2月18日，美國眾議院金融服務委員會將舉行聽證會，討論游戲驛站公司（GME）股價波動、賣空行為對市場的影響等問題。過去的兩周，華爾街做空機構和散戶的一場“多空大戰”不僅吸引了全球目光，也引起了美國監管部門的高度關注。

最近一段時間，有關美國證券市場散戶“抱團”逼空機構一事鬧得沸沸揚揚。成立于1984年的游戲驛站公司（GME）是美國的一家連鎖游戲銷售企業，專營電子游戲及消費性電子產品，旗下超過6000家零售店，遍布美國、加拿大、歐洲、澳大利亞和新西蘭。

此前，這家公司的股價表現一直乏善可陳，但是從今年1月13日開始，游戲驛站公司的股價快速上漲了近50%，接近40美元。就在這時，游戲驛站卻成為做空機構的“獵物”。1月19日，華爾街空頭機構香櫞公司發布了一條消息，開始唱空這家公司，稱游戲驛站公司的股價也就值20美元，香櫞公司宣稱，現在買入該公司股票的都是“傻瓜”。

眾所周知，在華爾街，有一批做空機構，專門靠做空各種股票獲利，香櫞公司便是其中最出名的“空頭”機構之一。所謂“做空”，就是靠股價下跌來掙錢，做空機構可以從券商那里借來股票在高位賣出，等股票價格下跌后，再以低價買回相同數量的股票還給券商。

正當香櫞公司等機構做空GME時，它們遇到了強勁對手。這一次，只占美國股市10%的散戶空前團結，“抱團”做多GME。

聚集這股力量的是一家互聯網平臺“WSB”，這是美國知名的散戶投資者論壇，目前已經聚集了約500萬用戶。在散戶“意見領袖”基思·吉爾的號召下，散戶極力做多，掀起史無前例的多空大戰，GME股價也從1月20日的39.12美元，暴漲至1月27日的347.51美元。

在散戶等投資者的瘋狂購買下，GME的市值也從20億美元暴漲至240多億美元，股價不到1年就上漲了1700%。而基思·吉爾在網絡上帶領散戶狂買GME股票，最終他也成為這場大戰的最大贏家之一，累計回報率曾一度超過4400%。

1月28日，美國一家證券交易平臺羅賓漢開始限制其用戶購買GME股票，一些券商也加入了這一行列，導致GME股價隨之大跌。此舉引起輿論一片嘩然，更激發了散戶的“斗志”。

終于，美國做空機構香櫞公司繳械投降，1月29日其在社交平臺上表示，該公司將停止發表做空報告，終止這項從事了20年的業務，今后專注于長線投資機會，為散戶投資者發掘潛力股的機遇。與此同時，華爾街百億明星基金梅爾文資本也宣布平倉GME的空頭頭寸，這場華爾街巨頭與美國散戶的多空大戰暫告一段落。據一家美國數據公司估計，做空機構在此次對決中，損失約190億美元。

進入2月，美股市場“散戶大戰機構”熱點已開始轉移，有機構稱，散戶抱團轉戰白銀資產，還有一些散戶盯上了生物醫藥股等。

這場熱鬧的“大戲”逐漸有偃旗息鼓之勢，但也帶來了一些反思。正如一些專家指出的，當賣空者在損失成百上千億美元而逐漸退場后，受損的將不僅是賣空者，也不僅僅是賣空機制，而是整個市場秩序。即便賣空者從市場上退卻，被刺激起來的散戶投資者仍然會尋找下一個目標，就像雖然GME之戰正酣，他們卻已經開始發掘多個新目標，甚至轉向面對市場流通量更大的商品如白銀，而這其中會否存在非理性行為值得探討。

最新消息稱，基思·吉爾因實際上是一位注冊的經紀人，其在WSB論壇上與散戶進行的交流有可能違反了有關經紀人與公眾溝通的相關監管規定，因此，自2月4日起，他從WSB論壇上銷聲匿跡。在沒有“意見領袖”的情況下，美國散戶能否再現戰績，我們只能拭目以待。

責任編輯：王煊