近日，銀行業理財登記托管中心發布的《2021年三季度理財市場分析》顯示，截至今年三季度末，凈值型產品規模穩步上升，占比達86.56%，較去年同期提高26.08個百分點。同時，新產品規模穩步增加，老產品加速退出理財市場，理財市場轉型進程有序推進。

資管新規過渡期將在今年年底結束，部分銀行已經提前“交卷”，實現了理財產品凈值化的全面轉型，但是多數銀行的存量理財產品仍未得到有效解決。在僅剩不到兩個月的時間里，銀行完成100%的凈值化轉型是否存在壓力？銀行理財業務未來又將聚焦哪些領域？

部分銀行提前“交卷”

隨著資管新規過渡期結束的臨近，各家銀行加快了理財產品凈值化轉型的步伐。在上市銀行近期披露的三季報中，多家銀行透露了凈值型理財產品的轉型情況?？傮w來看，當前凈值型理財產品轉型的勢頭良好，多家銀行轉型已經進入尾聲。

普益標準研究員陳祉屹在接受《金融時報》記者采訪時說：“國有大型銀行、股份制銀行以及城商行在今年三季度凈值化表現高于預期?！备鶕找鏄藴蕯祿?，截至今年三季度，國有大行、股份制銀行和城商行凈值化轉型平均數分別為80.62%、83.18%和93.70%，環比上季度增長分別為21.30%、14.08和11.49%，增速明顯高于二季度。

值得注意的是，各類銀行轉型步伐依舊存在一定差距。在凈值化轉型過程中，城商行表現突出，部分銀行已經提前“交卷”，完成了存量理財整改任務。

南京銀行在近期披露的三季報中表示，報告期內，該行理財業務發展良好，截至9月30日，存量預期收益型理財產品已全部清零，成為全行業首批完成存量理財業務整改的商業銀行之一，目前，該行凈值型產品占比100%。杭州銀行、上海銀行、長沙銀行的報告中顯示，其符合資管新規要求的凈值型理財產品的比例也均在95%以上。

對于部分城商行優異的轉型成績，相關專家分析稱，城商行因存量資產規模相對較小，部分規模偏大的城商行在理財轉型方面較為積極，因此“船小好掉頭”。

相比城商行，國有大型銀行和股份制銀行理財產品的凈值化轉型稍顯緩慢。截止到9月末，股份制銀行如招商銀行和平安銀行凈值型產品規模占比分別為86.38%和88.3%，而幾家大型國有銀行并未在三季報中披露凈值化轉型的詳細數據。

　100%凈值化轉型壓力猶存

《金融時報》記者在采訪中注意到， 雖然銀行理財凈值化轉型明顯提速，但所有銀行在年底前全部完成整改并非易事。

“所有銀行年底完成100%凈值化轉型的壓力依然存在?！标愳硪僬J為，“大中型銀行存量資產規模大，非標資產消化存在痛點，導致各家銀行轉型進度差距較大；同時，市場整體還存在投資者保有剛兌預期、凈值型產品被市場接受程度參差不齊、產品估值管理困難等問題?！?/p>

對于未完成整改的存量理財產品應該如何處置？對此，有專家分析認為，市面上通行的非標資產壓降方式為提前贖回、終止發行或回表核銷。對表現良好的低風險資產，提前贖回及終止發行均為較好的處理方式；對已出現風險的資產，回表核銷方式更為常見。

面對轉型壓力，日前，多家銀行或銀行理財子公司采取了提前終止部分理財產品的舉措。9月底，鄭州銀行發布公告稱，將于10月中旬提前終止鄭州銀行“金梧桐月月盈2號”和“周周盈1號”理財產品；民生銀行在11月初也發布了理財產品提前終止公告，宣布擬終止“非凡資產管理翠竹2W理財產品周四普通01款”在內的61款理財產品。

還有部分銀行通過遷移理財產品的方式完成凈值化轉型?！督鹑跁r報》記者注意到，興業銀行日前發布的公告顯示，將該行發布的一款理財產品移交由其理財子公司興銀理財進行管理。據悉，今年以來，該行已將旗下共計20余款理財產品的管理人變更為興銀理財。除此之外，招商銀行、南京銀行、光大銀行等在內的多家銀行都曾采取存量產品遷移的方式推進整改進程。

普益標準統計數據顯示，截至10月20日，今年共計1340款銀行理財產品遷移至理財子公司，其中，城商銀行863款、股份制銀行457款、國有銀行19款、農商銀行1款。

　未來應進一步完善產品布局

未來，保本理財產品將全部終止，銀行理財也將邁入全面凈值化的新時代。業內人士預計，銀行理財將以凈值化轉型為重要突破，進一步豐富理財產品線，除配置固定收益類資產外，將漸進式提升權益類資產配置，從而滿足投資者個性化和多元化配置需求。

“對于理財子公司而言，未來將直面與公募基金、信托、保險等機構的‘同臺競技’，理財公司在產品設計、投研體系、科技運用、人才培養等方面相對薄弱，還需要持續加大投入以應對挑戰?！逼找鏄藴恃芯繂T李啟明表示。

興銀理財副總裁汪圣明認為，理財子公司的轉型進展不僅反映在產品新老占比的數據上，更重要的還有給客戶提供的產品業態形態、產品服務及客戶體驗的本質變化以及投研體系與能力的全面建設。這樣才能更加滿足社會各界對于銀行理財各方面的期待。

杭銀理財總經理王曉莉表示，目前，轉型才剛剛開始?，F在的轉型有三個任務要完成，即“轉型+”“固收+”“科技+”，其中，“轉型+”又包括資管轉型和管理轉型的問題。資管轉型要在今年年底完成，但是管理轉型剛剛開始。

值得關注的是，從投資者角度出發，目前投資者對理財產品保本保息的心理預期仍然較強，剛性兌付的傳統理財思維根深蒂固，然而凈值型產品不提供預期收益率，且通常存在較大的收益波動。因此有理財專家提出，要提高對凈值型產品的接受度，仍需加強投資者教育，引導投資者轉變投資心態。此外，理財子公司也需要一定時間改進激勵機制，不斷豐富完善多元化的凈值型產品布局。

責任編輯：陳愛