3月5日，國務院總理李克強在作政府工作報告時指出，2021年穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度。把服務實體經濟放到更加突出的位置，處理好恢復經濟與防范風險的關系。貨幣供應量和社會融資規模增速與名義經濟增速基本匹配，保持流動性合理充裕，保持宏觀杠桿率基本穩定。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，與去年相比，今年的貨幣政策將從對沖經濟下行壓力轉向把握好穩增長、防風險與控通脹之間的綜合平衡。光大銀行金融市場部分析師周茂華也認為，從經濟恢復情況來看，仍需要一定力度政策給予支持，但要避免過度寬松的政策導致局部資產泡沫風險集聚和宏觀杠桿率過快上升。因此，今年貨幣政策操作在總量上將保持適度。

政府工作報告提到，今年要保持宏觀政策連續性穩定性可持續性，要繼續為市場主體紓困，保持必要支持力度，不急轉彎。周茂華談到，保持貨幣政策的可持續性和合理適度，就是盡可能長時間保持正常貨幣政策空間，不搞“大水漫灌”和短期強刺激。

去年央行加大了結構性貨幣政策工具的創新力度。周茂華認為，今年貨幣政策也將更倚重結構性工具，加大對實體經濟重點領域和薄弱環節支持力度，通過改革手段疏通貨幣政策傳導，提升政策支持實體經濟效率。王青也表示，今年的貨幣政策將“有保有壓”，“?！钡闹攸c是科技創新、綠色發展和小微企業；“壓”則會指向房地產金融，城投平臺融資環境也將會有所收緊。

全國人大代表、中國人民銀行鄭州中心支行行長徐諾金認為，應完善結構性貨幣政策工具體系，健全激勵相容機制，推動金融資源惠及制造業、民營小微等實體經濟發展的重點領域和行業，增強政策的精準性、直達性和普惠性。特別是對于已取得明顯成效的兩個直達實體經濟的貨幣政策工具，應進一步探索優化為服務普惠領域的長期政策工具，更好地助力實體經濟高質量發展。

從利率水平來看，今年年初市場利率已普遍升至政策利率附近。在王青看來，政府工作報告強調的“保持流動性合理充?！币馕吨衲曩Y金面出現趨勢性收緊的可能性不大；未來市場利率將圍繞政策利率寬幅波動。同時，政府工作報告要求“推動實際貸款利率進一步降低”，表明今年實體經濟中的企業一般貸款實際貸款利率還會進一步小幅下降，這有助于消除市場對今年貸款利率會轉而大幅上行的擔憂。

責任編輯：方杰