將成為中國金融基礎設施升級的關鍵切入點

DC/EP（Digital Currency Electronic Payment）是由中國人民銀行計劃推出的法定數字貨幣，其功能和屬性與紙幣相同， 具有無限法償性，法律地位、安全性上都要強于移動支付。DC/EP采用了混合技術架構及雙層運營體系，雙層運營體系好 處在于可利用商業銀行/機構已有技術設施而避免重復建設，調動了市場機構積極性并且可以較好地應對DC/EP在發行、 流通環節的復雜多樣性。商業銀行/機構只要滿足用戶體驗、支付并發量、技術規范等要求，可自行選擇技術向用戶兌換；除了向數字錢包充錢等場景外，用戶與用戶之間的相互轉賬無需進行賬戶綁定；采用雙離線支付方式，可在無網絡環境下 完成支付。

江湖之中：Facebook數字貨幣 – Libra

Libra極有可能為各國帶來一定金融風險，全球國家普遍對之 不持支持態度

技術架構及運營方式上，Libra與DC/EP存在較多相同點。而Libra以一籃子貨幣的存款作為資產儲備，隨著Libra與不同法 幣之間的兌換，其幣值將處于變化中，儲備量較大的貨幣對Libra的價格波動影響較大，不同貨幣的比重和匯率直接影響其 價格。Libra進入各國后極有可能產生一定的金融風險，因此絕大多數國家對Libra持不支持態度，但這并不代表Libra會被 完全拒之門外。

2.3 通用領域平臺方案

區塊鏈助力金融風控

區塊鏈多方安全計算打通數據孤島，提升風控效果

金融風控（銀行貸款、保險理賠等）需要結合用戶多維數據進行風控模型訓練，而受到數據隱私保護的要求，一直存在數 據共享難的問題，區塊鏈多方安全計算可以保障各機構不泄露自身用戶數據以及客戶隱私（數據不出域）的前提下，進行 安全聯合模型訓練，從而讓風控結果更加精準。區塊鏈降低了各機構之間協作的摩擦，數據難篡的技術特性提升了數據真 實可靠性。

典型企業案例分析

京東數科

依托底層到應用自主可控的三層架構，聚焦可信供應鏈到數字 金融創新

京東區塊鏈發展歷程為：2016年組建區塊鏈技術團隊→2017年6月8日上線區塊鏈防偽溯源平臺→2017年10月17日“防偽溯源平臺”對接 工信部“實事求是”嬰配奶粉追溯平臺→2017年11月20日，與商務部簽署《關于促進數字商務發展的合作協議》→2018年3月22日，發布 第一版《京東區塊鏈實踐白皮書》→2018年8月17日，發布JD BaaS V1.0，并確定“京東智臻鏈”技術品牌→2019年3月28日，JD Chain 正式開源，發布第二版技術白皮書→2019年6月6日，京東完成ABS區塊鏈云網絡，實現數字金融領域第一個應用上線→2019年7月17日， 正式對外提供區塊鏈SaaS服務→2019年11月19日，京東智臻鏈發布京東區塊鏈2020戰略——“從可信供應鏈到數字金融創新”。

京東數科大資管事業部和區塊鏈團隊聯手推出市場首個區塊鏈ABS標準化解決方案，成為京東數科在金融領域最具代表的技術輸出方向之一， 該方案全面使用了京東自主研發的JD BaaS平臺，幫助資產方、計劃管理人、律師事務所、評級機構、會計師事務所、托管行等ABS業務參 與機構優化業務流程，提升ABS發行業務效率。

京東數科

案例介紹：區塊鏈ABS標準化解決方案

目前“京東數科-中信證券9號京東白條應收賬款債權資產支持專項計劃”項目應用了區塊鏈ABS標準化解決方案，發行規模5 億，專項計劃24個月，2019年6月3日簿記，6月6日于深交所發行。資產服務機構為京東數科，中信證券作為計劃管理人 等共6個節點加入。對資產池實現了透明化管理、有效監控資產風險，目前項目正在平穩運行中。該方案基于區塊鏈構建了基于區塊鏈的ABS聯盟。該方案通過自動賬本同步和審計功能，極大地降低了參與方之間的對賬 成本，解決信息不對稱的問題，通過多方共識機制，有效降低由于人工干預造成的業務復雜度和出錯概率，顯著提升現金 流管理效率。同時便于監管進行針對ABS底層資產進行穿透式管理。

