近些年來，以智能化、數字化為代表的新經濟正在中國以及世界范圍內蓬勃發展。新的經濟業態改變了人們的生活方式，顛覆了企業的經營方式，也重塑了宏觀經濟的運營機制。

新技術和新經濟中包含了大量邊際成本為零的案例，比如復制一個軟件到另外一臺計算機的成本可以忽略；谷歌或百度的搜索服務，增加一個用戶，也幾乎不增加成本。

同時，新經濟中也包含了大量規模效益遞增的案例，比如使用同一個社交軟件的人數越多，這個社交軟件的價值就越大。

諸如此類的技術超越了邊際成本遞增的常識，催生了無限供給的新時代。無限供給產品將持續改變我們的生活，重寫行業原本的游戲規則，顛覆經濟原本的運作機制。

我們應當如何理解這一經濟新常態？它又將引領我們走向怎樣的未來？長江商學院金融學教授、金融經濟學博士周春生教授在《無限供給：數字時代的新經濟》一書中給出了他的解讀。

一、需求端的新增量：剛性需求精細化，非剛性需求常態化

經濟活動是為人們服務的。簡言之，所有的經濟活動，其根本目標，就是滿足或者創造人們的終端需求。

如果我們把技術和創新看作現代經濟發展的發動機，那么消費需求或人民群眾期望改善生活的美好愿景，就是經濟發展的方向盤。前者決定了經濟發展的速度，后者則引領了經濟發展的趨勢和方向。

從根本上講，所有的企業，無論是生產原材料、中間產品或投資品，還是生產消費品，無論其直接服務對象是企業還是消費者，其終極目標都是滿足消費者的終端需求。因此，消費者的終端需求是各類企業運營的指揮棒，是決定產業鏈生態的最基本因素。

隨著經濟發展、技術創新，人們的需求不斷向更高端需求演化，而且會引發許多過往人們不敢想象或者無法實現的新需求。

現如今，人們經常提到創造需求。所謂創造需求，是指市場主體，采取各種生產、經營的手段，依靠新技術、新產品、新服務和新商業理念，促使人們的潛在需求得到激發，最終得到滿足。

在技術水平和經濟發展相對落后的時代，人們的需求大多是低層次的。衣食住行是人們消費的主要需求。時至今日，許多人談及消費，經常掛在嘴邊的依然是衣食住行。

人工智能、大數據以及移動互聯網的迅速崛起不僅會催生大量的新行業、新產品、新服務、新模式，而且會激發許多前所未有的消費需求，顛覆人們的消費觀念。

現如今，居民的消費方式、消費內容、消費結構正在發生翻天覆地的變化。當我們總結當代社會常見的人類需求時，可以用“衣食住行康育娛”這七個字來概括。

除“衣食住行”，“康”指健康、康養；“育”指教育、養育、文化活動；“娛”指廣義的娛樂、休閑、旅游等。未來，“康育娛”將會成為消費升級和消費增長的引擎。 

概括來說，“衣食住行”多屬于生存型、物質型消費或剛性需求；“康育娛”則多屬于提升型、享受型消費或非剛性需求。

隨著社會的發展，物質性消費在社會的消費總支出中所占比重越來越小，“康育娛”方面的消費在消費總支出中占據的比重則越來越大。新技術、新模式的出現和蓬勃發展，為“康育娛”等消費領域的騰飛插上了翅膀。

可以預見的是，人工智能、機器人等新技術在生產、生活中的廣泛應用，以及醫療衛生水平的提高使人均預期壽命不斷延長，人民群眾將有更多的時間和精力追求更高品質的生活——“衣食住行”等傳統消費精細化，健康養生、教育文化、休閑娛樂大眾化、常態化。

從需求端來看，“衣食住行”等傳統行業的智能化服務，以及“康育娛”領域中的一些新興消費的出現和快速增長，正在并且將繼續成為中國經濟發展中至關重要的新的增長點。我們將此稱為需求端的新增量。 

二、經濟發展尋求新的增量空間

許多人把中國當前的經濟形態稱為新經濟。概括來講，所謂新經濟，是指在經濟全球化背景下，以信息技術革命帶動的，以高新科技、數字化和智慧化為主要特征的經濟形態。

數字技術和智能技術的進步與廣泛應用，不僅提高了生產、交易和信息交流的效率，還大大降低了交易成本和信息不對稱，同時也催生了許多新產品、新商業模式和新經濟業態，如無人機、無人駕駛汽車、機器人、“共享”出行、大數據營銷、智能信息服務、互聯網團購、互聯網教育、互聯網社交服務等。

