理財子公司布局權益市場已漸入佳境。

不難發現，在權益市場逐步回暖之際，銀行理財子公司也加速了對于上市公司的調研熱情。

金融界了解到，很多公私募往往都將權益投研業務作為標配的常規性工作，但作為銀行理財子公司，由于之前投資風格偏向固收，因此這項工作也算是全新嘗試。

　投身權益市場

光大銀行發布此前的《中國資產管理市場2020》報告指出，截至2020年末，理財子公司權益類資產占比僅為2.31%，超過八成的國有及城商行系理財子公司股票投資以委外合作為主，股票池暫未建倉的理財子公司數量占比超過七成。

而查詢中國理財網也能看出，目前存續的權益類理財產品僅有10只左右，數量偏少，轉型仍在艱難進行。

究其原因，一方面，當下銀行理財子公司的主要客戶仍是母行的理財客戶，這些客戶有著較低的風險偏好，因此對權益類理財產品的接受程度不高，導致了銀行理財子公司發布權益類理財產品的規模并不大。

另一方面是，銀行理財子公司具備更多的是“固收基因”，而“權益基因”可能相對薄弱，薪資制度、人才梯隊等相較老牌的公私募等都并不完善。

合作成發展第一步

查詢公開官網可以看到，銀行理財子公司招兵買馬進行地如火如荼。

工銀理財、建信理財、光大理財、民生理財等銀行理財子公司都開展了大規模招聘，權益投資經理這一職位要求下明確寫道有公募投資經驗的優先。

另一端，銀行理財子短期可能在締造自身人才梯隊的同時也需要尋求外援支持。

有城商行人士對這種合作發表了他的看法。他認為，短期銀行在自身短板無法有效提升的同時去進行短期合作無可厚非。但長期仍需夯實自身的產品設計能力以及銷售能力，這種合作模式不宜長久。

也有銀行調研報告認為，公募與理財子之間從合作走向相對競爭的關系或許只可能發生在頭部理財子公司中，且關系的轉變與否很大程度依賴于理財子公司的投研實力。

目前來看，在與公募等權益優勢機構合作，主要可以有以下幾種模式，包括但不限于全權委托的投顧模式、發行FOF產品和設立基金專戶等。當然，這壽險需要理財子公司有完善的篩選合作方及基金標的的能力。

中信建投楊榮團隊表示，當前中銀理財就和華夏基金成立了一款混合類專戶產品，建信理財也與6家基金公司成立了3只權益類產品，這些都反映了理財子公司對于權益研究的需求提升。

而且未來權益占比或能繼續提升。

楊榮預測，像固定收益產品20%以內的資產是可以配置權益的，混合類產品中的80%以內的資產是可以配置權益的，那么理財子就會做這種結構性的調整。在這種20%和80%之間理財子會適當的做一些調整。目前來看，固定收益類和混合類兩種產品中權益資產的占比只有百分之十幾，明顯是低于20%和80%的，所以固定收益類和混合類產品中權益資產的占比以后會明顯提高。

責任編輯：方杰