螞蟻金服

螞蟻區塊鏈以全球領先的技術能力助力區塊鏈產業落地

螞蟻金服于2016年成立區塊鏈團隊，擁有一批頂尖的技術隊伍，已吸引240多名全球頂尖區塊鏈專家加入。螞蟻區塊鏈團 隊自主研發了國際領先水平的高性能、高可靠、高安全的金融級聯盟區塊鏈平臺，將能夠支撐10億賬戶 X 10億日交易量 的超大規模場景應用。在知識產權積累上，已公布的專利申請數量達到1006件，從2017年至2019年連續三年蟬聯全球專 利申請排行榜第一名。此外，螞蟻區塊鏈平臺獲得過Gartner、福布斯、IDC及浙江省科技廳等國內外權威機構的廣泛認可 與榮譽授予，且已率先通過國家網信辦下屬的CNCERT區塊鏈安全測評，也是國家網信辦第一批區塊鏈備案企業。

螞蟻金服

案例介紹：金融可信存證解決方案

螞蟻金服區塊鏈可信存證解決方案通過把信任體系擴展到數據、資產等更多樣更廣泛的場景中去，以免押租賃為例，通過 區塊鏈可信存證解決方案能夠有效降低商家風控審核的投入、提升用戶下單轉化率、實現壞賬小于萬一。從商戶得來的數 據看，使用了區塊鏈免押租賃后效果顯著，用戶轉化提升了6倍、訂單通過率提升了3倍、回款及時率提升了2倍。2019年12月20日，司法區塊鏈智能合約技術應用于民事訴訟審判程序的全國首例案件，基于租賃業務的電子商務領域首 例交易全流程上鏈存證的訴訟案件完成在線宣判。

微眾銀行

引領國產聯盟鏈開源，牽頭建成領先的國產開源聯盟鏈生態圈

微眾銀行于2015年即率先全國布局區塊鏈，以開源鏈接多方共建生態，實現“五個領先”：一是技術創新上領先，建成 “底層→中間件→應用”全方位基礎設施，已申請區塊鏈發明專利259件，在全球區塊鏈領域位列第五；加入國家信息中 心頂層規劃的區塊鏈服務網絡（BSN），將FISCO BCOS引入作為BSN目前唯一的國產聯盟鏈底層平臺。二是產業應用上 領先，數百應用基于FISCO BCOS研發，超60個上生產環境，在工信部2019區塊鏈開發大賽上，11個獲獎項目中4個基于 FISCO BCOS研發。三是人才培育上領先，參與工信部人才標準制定、聯合全球25所高校共建課程。四是標準制定上領先， 參與ISO、IEEE、工信部等組織的標準編寫。五是生態構建上領先，上萬名個人開發者、超500家企業及機構共建最大的 國產開源聯盟鏈生態圈。

微眾銀行

案例介紹（1/2）：金融機構間對賬平臺

2016年8月，微眾銀行聯合合作銀行推出金融機構 間對賬平臺，這是國內首個在生產環境中運行的 銀行業聯盟鏈應用場景。

平臺利用區塊鏈技術解決傳統對賬中數據一致性 問題，降低對賬成本，提高對賬效率。

微眾銀行

案例介紹（2/2）：網貸機構良性退出統一投票表決系統

2019年上半年，深圳推出全國首例以區塊鏈 技術為核心的P2P網貸機構良性退出統一投 票表決系統，有效解決平臺良性退出過程中 涉眾決策難的問題。該系統在深圳市、區兩 級地方金融監管部門的指導和推動下，由深 圳市互聯網金融協會聯合微眾銀行共同搭建， 為防范化解金融風險做出了積極貢獻。

中國區塊鏈金融行業趨勢

區塊鏈金融發展趨勢

金融業務協作平臺落地先行，金融基礎設施升級穩中求進

區塊鏈在金融科技中越發重要

未來三年金融機構各項金融科技投入中，區塊鏈增速居高不下

供應鏈金融、資產管理、票據、存證等眾多業 務場景都將成為區塊鏈在銀行業的落腳點， 2018、2019年銀行業處于區塊鏈落地探索期， 而未來3年，伴隨著供應鏈金融等場景落地逐 漸走向規?；?，以及區塊鏈將作為金融基礎設 施升級的核心技術，其投入增速要遠高于其他 金融科技。

2018年、2019年僅頭部企業中的少數保險公 司愿嘗試性投入區塊鏈技術，中尾部企業更是 少之又少。目前受鼓勵性政策影響讓更多保險 公司對區塊鏈持重視態度，從而在2020年行 業整體技術投入將大幅增加，隨后幾年將在業 務協作、存證等方面進行落地推進，相比于存 在技術建設基礎的云計算與大數據、AI等技術， 區塊鏈投入增速將更高。

2018、2019年中僅部分頭部企業嘗試性投入 區塊鏈技術，但證券業務與區塊鏈相比其他金 融科技存在更多結合機會，加之目前鼓勵性政 策，將會有更多證券機構加大區塊鏈投入，相 比落地效果不佳的智能投顧等業務，區塊鏈投 入增速將高于其他前沿科技。

（報告來源：艾瑞咨詢）

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責任編輯：王超