截至目前，美股金融科技公司360數科、樂信、信也科技均已披露2020年財報。隨著疫情的好轉以及監管政策的細化，金融科技公司業績逐漸走向修復，營業收入、放貸規模、重復借款率、M3+逾期率等關鍵指標向好。

2020年，三家企業注冊用戶均已超過1億人，全年促成貸款規模合計接近5000億元。其中，360數科和樂信營業收入已達到百億級別，M3+逾期率在2%以內；信也科技雖然凈利潤、放貸規模有所下滑，但復借率同比增長至88.20%；而樂信凈利潤同比下滑幅度達74.10%。

在流量紅利消退以及監管政策長期的指引下，轉型是金融科技企業一段時間內的主題。

那么，360數科、樂信、信也科技是怎樣選擇轉型方向，成效如何？財報將一一揭開。

三家營收均同比增長，樂信、信也科技凈利潤下滑

2020年，360數科和樂信營業收入已達到百億級別，尤其360數科同比增長強勁，遠超于其他兩家同比增速。財報顯示，360數科實現收入135.64億元，較2019年92.2億元增長47.1%；樂信營業收入116.45億元，同比增長9.82%；信也科技全年營業收入75.631億元，同比增長26.8%。

凈利潤方面，樂信2020年凈利潤在三家中最低，同比降幅最大。數據顯示，樂信凈利潤為5.95億元，較2019年下降74.1%；調整后凈利潤為9.03億元，較2019年下降62.9%。同樣出現下滑的還有信也科技，凈利潤為19.688億元，同比下降17.1%。而360數科非美國會計準則（Non-GAAP）下凈利潤為37.97億元，較2019年27.52億元增長38%。

對于凈利潤下滑的原因，有分析指出，“這兩年的凈利潤不具備可比性。一方面，樂信采用了新的會計準則，在費用中多出了計提的或有負債壞賬準備金額，雖然不會影響公司的真金白銀，但會減少報表中利潤的賬面數字。另一方面，疫情期間，樂信出于業務審慎的考慮，增加了撥備，也不利于全年凈利潤的表現?！?/p>

得益于中國經濟擺脫疫情沖擊持續復蘇，民眾消費金融需求開始旺盛，360數科、樂信的放貸規模出現大幅增長。截至2020年12月31日，360數科促成交易余額920.75億元，較2019年725.13億元增長27%；樂信平臺管理在貸余額765億元，同比增長26%。

2020年，360數科促成貸款規模超過了樂信與信也科技的總和。不過，樂信表現出了極大的增長性，2020年全年促成借款額1770億元，同比增長逾40%。相比之下，信也科技641億的促成貸款相對較少，同比下降22%。360數科CEO吳海生表示，“盡管年初宏觀經濟形勢嚴峻，下半年監管趨嚴，但全年貸款便利化總額仍達到人民幣2468億元，同比增長24％，超出了我們上調后的指導水平（2420至2440億元）?！?/p>

消費金融專家蘇筱芮認為，促成貸款規模增長既有外因，也有內因。外因方面，隨著金融科技行業的不斷洗牌，馬太效應愈發凸顯，頭部機構呈現出強者愈強的趨勢；與此同時，消費金融的數字化轉型也為消費科技業務帶來新契機；而內因方面，作為頭部平臺，樂信、360數科在鞏固其科技水平的同時不斷拓展消費場景，在輕資產模式轉型、打造科技平臺等方面動作頻頻，此外還抓住小視頻、直播等新型獲客工具逐步滲透下沉市場。

此外，樂信、360數科、信也科技的借款期限分別約為12個月、9.72個月、8.3個月。M3+逾期率方面，2020年，360數科的M3+逾期率由上一年1.5%進一步下降至1.48%。樂信M3+逾期率年內雖然有所波動，但目前整體處于下降水平，其在2020年四個季度的M3+逾期率分別是2.57%、2.99%、2.60%、1.95%。

復借率同比增長，平臺轉型發力點各有側重

360數科、樂信、信也科技成立多年，累計注冊用戶均已過億。截至2020年12月31日，信也科技、360數科、樂信累計注冊用戶分別是1.16億、1.63億、1.18億。用戶復借率方面，360數科、信也科技在2020年均有所提升。具體來看，360數科用戶復借率為86.5%，比2019年的71.8%有顯著提升；信也科技用戶復借率略高于前者，達到88.20%，同比增長78.10%。

蘇筱芮向21世紀經濟報道記者表示，“復借率的提升一方面表明在數字渠道流量紅利逐步減退的大背景下，金融科技平臺愈發關注存量用戶的運營；另一方面也體現出用戶對平臺的認可，此外還包括一種可能性，即疫情背景下用戶擁有更多對資金的持續需求?！?/p>

在流量紅利消退以及監管政策的指引下，金融科技企業紛紛開始探索新的業務模式，走上轉型之路。除了持續加大科技投入的共性之外，各家企業依據自身情況做出了不同的轉型選擇。以360數科、樂信為代表的部分金融科技公司，從重資本擔保風險助貸模式轉向不承擔風險的科技助貸模式，即輕資本模式。輕資本模式可以理解為純科技輸出，企業不再提供擔保服務，業務承擔的風險大大降低，同時也有利于降低監管風險。

數據顯示，2020年4季度，樂信無風險、純科技服務模式下產生的交易額首次超過50%。2019年3季度，360數科確定了輕資本模式的戰略目標。2020年4季度，輕資本下交易額為219.35億元，同比上升87.4%，占比34.1%, 近期單月新促成交易量占比已經超過50%。2020年全年輕資本模式下促成貸款金額為 643.62 億元，同比增長136.20%；未償貸款余額為 273.46 億元，同比增長 94.4%。

在零壹研究院院長于百程看來，“目前金融科技公司的業務進一步向科技屬性轉變，行業的優勝劣汰加劇，這對于有能力轉型的公司更加有利。從趨勢看，輕資本或技術服務模式有望成為未來金融科技公司主要的業務模式，在監管合規性上，科技公司技術能力體現上，金融機構自身能力構建上都有比較好的優勢?！?/p>

戰略轉型的第二個重點是打造及深耕場景。財報顯示，2020年樂信電商渠道GMV（成交額）達到53億。目前，樂信的業務范圍從分期消費延伸到更廣闊的新消費領域，并推出約惠、買鴨、消費號三大新產品，潛在服務人群從1.2億拓展到5億新消費人群。其中，約惠無需預付充值，約定多次消費即可享折扣；買鴨主打“先享后付”模式；消費號通過直播、小視頻等工具幫助商戶吸引用戶關注，聚集流量。

360數科則采用的是“嵌入式金融”業務模式，鏈接了場景方、金融機構、用戶三大生態系統。截至目前，360數科已鏈接電商、社交、生活服務、視頻娛樂、交通出行等18個場景生態資源。近半年來GMV（成交額）達到150億元，幫助金融機構降低獲客成本70%；新客獲取數量占比已接近40%；GMV和服務人數在整體業務中的占比較半年前增長400%以上。

與前兩者相比，信也科技側重于客群上浮的推進和海外市場拓展。據了解，過去一年里，信也科技在東南亞地區的業務整體發展勢頭良好，印尼業務在疫情好轉之后發展穩健。同時，信也科技已獲得新加坡金融管理局（MAS）頒發的“資本市場服務牌照”（Capital Markets Services License），可在監管規則內于新加坡從事資本市場產品交易活動。至此，信也科技東南亞業務版圖已初顯規模，夯實了其構建國際化金融科技集團的基礎架構。

責任編輯：王超