近期，保險公司陸續披露了今年第一季度償付能力報告。據《金融時報》記者梳理統計，截至5月16日，在已發布2021年第一季度償付能力報告的78家財險公司、79家壽險公司以及14家再保險公司中，有5家險企償付能力未能達到“及格線”。但隨著保險業在國民經濟中的地位愈發重要，對標銀行系，發行資本補充債券已是險企提升資本實力的重要途徑。

險企或將獲批發行永續債

記者近日從銀保監會了解到，在今年初發布《保險公司償付能力管理規定》的基礎上，監管部門還計劃于今年上半年發布償二代二期工程20項監管規則。同時，銀保監會將制定過渡期政策，組織監管系統和全行業做好償二代二期工程實施準備工作。

在業內人士看來，償二代二期工程將鼓勵保險公司關注其資本質量，并保有足夠的核心資本，以便在所有情形下都能吸收損失，這將使保險公司采取更有針對性的補充資本措施。

數據顯示，2020年，保險公司通過市場化方式補充資本1044億元。其中，18家保險公司股東增資264億元，20家保險公司發行資本補充債券780億元。據《金融時報》記者梳理統計，2021年第一季度，共有7家保險公司發行了資本補充債券，發行規模合計達225億元。

清華大學五道口金融學院中國保險與養老金研究中心研究總監朱俊生在接受《金融時報》記者采訪時表示：“接下來，發行資本補充債券可能仍會是險企補充資本的重點手段。這是由于增資取決于股東的意愿和能力，疫情給經濟發展帶來的沖擊也對有意投資保險業的股東產生了一些影響，股東增資動力受到影響。再加上監管機構對保險公司股東資質要求較以往提高，保險公司尋求新股東參與與支持的門檻也有所提升。在這種情況下，發行資本補充債券就成為更多保險公司的選擇?！?/p>

但在專家看來，對于尋求“補血”的險企來說，股東增資同樣重要。中國保險行業協會網站公布的信息顯示，今年以來已有國富人壽、復星聯合健康、合眾財險、信美相互、渤海財險等險企披露增資計劃。例如，合眾財險披露的增資計劃，其所有股東擬按照屆時各方在公司持有的股權比例進行同比例增資，合計投資6億元。該增資完成后，合眾財險的注冊資本將由4億元增加至10億元。

在近期發布的《關于2020年保險業償付能力監管工作情況的通報》中，銀保監會將拓展保險公司資本補充渠道列入2021年重點工作安排。銀保監會表示，將積極推動出臺保險公司發行無固定期限資本補充債券等新型資本補充工具相關政策。

“無固定期限資本補充債券在銀行業比較普遍，特別是對中小銀行補充資本發揮了很大作用。允許保險公司通過發行永續債的方式來補充資本，也是一個拓展資本補充來源的重要工具。接下來，隨著保險業務的發展以及從嚴監管的要求，整個保險業特別是個別主體還是存在缺資的情況，如果允許保險公司發行無固定期限資本補充債券，保險機構就能夠借助這一新型工具來補充資本不足?！敝炜∩硎?。

安心財險償付能力仍未“安心”

依據銀保監會在今年初發布的《保險公司償付能力管理規定》，保險公司需要同時符合核心償付能力充足率不低于50%、綜合償付能力充足率不低于100%、風險綜合評級在B類及以上3項監管要求，方為償付能力達標公司。不符合上述任意一項要求的，即為償付能力不達標公司。

以此作為尺度來看，今年第一季度，安心財險償付能力仍處在及格線之下。償付能力報告顯示，2021年第一季度，安心財險的核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均為-209.32%，最近一期風險綜合評級為D。事實上，安心財險的償付能力充足率兩項指標較2020年第四季度的-175.83%進一步有所惡化。

安心財險如此“鬧心”，原因在于其信保業務觸雷，償付能力充足率也由去年第三季度末的125.09%急劇下跌至第四季度末的-175.83%。

安心財險在最新發布的償付能力報告中表示，目前，其現金流壓力較大。為緩解自身面對的現金流壓力，安心財險正在積極采取多項管控措施。例如，在業務方面，繼續加強應收保費管理，由客服部門、互聯網業務部等多部門聯動，做好短期健康險客戶續期和續保工作，提高報單留存率；在資金方面，目前投資資產均以高流動性資產為主，確保必要時及時轉回資金，履行各項支付義務。安心財險還表示，公司管理層持續推進增資事項，力爭盡早在增資工作上取得實質性進展，以期從根本上緩解其面臨的流動性壓力。

在5家償付能力觸警的險企中，除安心財險外，渤海財險、合眾人壽、前海人壽、中法人壽4家保險公司均是由于最近一期風險綜合評級在B類以下。其中，中法人壽最近一期風險綜合評級為D級。事實上，中法人壽已于去年12月在增資方面取得突破，完成28億元增資，目前中法人壽的核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均高達29893.19%。但是按照《保險公司法人機構風險綜合評級（分類監管）具體評價標準（試行）》相關要求：保險公司當季評級結果想對上季度評級結果有所提升的，暫維持上季度評級結果，連續兩季度有所提升的，以當季評級結果為準，因此，中法人壽雖已在償付能力指標上達標，但最近一期風險綜合評級仍維持了2020年第三季度的D類評價結果。

剩余3家險企的最近一期風險綜合評級均為C類。合眾人壽和前海人壽在償付能力報告中均表示，風險綜合評級結果為C類主要為公司操作風險項下得分較低所致。

前海人壽表示，今年第一季度，其完成了2020年度內控評估項目，根據評估結果梳理分析了公司現存的內控缺陷，并就相關內控薄弱環節組織責任部門或機構制定整改計劃，后續將持續推動缺陷整改工作，從而將有助于完善內控體系健全性，提升公司內控水平。

責任編輯：王煊