3月25日，湖北省財政廳將公開招標發行250億元新增債券，這拉開了今年地方總規模高達4.47萬億元新增債券的發行序幕。

與往年相比，今年地方新增債券發行有何不同？

規模略降，發行或持續到年底

隨著疫后經濟穩步恢復，為了防控地方政府債務風險，今年地方政府新增債券發行規模首次降低。

財政部數據顯示，今年地方政府新增債券限額擬為44700億元，比上一年下降2600億元。

中央財經大學溫來成教授告訴第一財經，今年地方新增債券發行特點之一就是發行規模略有回調，發行時間也延后至3月下旬，而前兩年1月份就開始發債。

盡管今年新增債券規模低于去年，但遠高于2019年（30800億元），這也體現了積極財政政策沒有“急轉彎”，仍保持一定支出力度，以支持經濟運行在合理區間。

地方政府新增債券細分為一般債券和專項債券，其中今年新增專項債券規模為36500億元。財政部在3月初已經提前下達了其中的17700億元給各地，要求地方盡快發債。

近些年財政部均發文催促地方加快地方專項債發行進度，一般要求地方力爭在10月底前完成發行任務，地方基本能完成這一發債任務。不過今年中央與地方預算報告中明確，適當放寬地方專項債發行時間限制。

中國社會科學院大學經濟學院吉富星教授告訴第一財經，今年不發行抗疫特別國債，地方債券額度有所下調，新增債券發行相對往年整體節奏有所放緩。

華創證券研究所研究報告認為，預計4月份地方新增債券或迎來第一波發行高峰。今年地方債發行可能持續到年底，且無特別國債發行干擾，發行節奏或較往年更加均勻。

投向略有調整

作為地方政府投資資金的重要來源，地方政府新增債券資金近些年主要投向民生等重大基礎設施領域。

比如，財政部數據顯示，去年3萬多億元新增專項債資金除了用于支持中小銀行化解風險外，用于交通、市政和產業園區基礎設施，以及職業教育和托幼、醫療、養老等民生服務領域約占八成，用于生態環保、農林水利、能源、冷鏈物流等領域約占兩成。

吉富星表示，隨著“十四五”開局，政府債券除了重點支持交通基礎設施建設、農林水利等領域，也將支持國家重大戰略項目，如重點區域發展、鄉村振興、碳中和等領域。

今年預算報告稱，合理擴大專項債使用范圍，優先支持在建工程，不得盲目舉債鋪攤子。今年新增債券投向與去年大體相似，但也略有調整。

比如，今年新增專項債資金在重申不安排一般房地產項目的同時，明確可以投向租賃住房建設項目，這落實建立房地產長效機制，擴大保障性租賃住房供給的相關要求。

另外在建收尾的棚戶區改造項目也在支持之列。比如，湖北此次發行的150億元新增專項債中，近一半的資金投向棚戶區改造項目。

穿透監管，強化風險防范

截至今年1月，地方政府債務余額已經高達26萬億元。地方政府去年底債務率逼近100%國際警戒線區間下限。因此為了防控地方政府債務風險， 今年地方政府舉債規模略有下調，更關鍵的是強化地方債監管，提高地方政府債券資金使用效率，真正確保專項債項目收益能夠覆蓋借債本息。

比如，今年預算報告要求，要優化專項債券發行期限結構。

溫來成表示，近些年專項債發行期限有所延長，這主要是因為一些鐵路等重大項目建設運營期限較長，而地方財政比較困難，延長發債期限可以更好地與項目資金需求相匹配，也有利于減輕地方財政償債壓力。

比如此次湖北發行的新增專項債中，除了棚戶區改造專項債有5年期和7年期外，其余專項債發行期限為10~30年。其中新建的荊門至荊州鐵路項目專項債發行期限為30年期。

當然專項債發行期限并非越長越好，地方需要綜合評估分年到期專項債券本息、可償債財力以及融資成本等，避免人為將償債責任后移。

在今年1月財政部召開的2020年財政收支情況網上新聞發布會上，財政部有關負責人透露，下一步將及時出臺工作指引，明確專項債券用途調整的程序、范圍、時限、信息公開等要求，指導地方開展好相關工作，盡早形成實物工作量。

另外，該負責人表示將持續強化監管，通過提高信息化監管手段，對專項債券管理實行“一竿子插到底”穿透式監控，及時掌握項目資金使用和建設進度等信息，督促地方規范使用債券資金。

責任編輯：陳愛