在信用分層加劇的情況下，信息披露機制的完善更有迫切性。

作為一種創新型融資工具，今年以來，資產證券化（下稱“ABS”）市場加速升溫。據Wind資訊數據，截至5月末，我國ABS發行規模達1.06萬億元，相較去年同期的7180.4億元，明顯增長47.60%。

其中，證監會主管的企業ABS占比較大，為45%左右，其次是銀保監會主管的信貸ABS，占比達37%，最后為交易商協會主管的ABN（資產支持票據），占比不足20%。在業內人士看來，ABS的擴容離不開近來市場的規范以及金融產品的創新。

業內的共識也在于，目前國內ABS市場正駛入快車道，進入到新的發展階段，未來發行規模有望進一步提高，助力實體經濟發展。但要注意的是，在這一過程中，資產證券化的信息披露渠道要更加豐富化，從而提升信息披露的質量，加強資產證券化市場投資人的保護和服務。

ABS發行規模擴增

隨著市場需求的擴大和監管的不斷完善，一向被視為“小眾市場”的ABS在今年實現快速發展。

Wind數據顯示，今年前5個月，ABS發行規模分別為2239.08億元、1237.08億元、2999.15億元、2316.26億元以及1806.83億元，均較去年同期出現不同程度的上漲。尤其是3月，ABS發行規模同比增長最大，增幅達60%。

從即將過去的5月來看，截至5月31日，當月發行的信貸ABS規模達958.31億元，發行了43只；企業ABS規模為490.74億元，發行了76只；ABN則為352.29億元，發行了83只。而在去年5月，ABS發行規模僅為1112.59億元。

實際上，今年以來，我國ABS發行市場不斷升溫?！皹I內的共識也在于，資產證券化市場正駛入快車道，進入到新的發展階段?！北本┠橙谭治鰩煂Φ谝回斀浻浾叻Q，去年一系列監管政策出臺，比如，發布了相關ABS產品主承銷商的盡職調查指引，加強了對小額貸款公司業務范圍和承做ABS業務的監督管理等，再加上需求增多，為市場的快速發展提供了條件。

與此同時，資產證券化的產品體系逐步完善。上海證券交易所副總經理盧大彪在日前舉辦的第七屆中國資產證券化論壇年會暨第五屆CNABS中國資產證券化主題年會上表示，當前，資產證券化的資產類型逐步增多，諸如應收賬款、租賃資產消費金融、收益權等傳統的金融資產已經比較齊備。在此基礎上，還形成了知識產權、住房租賃、農墾土地承包金等多種創新資產。

未來，資產證券化將迎來巨大的發展機遇。銀行間市場交易商協會副秘書長曹媛媛在會上稱，“由于各種債務違約比較多，在經濟下行周期大背景下，現在企業主體信用風險狀況趨于分化，通過強化資產的信用，可為實體經濟融資疏通經濟轉型升級中的痛點和堵點，下一階段資產證券化還將會得到非常大的發展?！?/p>

和逸信息科技服務有限公司董事長龐陽進一步分析道，截至去年底，中國信貸資產證券化存量規模約為5萬億元，和銀行貸款規模和信托市場總規模相比，還有很大的存量非標轉標的潛力，從資產端來看發展潛力巨大。

龐陽認為，未來十年，我國資產證券化市場將包括三個部分，分別是信貸資產證券化、企業資產證券化，以及REITs（房地產信托投資基金），三者合計有望實現50萬億元到100萬億元的規模。

“單就當前來看，一個明顯跡象是，隨著經濟的復蘇，金融機構放貸規模擴大，其出表需求同步增加?！鄙鲜龇治鰩煾嬖V記者，今年1~4月，信貸資產證券化的發行規模接近3000億元，比去年同期增長了106%，預計全年信貸資產證券化的規模會遠超2020年。

上海高級金融學院學術副院長嚴弘還提及，5月31日，公募REITs首批產品的掛牌上市，將開啟中國權益類資產證券化市場新的篇章，為很多投資者配置不動產資產提供一個重要的投資工具。

責任編輯：方杰