21世紀初，中國數字經濟規模還比較有限；2010 年前后，數字經濟已經發展到相當規模；2010 年后，數字經濟增長更是進入快車道。

2018 年，中國數字經濟發展對中國經濟增長的貢獻率是67.98%。數字經濟已是中國經濟的支柱產業，數字經濟昭示著我們的未來。

以數字經濟崛起為代表的中國新經濟業態的蓬勃發展，一方面是由于技術進步和模式創新的推動；另一方面是中國經濟新舊動能轉換和經濟結構轉型升級的必然結果。

從一定程度上講，中國改革開放以來前30 年的經濟高速增長，主要依靠的是勞動力豐富、成本低廉、物質產品相對緊缺所推動的快速工業化。

經過多年的經濟高速發展，工業化進程和伴隨著工業化進程的資本積累已經基本完成了。傳統市場，包括房地產、基礎制造業領域投資，中低端產品出口和社會大眾的基礎消費，都逐漸接近飽和狀態。因此，傳統存量行業的增量空間已經變得非常有限。經濟發展、企業繁榮、消費升級，均需要尋找新突破口和新增量空間。

而新增量在哪里？在于創新，在于新技術的突破和新產品的打造，在于新需求的創造。

近十年來，中國在數字經濟、人工智能、機器人、無人機、生物科技、量子技術等方面所取得的成就，是國民經濟轉型升級的階段性成績，是企業尋求新增量的具體成果。中國在這些領域的創新和發展還會繼續快速向前。

數字化和智能化經濟的興起，不是技術的邊際改進，不是“過家家”似的經濟結構調整，而是生產、流通和生活方式的一次翻天覆地的偉大革命。

三、技術創新的加速和經濟增長速度的放緩相伴而行

近些年來，中國在科技創新和新經濟業態的發展方面取得了長足的進步?？萍妓?，特別是在數字技術、人工智能、通信服務等方面的技術能力，與美國等技術強國之間的差距正在快速縮小。

但另一個重要且令人深思的事實是，中國在技術創新和新經濟業態高速發展的同時，經濟增長的速度也明顯放緩了。如何理解這兩者之間的關系？

改革開放后，中國的經濟發展速度可以用“神速”兩個字來形容。這一階段中國經濟高速增長的主要原因大致有以下幾個方面。

第一，大量勞動人口從農村有限的土地中被釋放出來，為城市的快速工業化提供了豐富、廉價且質優的勞動力。這些廉價但高效的勞動力為改革開放早期的中國制造業發展，為中國產品在國際市場上的競爭創造了顯著的成本優勢，促進了中國對外貿易，特別是工業產品出口貿易的騰飛。

第二，“高投資”驅動中國經濟高速增長。支持中國經濟高速增長的高投資不僅來自國內儲蓄，而且來自大量的國外直接投資。外資的大量涌入，不僅補充了經濟發展所需的資本，而且為中國的技術進步和出口競爭力的提高做出了巨大貢獻。

第三，效率改進促進中國經濟高速增長。中國的效率改進和全要素生產率的提高歸因于技術改善和勞動力技能的提高。而這種進步又與我國向市場經濟體制轉型，教育事業的發展以及從外國引進的技術和管理經驗密不可分。

第四，劇增的國際貿易拉動、支持中國經濟高速增長。自1980 年以來，中國政府不僅主動減少對國際貿易的控制，降低貿易壁壘，而且積極謀求加入世界貿易組織。這些政策都極大地促進了中國國際貿易的快速發展，使中國在世界貿易總額中的比重逐年增加。

第五，體制改革與制度創新保證了中國經濟高速增長。有效率的經濟組織是經濟增長的關鍵。而這種組織的效率源于一套能夠對經濟主體行為進行激勵的產權制度安排。毫無疑問，經濟體制改革為中國經濟增長和生產率提高提供了強大動力。

但從2012年開始，中國經濟增長方式和增長速度都開始發生重大轉變，GDP 增速從以追求數量擴張為導向，轉向以追求高質量、可持續的中高速增長為目標。

2014 年5 月，中共中央總書記習近平同志在河南考察時說，“我國發展仍處于重要戰略機遇期，我們要增強信心，從當前中國經濟發展的階段性特征出發，適應新常態，保持戰略上的平常心態”。

這是中央領導人首次以“新常態”描述新周期中的中國經濟。新常態下，中國經濟增長速度，以現行GDP 指標衡量，確實有明顯下降。但經濟發展的質量卻有顯著變化或者說有所改善。

新常態下中國GDP 增速放緩，概括來講，主要是傳統行業（我們稱其為存量行業）經過多年高速發展，資產規模和生產能力都已非常龐大。傳統行業大量產品的需求無法長期保持穩定的超高速增長，所以這些行業的供求平衡出現了變化，部分行業甚至出現了產能過剩。存量行業的增長機會相對有限。

未來經濟快速增長的機會，將越來越多地出現在互聯網、數據科技、人工智能、新能源等新興行業。

雖然新經濟的發展壯大對人們生產方式和生活方式的改善意義重大，但比較而言，許多新的經濟業態對固定資產投資和GDP 等量化指標的貢獻，反倒不如傳統工業制造業那么顯著。主要表現在：

（1）工業制造業等存量領域的增長主要依靠設備投入和產能擴張。而新經濟領域的發展，更多靠科技創新、模式創新和研發，對于大量的廠房和重型裝備等固定資產投資的依賴相對較少，特別對于無限供給產品而言，企業規模擴大更不是靠廠房設備等產能的擴張支撐。

