4月18日上午，最近兩三個月一路高歌猛進的比特幣，突然出現大幅跳水，價格一度跌破5.2萬美元，日內最大跌幅超過15%。迄今為止的過去三天，比特幣價格已經累計下跌19%。

相較于比特幣，以太坊、萊特幣等主流加密數字貨幣跌幅更大。數據顯示，僅僅過去24小時，以太坊、萊特幣就分別暴跌了20%、28%左右。近期遭到瘋狂炒作的狗狗幣，已較兩天前下跌40%左右，24小時跌幅也超過16%。

就在幾天前，以比特幣為首的加密數字貨幣還曾大幅上漲。受美國加密數字貨幣交平臺Coinbase上市刺激，比特幣還一路沖高，最高價格達到6.5萬美元。而coinbaseIPO首日盤中市值一度超過1100億元美元。短暫回落后，4月16日報收于342美元，總市值超過681億美元。

除了短時間大幅上漲積累的價格泡沫，監管前景不明，可能也是加密數字貨幣此次暴跌的一大原因。就在coinbase上市的4月14日，美聯儲主席鮑威爾公開抨擊加密貨幣，稱加密貨幣實際上是投機的工具，主要用來押注價格上漲，尚未達到支付機制的地位。而美國財長耶倫此前也表示，比特幣是“極度低效，高度投機”的資產。另有消息稱，土耳其將禁止加密數字貨幣支付。

  實際上，由于資產分布、市場運作情況不透明，洗錢、操縱價格等違法違規行為不時發生，不僅大大增加了監管難度，同時也讓加密貨幣面臨法律和監管的不確定性風險。

“加密貨幣市場、交易平臺的數據，雖然號稱透明，實際上卻是半透明的，比如比特幣資產分布情況是怎樣的，掌握在誰手上，這些信息誰都不知道?！鄙虾８叩冉鹑趯W院教授胡捷對第一財經表示，交易平臺發布的只是交易數據，連解讀平臺運營情況都難，更不要說了解整個加密數字貨幣市場的全貌。由于資產分布不透明，比特幣等加密數字貨幣，可能存在價格操縱。

在境外市場，加密資產交易雖然不違法，但業內人士認為，提升交易、資產分布透明度，對加密數字貨幣至關重要。這需要交易平臺提升自身合規程度、推動交易透明度提升，而持牌的合規平臺更應發揮積極作用。

原金山云區塊鏈和數字金融部門總經理朱江說，coinbase上市后，要按監管準則披露財報，財務、運營數據的透明度、真實度都會明顯提升，上市一方面會帶來財務體系的透明，一方面也會形成新的估值方法，對未來其他平臺形成示范效應。

港股公司 BC科技法規事務主管兼執行董事Gary  Tiu也認為，目前，市場上現有的幾個主要交易平臺，已經出現了合規和非合規交易所的分立格局， 在各國監管開始發力的背景下，合規平臺才是市場的未來方向。去年12月，該公司獲得了香港證監會頒發的受監管的虛擬資產經紀、交易業務牌照。

“各國監管正在積極規管這個領域，美國、加拿大、新加坡、日本、韓國等國家都已經出臺相關政策，金融行動特別工作組（FATF）也組織成員國推進相關，建立對這一領域的監管標準?！?Gary  Tiu說，在此過程中，其他交易平臺的透明度、規范性，都會因此面臨考驗，而合規平臺則會受到更多關注。

“任何涉及金融、證券交易和服務，都要受到金融和證券法律法規的約束，美國雖然允許加密數字貨幣投資、交易，監管還是比較嚴格的， Coinbase還比較規矩，所以才能上市?！焙菡f。

除了監管因素，企業、金融機構的進場，也對加密貨幣的安全、合規，提出了更高的要求。在胡捷看來，企業、機構進場，雖然加大了加密數字貨幣短期價格波動，但機構平衡、管理風險的要求更高，因此會對平臺提出更高的合規水平，以降低監管、交易風險。

“投資者結構在變化，用戶要求也在變化?！盙ary  Tiu說，除了監管，交易對手風險是加密貨幣最大的風險，以及反洗錢、網絡安全風險，“投資者最擔心的是如果交易平臺發生什么事，他們的資產怎么找回”，由于要接受監管，持牌平臺在這方面具有明顯優勢。

朱江認為，牌照本來就是稀缺品，隨著監管的推進和市場發展，頭部交易平臺的示范效應將會很明顯。從目前情況來看，持牌平臺將會擁有先發優勢。

目前，在海外加密數字貨幣持牌交易平臺的追逐熱潮已經出現。公開信息顯示，facebook此前已在瑞士申請牌照。BC科技除了已經獲得的香港牌照，目前也在新加坡申請牌照。去年12月，新加坡星展銀行宣布推出數字交易平臺，新加坡交易所將持有其中10%的股份。

責任編輯：Rachel