剛剛復工，清算市場就迎來了大消息。

2月11日，人民銀行宣布審查通過萬事網聯公司銀行卡清算機構籌備申請。

2019年3月6日，萬事網聯信息技術(北京)有限公司（下文簡稱“萬事網聯”）正式注冊，注冊資本10億元，網聯科技有限公司持股49%，萬事達卡合計持股51%。萬事網聯作為市場主體申請籌備銀行卡清算機構、運營萬事達卡品牌。

而此前，2018年11月，“連通（杭州）技術服務有限公司”（以下簡稱連通公司）籌備申請已經獲批。近日，連通公司已正式向央行遞交開業申請，3個月內有望開業。

兩家外卡合資子公司陸續落地，意味著膠著多年的人民幣清算開放問題即將迎來真正意義上的破冰。

不過，外來銀行卡品牌能否在中國市場順利落地仍有相當的不確定性。短期來看，雖然過往十幾年通過與銀聯合作發行雙標識卡的方式，外卡組織在中國市場也已經積累了一定的用戶基礎，然而也衍生出了雙標卡產品如何過渡的問題。而長期來看，雖然外卡組織與中國的銀行機構合作多年，但中國清算、支付領域的復雜性遠超海外成熟市場，能否適應中國市場復雜的金融環境、適配中國的服務體系和用戶需求，也有待考量。

1.雙標卡如何過渡

“雙標卡”其實是雙標識卡，也叫雙品牌卡，是中國信用卡市場的特殊產物。

由于人民幣清算業務此前并未放開，Visa、萬事達、美國運通、JCB等外卡組織與銀聯合作共同發行了大量“雙標卡”，卡Bin屬于外卡組織，卡面則同時印有外卡標識和銀聯標識。境內的人民幣清算轉接由銀聯完成，境外交易則由持卡人自行選擇交易通道。而外卡組織的生意則主要聚焦于后者。

在不同的清算環境下，銀聯和外卡組織都可以從雙標卡獲得品牌費和轉接費等收入進項。當然，這也意味著，一直以來，在雙標卡這一產品上，銀聯與外卡組織共享著客戶和數據。

2013年前后，伴隨著PBOC芯片卡標準的建立和關于清算市場開放的爭議，銀聯在審批環節停止了新的雙標卡種發行。不過，對于存量的雙標卡卡種的交易活躍度依然保持穩定。十字財經了解到，眼下信用卡交易規模中，存量雙標卡占比將近50%左右，而萬事達雙標卡的占比為10%上下，相較而言，運通的占比則低得多。

由于選擇的合作方不同，連通公司和萬事網聯未來的清算模式將大不相同。

十字財經了解到，連通公司已基本確定沿用“臺灣模式”（在臺灣，美國運通、萬事達、Visa等各個卡組織可以獨立發卡，但是清算轉接由臺灣聯合信用卡中心集中處理），清算轉接依然由銀聯代為完成，運通則負責落地與銀行具體合作和卡品牌運營。從成本的角度來考慮，這一模式對運通來講，減省了自建清算系統的時間和資本投入。而銀聯也依然會收取清算轉接的相關分潤，并掌握相應的交易數據。

萬事網聯則選擇了自建清算網絡，這意味著未來卡bin為“5”打頭的萬事達卡人民幣清算業務將由萬事網聯自行清算。

十字財經從多家銀行處了解到，此前，對于陸續到期的雙標卡，多數銀行依然采取了原卡種續卡的策略，僅有少部分銀行對存量雙標卡到期續卡使用了“1+1”（1張銀聯單標芯片卡和1張外卡單標芯片卡）的策略。而眼下，因萬事網聯和連通公司已經有了實質性的推進，“1+1”將成為未來雙標卡續卡的主要策略，已在推進之中。但未來幾年時間里，未到期的存量雙標卡的清算轉接如何落地仍存在不確定性。

2.與微信支付、支付寶的合作模式

過去幾年能夠明顯看到的趨勢，線下刷卡交易占比正在不斷萎縮，微信支付和支付寶的交易行為也不再單純局限于小額高頻場景，隨著其風控體系和合作生態的不斷完善，越來越多的大額交易也開始支持微信支付、支付寶。銀行們為提高信用卡的交易活躍度，也逐步將重心聚焦到賬基生態，不少銀行針對提升微信支付寶的綁卡率推出優惠策略。

眼下銀聯、網聯與微信支付、支付寶合作，采取的是“商戶-收單機構-銀聯-支付寶/財付通(下文簡稱“A/T”)-銀聯或網聯-發卡行”的清算模式，在這一鏈路中，微信支付、支付寶是實際處理交易清分的主體，銀聯、網聯更多是為了將支付寶、微信支付的交易納入監管視野而進行的交易透傳。

這部分交易銀聯和網聯都是收費的，雖然長期來看，二者的收費模式不盡相同。但攤到筆均費用，都遠低于萬事達、美國運通在國際市場的收費標準。

因此，未來，萬事網聯等外卡合資清算機構將采取何種方式與微信支付寶合作，如何制定費率，都存在很大的不確定性。

3.對套現生態的容忍度

此外，隨著微信支付和支付寶的滲透率不斷提升，線下的刷卡交易在不斷萎縮。而另一方面，由套現需求衍生的交易則在線下刷卡交易所占的比重中高居不下。

值得提醒的是，套現是一個灰色的生態，雖無合規性，但在中國復雜的金融生態中，很大程度上也為正規金融體系提供了邊緣緩沖地帶，成為大量中小微企業的快速融資手段，有其存在的合理性。

一家股份制商業銀行信用卡中心人士告訴十字財經，從其監測到的交易數據來看，刷卡交易中相當比例的交易來自套現需求。而銀行和銀聯一方面坐享其刷卡手續費帶來的收入，另一方面，也把握著風控的主動權，因此，在這一“無人受傷”的業態中，現狀維持著微妙的平衡。

而這也是未來外卡組織要面臨的實際處境，而成熟市場出身的萬事達和運通是否能與套現生態和諧共處，也可能在很大程度上決定其未來的發展。

責任編輯：Rachel