“通過推動商業銀行股權投資試點實質落地，可解決小微企業最需要的股權投資。從周期上看，小微企業在初創期和成長期，最需要的資金是股權投資而不是債權投資?！?月12日，CF40資深研究員、清華五道口金融學院院長張曉慧在舉行的“中國金融四十人曲江論壇”上表示。

張曉慧稱，若允許資金實力雄厚的商業銀行開展股權投資，必定可以助力小微企業依法合規做大做強，更好發揮服務實體經濟的作用。

進一步來看，與社會資本的短期性和逐利性相比，商業銀行的投資期往往比較長，能夠支持企業長期穩健經營，且雄厚的股本實力有利于撬動更多的債權資金，使企業的資金實力成倍增長。同時，銀行資源的整合能力比較強，可以幫助企業搭建綜合化的服務平臺，引入產業投資人、咨詢機構、保理商、保險公司這樣一些外部力量，幫助企業持續完善財務管理和公司治理，培育更多的待上市優質企業，推動經濟高質量發展。

張曉慧表示，新發展格局下應該加快銀保監會發布的《關于支持銀行業金融機構加大創新力度開展科創企業投貸聯動試點的指導意見》的真正落地。首先，要加快批準試點銀行設立境內投資子公司，并把試點城市擴大到深圳，包括西安這樣一些科創企業比較集聚的城市。

其次，應該允許資本相對充足的銀行拿出一定比例的資本參與股權投資，同時可以對銀行實施階段性的風險權重計量。譬如參考債轉股的風險權重計算方式，給予商業銀行在戰略新興產業的股權投資2-3年的低風險權重計量期限，來平滑持有期間的平均資本占用。

另外，要充分發揮好科創板的孵化和退出機制，由相關部門出資設立中小企業股權投資基金或者母基金。在企業初創期介入，實行財務投資，由銀行管理，把投貸聯動真正做起來。央行和監管部門可以聯合設立普惠金融服務中心，專門協調解決普惠金融實務操作中可能出現的梗阻，推動新型供應鏈金融創新試點，推動數字普惠金融的發展，來助力國內大循環。

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