央行1月12日發布的2020年金融數據和社會融資統計數據顯示，全年人民幣貸款增加19.63萬億元，同比多增2.82萬億元；社會融資規模增量累計為34.86萬億元，比上年多9.19萬億元，這與此前央行方面的預判相契合。去年6月，央行行長易綱在陸家嘴論壇上曾指出，預計全年人民幣貸款新增近20萬億元，社會融資規模增量將超過30萬億元。

整體來看，2020年，為應對疫情沖擊，在逆周期調節政策引導下，金融機構信貸投放力度有所加大，金融體系對實體經濟支持力度明顯增強。另外值得關注的是，房地產相關政策產生的效果也在金融數據上有所體現。

中國民生銀行首席研究員溫彬表示，從2020年全年來看，年末廣義貨幣（M2）增速比上年同期高1.4個百分點；人民幣貸款累計新增19.63萬億元，比上年多增2.8萬億元；社會融資規模累計新增34.86萬億元，比上年多增9.19萬億元。貨幣、信貸增長基本實現了年度目標。12月份金融數據顯示，廣義貨幣M2和社會融資規模增速趨于回落。同時，信貸結構有所優化，對企業部門和中長期貸款支持力度加大，表明了金融對實體經濟重點領域的精準支持。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，整體上看，金融數據延續了2020年11月以來的勢頭，存量社融及M2增速等指標向名義GDP增速靠攏的趨勢正在形成。

新增信貸中居民中長期貸款的變動引市場關注。王青表示，由居民房貸構成的居民中長期貸款在去年12月出現了7個月以來的首次同比少增，表明前期出臺的各項房地產長效機制正在產生效果。對此，光大證券金融業首席分析師王一峰也分析稱，總體來看，2020年住房按揭貸款延續了平穩增長態勢，供需兩旺，大型銀行投放量與2019年持平，但中小銀行增量占比有較大幅度提升。2021年房貸增長或面臨結構性壓力。隨著金融管理部門發布《關于建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度的通知》，預計2021年大型銀行按揭投放波動不大，但以股份制銀行為代表的中小銀行增量按揭投放面臨一定收緊壓力。

企業部門方面，去年12月份貸款新增5953億元，比上月少增1859億元，但比上年同期多增1709億元，表明金融繼續加大對實體經濟的支持力度。其中，短期貸款減少3097億元，比上月和上年同期分別多減3831億元和3132億元，短期貸款的減少增加了票據融資需求，12月份票據融資3341億元，比上月和上年同期分別多增2537億元和3079億元。溫彬認為，這說明在短期貸款供應有限的情況下，票據融資形成了一定替代；中長期貸款新增5500億元，比上年同期多增1522億元，說明加大對制造業、中小微企業中長期貸款持續發力，貸款結構有所優化。

另外，社融的變化情況也是此次數據一個焦點。央行數據顯示，2020年12月新增社會融資規模1.72萬億元，同比少增3800億元，較上月的2.13萬億元減少19.25%。從結構來看，12月份新增社會融資規模少增主要受企業債券融資和非標融資影響。社會融資規?？趶较?，12月份新增企業債券融資僅442億元，同比少增2183億元；非標融資，即委托貸款、信托貸款和未貼現銀行承兌匯票三者加總，凈融資為-7376億元，同比多減5920億元。

專家認為，這應該與11月份出現的債市違約事件影響有關。另外，12月份信托貸款減少4601億元，同比多減3509億元。王一峰認為，2020年，監管部門對影子銀行業務的管控力度進一步加大，要求全行業壓降1萬億元具有影子銀行特征的融資類信托業務，而1至11月份信托貸款合計壓降約6340億元，因此12月份壓降幅度較大。委托貸款減少559億元，同比少減757億元。未貼現票據減少2216億元，同比多減3167億元，主要與12月末票據沖量造成存量規模下降有關?！皬哪壳扒闆r看，影子銀行融資類信托持續壓降仍是大勢所趨，預計2021年信托貸款仍將繼續壓降，監管部門出于防范金融風險的需要，對于融資類信托壓降態度較為堅決?！蓖跻环宸治稣J為。

有市場人士稱，臨近年底，銀行的信貸投放額度有所限制，所以會將儲備的信貸項目放到2021年一季度集中投放，這樣來看，2020年12月單月的新增人民幣貸款和社融增量表現符合季節性規律。從市場表現來看，2021年以來，金融機構信貸投放呈現“供需兩旺”態勢，項目儲備較為充足，信貸“開門紅”效應明顯。

對于下一階段的貨幣政策走向，易綱日前在接受媒體采訪時表示：“2021年，貨幣政策要‘穩’字當頭，保持好正常貨幣政策空間的可持續性?！?021年中國人民銀行工作會議也指出，穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度。完善貨幣供應調控機制，保持廣義貨幣和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。健全市場化利率形成和傳導機制，深化貸款市場報價利率改革，帶動存款利率市場化。深化人民幣匯率市場化改革，加強宏觀審慎管理，引導市場預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

責任編輯：方杰