南京銀行日前完成可轉債的網上、網下申購工作，成為繼上海銀行、杭州銀行、蘇州銀行后今年發行可轉債的第四家銀行。此外，重慶銀行、成都銀行、興業銀行也相繼披露可轉債發行預案。今年有望成為銀行可轉債發行大年。

業內人士表示，這是因為當前商業銀行補充資本需求較強烈，而可轉債轉股后可補充核心一級資本，是重要的融資工具。對投資者而言，銀行可轉債也是優質投資品種。

發行熱度升溫

數據顯示，截至6月18日，上海銀行、杭州銀行、蘇州銀行、南京銀行先后啟動可轉債發行工作，發行規模共計600億元。重慶銀行、成都銀行、興業銀行也相繼披露可轉債發行預案，發行總額為710億元。

今年銀行可轉債發行熱度明顯升溫，發行力度也明顯加大。數據顯示，2020年僅有紫金銀行、青農商行發行可轉債，發行總額僅為95億元。

今年銀行為何偏愛可轉債融資？方正證券分析師余金鑫表示，可轉債有兩大優勢：一是可以補充核心一級資本，補充質量高于其他資本工具；二是融資成本相對較低。當前銀行業面臨利潤增速放緩、信貸需求旺盛、表外理財回表等狀況，對資本需求較大。

今年4月，人民銀行聯合銀保監會發布《系統重要性銀行附加監管規定（試行）（征求意見稿）》，對納入國內系統重要性銀行名單的銀行提出更高的監管資本要求。根據方正證券測算，大部分股份制銀行和部分城商行都面臨核心一級資本充足率緊張的局面，預計更多銀行將把可轉債發行計劃提上日程。

轉股率整體較低

銀行發行可轉債的最終目的在于轉股，補充核心一級資本。數據顯示，銀行可轉債的轉股率較低，補充資本效用有限。

數據顯示，目前市場上存續的銀行可轉債共有14只，除今年發行的4只可轉債之外，其余10只可轉債均披露了2021年一季度轉股情況，這些銀行的可轉債補充資本效果不理想。

市場人士表示，這與發債主體的正股表現不佳有關?？赊D債是股性和債性兼備的投資工具，通常只有股價大幅上漲的情況下才會有投資者大規模轉股。當前發行可轉債的部分銀行正股表現低迷，以青農商行為例，青農轉債當前的轉股價格為4.47元/股（此前為5.74元/股），而今年以來正股股價不斷下跌，最新收盤價僅為4.28元/股。

仍為優質資產

業內人士表示，盡管銀行可轉債補充資本的效用有限，但可轉債仍是銀行重要的融資工具。對于投資者來說，銀行可轉債也是非常優質的投資品種。

余金鑫表示，從投資角度來看，銀行可轉債安全性高、流動性好，是較好的底倉配置品種。目前全市場存續的14只銀行可轉債中，有9只評級為AAA、5只評級為AA+，違約風險很低。從上市當月的表現來看，成交量/發行量大多在30%以上，部分甚至超過50%。

華創證券表示，隨著疫苗接種全面推進，工業企業盈利持續回升，預計2021年銀行業基本面繼續向好，建議關注業績增速較高、資產質量持續優化的銀行的可轉債。

責任編輯：方杰