根據wind數據，今年2月份地方政府債券發行約557億元。這與去年同期相比下降約87%，與上個月相比下降約85%。

為何2月份地方政府債券發行規模大幅下滑？最主要的原因是今年地方政府新增債券尚未提前下達給地方，因此按用途來看，今年2月份地方政府債券均為再融資債券，即發債用來償還舊債。

為了控制地方政府債務風險，中國對地方政府債務采取限額管理，發行新增債券額度必須在全國兩會期間經全國人大批準后才下達地方。不過近些年為了充分發揮債券資金效益，全國人大常委會授權國務院可以提前下達部分新增債券額度，財政部將這些額度分配至各省市后，地方才能在限額內發行新增債券。

前兩年均有萬億元規模的新增債券提前下達地方，這使得地方政府在前幾個月能夠發行規模較大新增債券，比如去年1月和2月地方政府發行了約7851億元和4379億元債券，均為提前下達的當年新增債券。

第一財經記者從多位地方人士處了解到，今年地方還未收到提前下達的新增債券。因此今年前兩個月地方發行的均是再融資債券。

渣打銀行大中華區首席經濟學家丁爽認為，由于去年執行的赤字低于預算，而預算赤字的融資幾乎全額到位，各級政府在2021年年初有接近2.5萬億元的閑置資金，減少了今年一季度發行政府債券籌資的緊迫性。

另外有專家認為，受疫情沖擊去年一季度主要經濟數據基數較低，而今年以來經濟穩步復蘇，穩增長壓力相對較小。去年地方新增債券規模較大，還有少量新增專項債券未發行，因此也不急著提前下達今年的新增債券。

按照慣例，今年即將召開的全國兩會期間，全國人大將審議預算報告，確定今年地方政府債務總限額。財政部將在總限額內，根據債務風險、財力狀況等因素并統籌考慮國家宏觀調控政策、各地區建設投資需求等提出方案，報國務院批準后下達各省級財政部門。各省再逐級下達各個市縣債務限額。各省將在限額內發行新增債券。

除了新增債券未提前下達地方外，2月份地方債發行規模較少跟春節、季節性因素也有關。

去年為了應對疫情，加快政府投資穩增長補短板，地方政府舉債規模創新高，約6.4萬億元。地方政府債務余額今年1月攀升至26萬億元，地方政府債務率接近100%國際警戒線下限。

財政部部長劉昆表示，今年將保持政府總體杠桿率基本穩定，為今后應對新的風險挑戰留出政策空間。合理確定赤字率和地方政府專項債券規模，保持適度支出強度。

機構預計，今年地方政府債券發行規模將依然維持在高位，但考慮到財政可持續性和給未來應對風險預留空間，地方債規模增速將有所放緩。

此前財政部官員公開表示，在宏觀經濟好轉后，地方政府法定債務特別是專項債務規模要逐步“退坡”，防止形成路徑依賴和債務風險持續累積。

責任編輯：陳愛