距資管新規過渡期結束已不足半年，銀行理財凈值化轉型進程也在逐漸加快，凈值型理財產品逐漸成理財市場主流?！罢w來說，理財整改進展情況符合預期。到2021年一季度末已經整改過半，2021年底前絕大部分銀行將完成整改?！痹诮盏膰罗k新聞發布會上，銀保監會政策研究局負責人葉燕斐表示，對于個別銀行存續的少量難處置的資產，按照相關規定納入個案專項處置。將持續督促相關銀行綜合施策、積極整改，盡快全部清零，從根本上轉變理財產品市場格局和觀念氛圍。下一步，各家銀行應該如何調整理財產品結構，達到監管要求，并持續保持自己在投資者心目中穩健可靠的優勢？

凈值型產品比例穩步提升

從數據上來看，截至6月末，同業理財較峰值縮減96%；保本理財較峰值縮減97%，不合規短期產品縮減98%，嵌套投資規?？s減24%。

上述背景下，凈值型理財產品逐漸成為主流。據融360數字科技研究院監測數據顯示，二季度，凈值型理財產品發行數量為7487只，環比增長13.1%，同比增長45.29%。其中，4月、5月、6月發行量分別為2384只、2284只、2819只，6月份凈值型產品發行量創新高?！熬嚯x資管新規過渡期結束還剩半年時間，凈值型理財產品發行數量會繼續增加?！比?60數字科技研究院分析師劉銀平表示。

普益標準·詮資管研究中心對12家股份制銀行二季度的存續類理財產品進行了分析。在剔除存款產品后，產品規模前三名分別是廣發銀行、平安銀行和華夏銀行，分別存續770只、403只和378只產品；中信銀行、招商銀行和浦發銀行的凈值型產品數量較多。

“隨著資管新規過渡期進入后期，產品打破剛性兌付以后，預期收益類產品將逐漸退出市場，保本理財也將逐漸退出市場，后續凈值型產品存續規模占比將穩步提升?！逼找鏄藴史治鰩熡嗫杀硎?。

穩健仍是關鍵詞

對于消費者而言，收益穩健、投資安全是銀行理財的一個重要標簽。在凈值型理財產品中，PR2級產品依舊占比最高。

根據融360數字科技研究院監測的數據，二季度發行的凈值型理財產品，風險等級為PR1級的產品128只，占比1.71%；風險等級為PR2級的產品6634只，占比88.61%；風險等級為PR3級的產品688只，占比9.19%；風險等級為PR4級的產品29只，占比0.39%；風險等級為PR5級的產品8只，占比0.11%。

“銀行理財客戶大部分都是穩健型客戶，更傾向購買中低風險理財產品。相對傳統銀行來說，理財子公司發行的PR3級產品占比更高，二季度占比為32.27%，遠超傳統銀行凈值型產品PR3級產品占比?！眲y平表示。

除了發行的產品偏重于低風險外，銀行系的理財產品收益也保持穩健?！敖衲暌詠?，傳統的預期收益型理財產品收益率繼續小幅走低。不過，不管是業績比較基準還是實際收益率，凈值型理財產品都沒有明顯的漲跌趨勢?！眲y平說。

值得注意的是，凈值型理財產品并非業績比較基準越高越好?！皹I績比較基準高的產品，有可能是流動性差，比如3年、5年封閉期，也有可能是風險高、權益類資產配置的比例偏高?！眲y平表示，投資者購買凈值型理財產品，不能只看產品的業績比較基準高低。

保持穩健需更精細操作

在打破剛兌的情況下，銀行理財應該如何繼續保持自己的穩健特色？

工行監事沈炳熙認為，要保持穩健的銀行理財特色，不僅要堅持以固定收益類資產作為主要的理財資金投資對象，還要進行細致穩健的具體操作。

這就要求銀行要合理確定理財資金投資固定收益類資產和權益類資產的比例，無論哪一款產品，權益類資產的投資比例都不應高于20%；同時，要合理組合固定收益類資產，固定收益類資產的種類也很多，其風險程度也不盡相同，這就需要根據每一款理財產品的不同市場定位，進行不同的資產組合；此外，還要根據金融市場的情況，對每一款理財產品中各類資產的組合進行相應的調整。

“以權益類資產與固定收益類資產的比例為例，盡管每一款理財產品銷售說明書中都明確規定權益類資產最高的投資比例，但在某一時點實際到底應是什么比例，必須根據市場情況而定。這種比例的調整是通過各類資產的買入賣出來實現的。某種比例是實際交易的結果，實際交易還需要考慮更多的因素，這就需要細致精心的操作?！鄙虮醣硎?。

與此同時，還需要在理財產品的設計、包裝、銷售上下功夫?！斑@不僅能使保守型個人投資者能夠很快找到投資對象，也讓銀行理財有了穩定的客戶群體?！鄙虮醣硎?，“在資管產品市場上，每類資管產品都應根據其性質、特點，貼上合適的標簽，使個人投資者能夠很容易地找到它，這樣可以減少很多識別時間，也有利于理財產品的順利銷售?！?/p>

責任編輯：陳愛