新經濟時代，人們經常會提到所謂的“輕資產”模式，即資產無形化。無形資產的重要性日漸超過有形資產，是新經濟時代的重要特征和趨勢。這種趨勢減弱了國民經濟對固定資產投資的依賴。 

（2）中國經濟長期高速發展，對外貿易已經具備相當大規模。隨著中國在全球產業分工中的比較優勢變化，以及全球政治經濟格局的改變，中國的對外貿易不可能長期維持超高速度的增長。對外貿易增速減慢，從某種意義上講，難以避免。

（3）新經濟領域，特別是數字經濟領域，出現了大量零邊際成本的無限供給產品和服務。這些產品和服務開啟了免費服務模式的新時代，往往不再直接向消費者收取費用。

盡管這些產品和服務的提供者可以通過其他渠道和方式賺取利潤，但這些產品和服務為用戶提供的價值卻難以納入現行GDP 統計范圍，因此，新業態對經濟發展水平的貢獻被GDP 指標低估了。 

（4）新經濟中的科技創新，更多體現在經濟發展的質量方面，如電腦越來越快，手機性能越來越好，汽車、空調越來越節能等。而GDP 指標顯然存在重數量、輕質量傾向。

（5）科技創新，新經濟發展，特別是新產品對傳統產品的替代，按照現有GDP 統計口徑和方法，會導致經濟規模和經濟發展水平被嚴重低估。特別是當無限供給的免費服務模式替代傳統經濟中的收費服務模式時，GDP 統計數據受到的影響則更為顯著。

總結一下，中國經濟增速，或更準確地說，中國GDP 增長放緩的原因主要有三點：

一是傳統行業（存量行業）的產能相對于需求（包括對外貿易需求）而言，在一定程度上已處于基本飽和狀態，持續高增長的動力有所減弱。

二是新經濟發展（新增量）有較強的資產無形化趨勢，對固定資產投資依賴減弱。投資需求本是GDP 的重要組成部分。

三是現行GDP 統計口徑和方法低估了技術進步和新經濟業態對經濟增長做出的貢獻。

四、未來經濟發展的幾大趨勢

智能化、數字化已經并且將持續快速地重塑中國經濟結構，引領中國乃至世界經濟呈現一系列新的重大發展趨勢。

（1）隨著人工智能、機器人接管市場上的大量簡單勞動，人們對簡單勞動的需求不斷減少，簡單勞動和復雜勞動（智能勞動）之間的差異持續擴大。

（2）企業對高端、創造性人才的爭奪將更加激烈。普通勞動力就業崗位會越來越少。

（3）智慧資本、數字資產成為比機器設備更為重要的生產工具（生產要素）

（4）由于信息不對稱的減弱和透明化程度的提高，用戶對企業的議價能力也會更強。其結果將導致企業之間的競爭變得更為激烈，優勝劣汰將更加迅速。同時，透明度也將進一步減少企業的利潤，競爭性產品的利潤空間會被更進一步壓縮。

（5）產業集中度將進一步提高。很多行業可能會被少數幾家優秀企業把持。如果沒有外力（比如政府）干預，壟斷或寡頭壟斷的現象將大大增加。壟斷企業由于擁有卓越的客戶資源，跨界經營，謀求多個關聯行業的優勢地位也將變得更為普遍。

（6）數字經濟進一步發展，網絡將會無處不在，物聯網也將快速發展起來。

（7）人們的注意力將越來越寶貴，越來越稀缺。企業之間的競爭從爭奪生產要素和市場，演變到爭奪用戶（流量）以后，將更進一步升格到爭奪用戶的注意力。

（8）產業鏈的流向正在逆轉。以前是先生產再消費，由生產者到傳統經銷商再到消費者手中，有許多中間環節。未來是先有消費需求再有生產供給，就是按消費需求設計產品，再生產。傳統經銷商這個群體將逐漸消失。

（9）技術的快速進步將驅使科技類產品的成本和價格快速下降，同時性能快速提升。消費者可以以低廉的價格享受越來越優質的科技產品和服務。技術推動使得成本下降，也有利于降低通貨膨脹的壓力。

（10）信息流動的加速，遠程教育的崛起，將逐漸縮小不同人群的知識和信息鴻溝。由于智能機器人和人工智能的廣泛使用，人們將從繁重的簡單勞動和非創造性勞動中得到解放，“康育娛”消費將持續高速增長。

（11）新經濟，特別是數字產品的用戶不再是單純的消費者，他們也是企業的資產、企業的“兼職勞工”。新經濟繼續往前發展，數字化程度越高，用戶的資產屬性、勞工屬性就越重要。

（12）傳統生存型消費將由數量型增長轉向質量型發展。生存型消費產品增長速度將放緩，技術創新和進步帶來的產品質量變化將越來越受重視。新模式、新技術創造的新型消費也勢不可當，成為消費升級的重要組成部分。

本文摘編自《無限供給：數字時代的新經濟》，作者周春生、扈秀海。中信出版集團，2020年9月。

責任編輯：王超